财务数据和关键指标变化 - 2021年公司投资超70亿美元用于关键能源基础设施建设，创历史新高 [7] - 2021年全年调整后每股收益为8.43美元，高于7.75 - 8.35美元的调整后每股收益指引区间 [7] - 2021年第四季度GAAP收益为6.04亿美元，合每股1.90美元；2020年第四季度为4.14亿美元，合每股1.43美元 [25] - 2021年第四季度调整后收益为6.88亿美元，合每股2.16美元；2020年第四季度为6.68亿美元，合每股2.28美元 [25] - 2021年全年GAAP收益为12.54亿美元，合每股4.01美元；2020年为37.64亿美元，合每股12.88美元 [26] - 2021年全年调整后收益为26.37亿美元，合每股8.43美元；2020年为23.42亿美元，合每股8美元 [26] - 公司宣布将年化股息提高至每股4.58美元 [8] - 公司发布2022年每股收益指引区间为8.10 - 8.70美元，2023年为8.60 - 9.20美元 [33] - 公司预计长期每股收益增长率为6% - 8% [8][33] 各条业务线数据和关键指标变化 加州公用事业公司 - SDG&E完成7.5亿美元绿色债券的首次发行，并获得三个新储能项目的监管批准，预计总容量达161兆瓦 [17] - SoCalGas在2021年向核心客户交付的可再生天然气超过4% [17] - SoCalGas宣布开发名为Angeles Link的绿色氢气基础设施系统的新愿景 [21] Oncor - 2021年收到的输电互联新申请和活跃申请数量创公司纪录 [22] - 2021年连接了约7万个新用户 [22] - 2021年连接了近2200兆瓦的风能和太阳能发电，使连接到Oncor系统的可再生能源总量达到约15500兆瓦 [17] Sempra Infrastructure - 签署两份谅解备忘录，推进向大西洋和太平洋盆地输送液化天然气的能力 [22] - 第四季度建立新信贷安排，并于上月发行首笔投资级债券 [23] - 宣布出售该业务额外10%的股权，企业估值约265亿美元 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球能源市场处于未知领域，布伦特原油价格超过每桶105美元，欧洲天然气期货价格超过每百万英热单位40美元，欧洲天然气库存水平比五年平均水平低约25% [56] - 液化天然气需求每年增长约5% - 10% [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去四年更新投资组合，优先考虑基本面强劲和监管有利的市场，简化商业模式，扩大规模、增强财务实力和打造高绩效文化 [9] - 公司的三个增长平台在北美有吸引力的市场中具有规模和领导地位，受益于规模优势、低风险和强劲的经常性现金流以及能源网络扩张的积极增长趋势 [12] - 公司计划进行360亿美元的五年资本投资，其中约94%用于公用事业 [8][28] - 公司预计到2026年将费率基数从2021年的410亿美元增长到620亿美元，且无需发行普通股 [29][30] - 行业内公司正在调整商业模式以满足客户对清洁能源的需求，公司认为这些趋势有利于其业务发展 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年每股收益指引区间有信心，并发布2023年每股收益指引区间和长期每股收益增长率 [8][33] - 公司认为其资产具有通胀保护机制，降低了能源领域的传统风险 [15] - 公司对未来增长机会充满信心，认为其能够利用三个增长平台的优势实现盈利增长 [7][11][13] 其他重要信息 - 公司在员工安全方面取得创纪录的成绩，Sempra California和Sempra Infrastructure在施工过程中实现了超过100万小时无工伤事故 [11] - 公司首席可持续发展官介绍了公司在能源转型方面的进展，包括绿色债券发行、储能项目、可再生天然气交付和清洁能源基础设施开发等 [16][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明Sempra Infrastructure（SIP）的增长驱动因素和增长节奏 - 公司五年资本计划中94%用于公用事业，SIP的资本计划较为保守，主要关注已获最终投资决策（FID）并正在建设的项目 [43] - 有52 - 57亿美元的增量机会可能对公司产生积极影响 [44] 问题2: 6% - 8%的增长预期中，公用事业增长、SIP贡献和股票回购的具体情况如何 - 公司过去10 - 20年的每股收益增长率约为7% - 8%，对6% - 8%的增长区间有信心，若执行有效，该预期可能偏保守 [45] 问题3: SIP的增量机会是否需要筹集股权资金 - 公司认为不需要发行母公司股权来支持创纪录的资本计划，且有能力在2023年前进行10亿美元的股票回购 [47] 问题4: 110亿美元的资本回报与10亿美元股票回购的关系，以及股票回购的时机 - 110亿美元包括股息、股票回购和向Sempra Infrastructure的股权合作伙伴分配的资金 [54] - 股票回购将按计划进行，公司承诺在2023年底前进行10亿美元的股票回购 [55] 问题5: Cameron LNG扩建项目是否仍计划在今年获得FID，以及整个投资组合的合同签订环境如何 - 由于向FERC提交许可证修正案的时间，Cameron LNG扩建项目目前计划在2023年上半年获得FID [60] - 全球液化天然气市场强劲，公司的设施市场兴趣大幅增加，对开发项目的执行能力信心增强 [59] 问题6: 2022 - 2026年受监管和不受监管的收益组合将如何演变 - 公司美国公用事业费率基数从2017年底的140亿美元增长到目前的410亿美元，预计到五年计划结束时将达到620亿美元，有信心实现增长 [66] - Sempra Infrastructure在支持公用事业增长方面发挥重要作用 [67] 问题7: Cameron LNG和Vista Pacifico的谅解备忘录涉及的额外资本支出是否需要股权融资 - Sempra Infrastructure有自筹资金的商业模式，可以在项目层面引入第三方股权，也可以调用股权合作伙伴的资金 [69] 问题8: 如果Cameron LNG在2023年上半年获得FID，扩建项目何时上线 - 新增生产线预计约四年后上线，即2027年全面投产，同时公司正在加速一期项目的瓶颈消除工作，预计可增加100万吨/年的产能，且可能在五年计划内实现 [74][75] 问题9: 什么情况下会考虑改变Sempra的结构，如拆分SIP或出售更多SIP股权 - 公司目前专注于为有吸引力的资本计划提供资金，并继续寻找释放价值的机会，战略会在董事会定期会议上讨论，以实现股东价值最大化 [78][79] 问题10: 评级机构对公司更新后的计划有何看法 - 公司已向评级机构介绍了计划并获得了一些反馈，将在接下来几周进一步沟通，公司对年底18%的FFO - 债务比率感到满意，并将继续加强资产负债表 [82] 问题11: 加州公用事业公司的费率基数增长和净收入增长之间存在差异的原因是什么 - 加州进入费率调整周期，第一年费率生效时通常会有较大提升；德州的机制存在一定滞后性，但从五年来看，这种差异会逐渐缩小，接近整体费率基数的增长水平 [89][90] 问题12: 今年在加州和德州提交费率调整申请的情况，是否有可能在德州获得一年的延期 - 加州的SDG&E和SoCalGas将于今年晚些时候提交费率调整申请，相关费率预计2024年1月1日生效 [92] - 德州Oncor的费率调整申请截止日期为6月1日，预计在5月中旬提交，目前不认为会有延期，对申请情况有信心 [93][95] 问题13: 10 - 11亿美元的能源网络潜在项目包括哪些内容，当前的合同签订环境与之前季度相比如何 - 与CFE的谅解备忘录旨在利用其部分管道系统支持Vista Pacifico项目，降低其管道容量成本，并计划恢复Sonora管道的服务 [101] - 公司认为在墨西哥下加利福尼亚州有继续建设管道以支持增长的机会 [102] 问题14: 2022 - 2023年母公司成本降低的组成部分有哪些 - 主要是管理整体利息成本、减少优先股权益和降低母公司的SG&A费用 [104] 问题15: 加州的电池支出是否有增加的可能性，是否考虑在墨西哥建设电池项目 - 公司在墨西哥有一个500兆瓦的电池项目正在评估中 [105] - 圣地亚哥燃气与电力公司对电池项目持乐观态度，PUC已批准三个总容量约160兆瓦的储能项目，预计未来能源存储项目将有更大发展 [106] 问题16: 如何看待Sempra Infrastructure在可再生天然气和氢气领域的机会 - 清洁能源转型已成为共识，加州在电气化和绿色分子能源方面都有很大发展空间 [113] - SoCalGas在可再生天然气交付方面取得进展，新的授权将使可再生天然气交付比例提高到2030年的12.5%，而公司此前已承诺达到20% [114] - Angeles Link氢气项目获得了利益相关者的积极反馈，公司认为清洁燃料在加州的清洁能源转型中将发挥重要作用 [116] 问题17: 新的复合年增长率（CAGR）下，股票回购和资金部署的情况如何，LNG项目的最终投资决策（FID）对收益确认和CAGR有何影响 - 公司的资本计划增长显著，未来将优先考虑股息，并计划在2023年底前进行10亿美元的股票回购，之后将根据情况进行机会性回购 [118][120] - Sempra Infrastructure有自筹资金的能力，可以通过资本市场、项目层面融资等方式获取资金，在进行LNG业务投资时会进行严格的风险调整 [118][119] 问题18: 在全球能源市场的“完美风暴”下，公司是否愿意承担Sempra Infrastructure高达200亿美元的增长资本支出，这是否意味着需要进行结构调整 - 全球对清洁能源转型有承诺，但认识到需要有序进行，天然气和LNG在其中将发挥重要作用，公司的资产具有响应能力 [129][130] - Sempra Infrastructure有内部现金流、股权合作伙伴和项目层面融资等多种资金来源，对未来项目的资金筹集有信心 [131][132] 问题19: 欧洲公用事业公司签订长期LNG合同的情况是否有变化 - 欧洲公用事业公司开始签订更长期的合同，并在氢气管道方面进行更多投资 [141] - 公司看到市场对其1000万吨/年LNG产能的长期合同兴趣显著增加，特别是在欧洲和亚洲 [142] 问题20: Cameron项目瓶颈消除后增加的100万吨/年产能是否已被合作伙伴预订 - 该产能将提供给现有承购商，相当于为边际收益提供了稳定的客户 [144] 问题21: 这些项目的回报情况有何改善 - 市场的稀缺性和对天然气作用的认识提高，使客户更愿意签订长期合同，对公司产能的竞争也更激烈 [146] - 公司的资本分配框架目标是实现中高个位数的股权杠杆内部收益率（IRR） [147] 问题22: 加州公用事业公司在6% - 8%的CAGR中是如何假设的 - 五年计划中，前两年适用旧费率，后三年或四年适用2024年1月1日生效的新费率 [153] - 公司密切关注资本成本程序，当前2022年的范围预计会有0.05 - 0.10美元的影响 [153] - 在预测未来期间时，公司采用与过去相似的损耗机制作为预期的参考 [154] 问题23: 为什么只给出了Sempra Infrastructure 2022年的EBITDA，2023年的情况如何 - 2022年和2023年的收益指引中已考虑了非控股股东权益的比例，2022年约为25%，2023年为30%，但从毛额来看，EBITDA基本情况较为直接 [156] - 只给出2022年数据没有特殊原因，2023年情况大致相同 [157]