财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度GAAP收益为4.24亿美元，合每股1.37美元，而2020年第二季度GAAP收益为22.39亿美元，合每股7.61美元 [19] - 2021年第二季度调整后收益为5.04亿美元，合每股1.63美元，2020年第二季度调整后收益为5.01亿美元，合每股1.71美元 [19] - 2021年年初至今GAAP收益为12.98亿美元，合每股4.24美元，2020年年初至今GAAP收益为29.99亿美元，合每股9.91美元 [20] - 2021年年初至今调整后收益为14.04亿美元，合每股4.58美元，2020年年初至今调整后收益为12.42亿美元，合每股4.20美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 SDG&E - 7月获得CPUC对2021年野火缓解计划更新的批准，推进防火硬化和公共安全工作 [13] SoCalGas - 开始在另外两个生物甲烷项目中输送可再生天然气，目标是到2030年为核心客户提供20%的可再生天然气，助力该州实现脱碳目标 [13] Oncor - 2022 - 2026年预计资本计划增至约140亿美元，较2021 - 2025年资本计划增加近20亿美元 [14][17] - 2021 - 2022年资本计划增加约4.25亿美元 [17] - 新搬迁、扩建和接入Oncor系统的电力服务有望比2020年增长70%，比2019年增长170% [18] Sempra Infrastructure - 完成对IEnova股份的交换要约，持股比例达96.4%，计划对剩余3.6%股份进行现金要约收购 [15] - 推进将Sempra Infrastructure Partners非控股权益出售给KKR的交易，预计在第三季度末完成 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 简化商业模式，将投资策略集中于有吸引力的市场，加强资本纪律，目标是提供有竞争力的价值主张，包括持续且有吸引力的回报、强劲的盈利可见性、每股收益增长以及可持续且不断增长的股息 [9][10] - 优先确保ECA一期按时按预算交付，对卡梅伦扩建项目持乐观态度，认为其回报更高，同时努力提升亚瑟港项目的竞争力 [37][38][42] - 致力于在可再生天然气领域成为领导者，设定到2030年通过南加州天然气系统输送约20%可再生天然气的目标，并计划明年达到5%的水平 [68][70] - 认为长时储能是独特机遇，公司在圣地亚哥天然气电力公司已具备相关能力，将持续关注该领域 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2021年上半年的财务业绩感到满意，认为这为全年业绩增长带来乐观预期，且部分优势有望延续至2022年 [11][26][33] - 尽管成本资本机制仍存在不确定性，但认为至少在SDG&E，其影响可控制在每股0.05 - 0.10美元左右 [32][34] - 看好Oncor所在地区的增长前景，其资本计划的增加将支持当地经济发展、满足发电互联需求、应对强劲的用户增长并提升电网弹性 [11][18] 其他重要信息 - 公司将参加9月的Wolfe会议，还将在夏季与高盛、花旗进行虚拟会议，并在亚洲进行一些非交易路演 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年业绩的可见性以及其他可能影响业绩的因素 - 公司对2021年上半年业绩满意，认为这为全年业绩增长带来乐观预期，部分优势有望延续至2022年 [26][33] - 成本资本机制仍存在不确定性，但预计至少在SDG&E，其影响可控制在每股0.05 - 0.10美元左右 [32][34] 问题2: 卡梅伦4号列车的预订情况、与亚瑟港项目的经济性比较以及提升亚瑟港项目竞争力的方法 - 公司优先确保ECA一期按时按预算交付，对卡梅伦扩建项目持乐观态度，认为其回报更高 [37][38] - 一般而言，棕地项目的经济性优于绿地项目，亚瑟港项目作为绿地项目，多阶段规模化开发更具经济性 [39] - 团队正在努力提升亚瑟港项目的竞争力，近期与波兰石油天然气公司的合作体现了客户对公司的信心 [41] 问题3: 现在提高Oncor资本支出的时机考虑以及进一步增加资本的限制因素 - 提高资本支出是因为强劲的用户增长、活跃的输电互联请求以及新的输配电投资需求 [47] - 上周Oncor董事会会议对资本计划进行了评估和调整，以满足德州的增长需求 [48] - 此前预计的7.75 - 12.75亿美元的增量资本仍然可用，公司将在10 - 11月的规划周期中更新董事会的相关信息 [49][50][61] 问题4: 加州客户对可再生天然气的需求趋势、支持2030年目标的政策或监管因素以及与电气化的竞争情况 - 公司认为实现国家长期气候目标需要采取“全面推进”战略，电气化是长期趋势，公司在德州和加州都有相关业务布局 [67][68] - 公司在加州承诺到2030年通过南加州天然气系统输送约20%的可再生天然气，目前已连接两个新的生物甲烷工厂，明年有望达到5%的目标 [68][69][70] - 加州立法机构通过了SB - 1440，PUC工作人员发布报告建议为加州公用事业公司设定可再生天然气的采购标准，有望增加需求 [73][74] 问题5: 加州夏季资源充足性担忧带来的资本机会 - 公司是一家输配电公司，已减少对发电业务的所有权和运营，受消费者用电量波动的影响较小 [77] - 加州正在寻求11.5吉瓦的新增发电、能效和长时储能容量，公司认为长时储能是独特机遇，在圣地亚哥天然气电力公司已具备相关能力 [78][79] 问题6: 2021 - 2025年Oncor资本支出的金额以及SIP交易完成是否需要100%持股 - 2021 - 2025年资本支出约为126 - 127亿美元，包含4亿美元的增量 [86] - 公司的长期目标是将IEnova业务平台私有化，目前正在进行现金要约收购剩余3.6%的股份，但这不是SIP交易完成的关键因素 [88][89] - SIP交易完成的关键在于墨西哥竞争委员会的监管批准，预计在第三季度末完成 [90] 问题7: 大宗商品投入成本上升对新建LNG列车建设成本和经济性的影响 - 基础设施业务的投入成本受到影响，公司在ECA一期有EPC总包合同，对未来项目会在前期评估中考虑成本因素 [96][97] - 绿地项目的单位成本通常高于棕地项目，成本压力会持续存在，但全球其他项目也面临同样问题 [98] - 尽管建设成本上升，但全球LNG现货价格较高，预计未来LNG行业将大规模发展，美国有望占据一定份额 [99][100] 问题8: Oncor推迟费率案的最新情况以及更高资本支出预算对监管滞后的影响 - Oncor于7月29日获得公共事业委员会批准，将费率案提交截止日期推迟至2022年6月1日 [101] - 约97%的5年资本计划符合跟踪器资格，输电侧跟踪器可将滞后时间缩短至约5个月，配电侧滞后时间约为15个月 [102] - 德州的业务量增长可以抵消部分监管滞后的影响 [105] 问题9: 德州资本支出增加是否受通胀因素影响以及近期德州立法对资本支出的影响 - 通胀和竞争压力促使Oncor提前确保满足增长需求所需的设备和材料，但对5年资本计划的调整影响不大 [109][110][111] - 目前正在关注公共事业委员会的规则制定情况，若有相关结果，可能会增加资本支出 [115][116] - 一项为ERCOT输电审批流程增加经济利益测试的法案，有可能使更多项目通过审批，但仍需观察 [117] 问题10: 如何看待Oncor增加资本支出后股票回购的可能性以及资产负债表目标 - 公司曾实施5亿美元的加速股票回购计划，董事会还批准了20亿美元的新授权，将根据情况适时进行股票回购 [139][140][141] - 截至第二季度末，公司FFO与债务比率约为70%，债务与股权比率低于50%，Sempra Infrastructure Partners交易的收益将用于加强资产负债表 [142][143] 问题11: 西部资源充足性担忧是否会增加或加速公司20亿美元清洁能源投资计划中的机会 - 在公用事业领域，有能源效率和长时电池储能方面的机会，特别是在SDG&E [145] - 在Sempra Infrastructure的非监管网络业务中，有3吉瓦的清洁能源开发机会，包括边境地区的电池储能项目 [146][148]