财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净销售额达12.7亿美元，较2019年增长11.6%，创公司历史新高，摊薄后每股收益4.27美元，较2019年增长43.3% [7][58] - 2020年全年运营费用占净销售额的25.6%，较2016年改善570个基点；运营利润率为19.9%，较2016年提高350个基点；投资资本回报率达20%，超过目标 [15][16][21] - 2020年第四季度合并净销售额同比增长12%至2.939亿美元，毛利润同比增长12.4%至1.237亿美元，毛利率升至42.1% [24][40] - 2020年第四季度运营收入同比增长7.8%至3950万美元，净利润2960万美元，摊薄后每股收益0.68美元 [25][46] - 2020年第四季度研发和工程费用同比增长10%至1290万美元，销售费用同比下降1.2%至2780万美元，一般和行政费用同比增长10.9%至4360万美元，总运营费用8430万美元，同比增加约6.5% [42][43] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物达2.746亿美元，较2019年12月31日增加4440万美元；库存为2.837亿美元，较9月30日增加2360万美元 [47][48] - 2020年第四季度运营现金流达7750万美元，同比增加2110万美元或37.4%；全年运营现金流2.071亿美元，增加近150万美元 [49] - 2020年资本支出约3790万美元，符合预期；支付股息4040万美元，回购约105万股普通股，花费7620万美元 [50] - 2021年运营利润率预计在16.5% - 18.5%，有效税率预计在25% - 26%，资本支出预计在5000万 - 5500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度北美地区净销售额同比增长9.8%至2.491亿美元，欧洲地区净销售额同比增长24.9%至4180万美元 [38][39] - 2020年第四季度木材建筑产品占总销售额的85%，混凝土建筑产品占15% [40] - 2020年第四季度北美地区毛利率降至43.2%，欧洲地区毛利率升至35.3%；木材产品毛利率为41.8%，混凝土产品毛利率为39.6% [41] - 2020年第四季度北美地区运营收入同比下降1.8%至3610万美元，欧洲地区运营收入同比增长145.8%至130万美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度美国住房开工量同比增长超11%，公司受益于第三季度强劲的住房开工数据 [27][33] - 2020年第四季度欧洲市场销售在政府关闭后持续恢复，受益于需求趋势和库存管理，部分竞争对手供应链问题也带来机会 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行2020年计划原则，专注运营效率和成本节约，应对疫情挑战 [11] - 公司将继续推进SAP系统在欧洲和全球的实施，预计2022年完成全公司部署 [31] - 公司将平衡增长和股东回报，继续偿还债务、支付股息和回购股票 [32] - 公司将继续多元化战略，投资相邻产品和市场，关注并购机会，提升软件能力 [34] - 公司计划于3月23日举办虚拟分析师和投资者日，介绍2021年及以后的业务战略 [35] - 行业内面临原材料成本上升、供应链问题和劳动力短缺等挑战，公司凭借产品优势和客户服务应对竞争 [77][96][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司2020年取得强劲财务和运营业绩，对未来前景充满信心 [7][33] - 住房市场将是经济复苏的关键因素，公司有望从中受益 [33] - 疫情导致的宏观经济条件为公司带来有利因素，如钢材价格、运营费用和维修改造活动增加 [12] - 2021年公司面临运营成本上升和疫情不确定性，但行业领先地位和财务状况使其有能力应对 [54][56] 其他重要信息 - 2020年因旅行和贸易展览费用减少，节省约750万美元，主要在销售费用中 [79] - 董事会授权2021年回购至多1亿美元普通股，并宣布季度现金股息每股0.23美元 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年运营利润率指导范围暗示压缩，预计的运营费用增长水平、隐含的收入增长和毛利率范围是多少？ - 指导包含毛利率逆风，运营费用占收入比例将增加，预计2021年某些活动将恢复，收入有低到中个位数的整体增长 [61][62] 问题2: 能否量化减少旅行和贸易展览活动的收益，以及部分活动是否不会恢复？ - 年初情况与2020年末相似，不确定活动何时恢复，将尝试提供具体金额 [66][67] 问题3: 3月分析师日将讨论的指标与过去3年目标是否相似？ - 届时将提供增长战略和相关指标信息，目前保留悬念 [69] 问题4: EBIT和收入指导中是否考虑了钢材价格通胀？ - 指导包含钢材价格上涨假设，将在分析师日提供更多细节 [71] 问题5: 2021年与增长机会相关的增量投资金额是多少？ - 运营费用会有一些增加，将在分析师日讨论增长机会和投资情况 [73] 问题6: SG&A是否应继续以低于收入的速度增长？ - 长期来看应看到收入杠杆效应，公司会继续密切监控SG&A支出 [74][76] 问题7: 向客户提价的能力是否有变化？ - 提价能力未变，客户了解钢材成本上升情况，公司需评估并转嫁成本 [77] 问题8: 公司在增长方面的优势以及应继续采用的方法是什么？ - 公司提供完整工程解决方案，产品性能、耐腐蚀性和可用性有优势，应专注可差异化的市场 [82][83] 问题9: 2021年资本支出指导的考虑因素是什么？ - 部分是2020年的追赶，还有周期性投资需求 [88] 问题10: 是否已采取提价行动？ - 公司处于因钢材成本上升而沟通提价的初始阶段，将在3月分析师日提供更多细节 [91] 问题11: 库存对通胀影响利润表的可见性和时间范围是怎样的？ - 钢材价格变化对销售成本有延迟影响，预计在下半年体现，公司会根据已知情况建模预测毛利率 [92][93] 问题12: 第四季度收入增长是因重新获得客户的装载效益还是强劲的销售？ - 第四季度基本没有装载效益，主要是有利天气和DIY趋势推动，未来需监测DIY和R&R趋势 [95] 问题13: 北美市场是否有类似欧洲的市场份额增长机会？ - 欧洲竞争对手较小，公司有机会获得市场份额；北美竞争对手较大，满足客户需求能力强，公司获得市场份额较难 [99][103] 问题14: 新住宅客户的销量是否有意外情况，下半年开工数据的优势是否会在2021年上半年体现？ - 需求增加，但劳动力短缺仍是限制项目完成的主要因素 [105]