财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额2.837亿美元，同比增长9.4%，主要因北美销量增加，但受欧洲市场疲软部分抵消 [6] - 毛利润率为45.7%，同比提高320个基点，主要得益于销售组合和材料成本下降 [7] - 营业收入4940万美元，同比增长64.4%；摊薄后每股收益0.83美元，同比增长56% [7] - 研发和工程费用增至1340万美元，同比增长9%；销售费用增至2850万美元，同比增长近2%；一般及行政费用降至3850万美元，同比下降3% [26][27] - 总运营费用为8040万美元，同比略有增加0.5百万美元，占销售额的28.3%，较去年的30.8%改善250个基点 [28] - 有效税率从22.5%降至21.3%；净利润3680万美元，摊薄后每股收益0.83美元，去年同期为2270万美元，摊薄后每股收益0.50美元 [29] - 3月31日，现金及现金等价物为3.058亿美元，较去年同期增加1.924亿美元，主要因提取1.5亿美元循环信贷额度 [30] - 第一季度经营活动现金流为1680万美元，同比增加710万美元，增幅74% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务销售额2.491亿美元，同比增长12.5%，主要因住房开工量增加 [22] - 欧洲业务销售额3270万美元，同比下降8.5%，主要因混凝土业务销量下降，且受疫情和外汇影响 [23] - 木材建筑产品占总销售额的86%（去年为84%），混凝土建筑产品占14%（去年为16%） [24] - 北美业务毛利率提高至47.7%（去年为44.4%），欧洲业务毛利率略提高至32.7%（去年为32.3%） [24] - 木材产品第一季度毛利率为45.4%（去年同期为42.3%），混凝土产品为42.5%（去年同期为39%） [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第一季度住房开工量同比增长22%，西部和南部同比分别增长27%和19% [22] - 4月销售额较3月下降，因住房开工和建筑活动放缓导致需求下降 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转向现金保存，减少计划资本支出，仅用于维修、维护或安全项目 [14] - 对库存采购高度选择性，以改善库存平衡 [14] - 暂停股票回购计划，优先保存现金 [16] - 2020年第一季度完成美国主要销售组织的SAP实施最后阶段，预计2021年底全公司完成 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度运营和财务表现良好，但自3月中旬疫情爆发后经营环境困难且不可预测 [6][18] - 撤回2020年年度展望和财务目标，因疫情带来的市场不确定性 [18][32] - 公司凭借强大品牌、客户基础、财务灵活性和成本节约措施，有望在疫情后保持优势 [19][33] 其他重要信息 - 公司在疫情初期采取严格安全协议，美国工厂按要求运营，欧洲两家大型工厂3月底停工，部分员工暂时休假 [9] - 截至4月25日，已支付超2000万美元股息，回购超90万股普通股，花费6270万美元 [15] - 董事会宣布7月23日支付每股0.23美元季度现金股息 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此次衰退与2008 - 2009年金融危机相比，持续时间如何，有何异同？ - 与2008 - 2009年相比，当前住房需求仍较高、利率较低、市场库存不多，但第二季度已出现销售显著下降，难以预测何时恢复，公司依靠强大资产负债表应对 [38] 问题2: 4月北美和欧洲的销量同比或环比下降情况如何？ - 3月至4月，销量出现两位数下降 [39] 问题3: 北美工厂目前的产能利用率是多少？ - 有一家工厂减少工时，其他工厂按单班满负荷运行，产能受生产、客户订单和员工健康状况影响 [40] 问题4: 目前欧洲每周或每月的运营亏损情况如何，采取了哪些措施缓解？ - 欧洲疫情早于美国，3月中旬英法工厂受政府限制停工，占公司收入约5%，目前情况有所好转，混凝土业务和北欧业务未受太大影响 [42][43] 问题5: 考虑到住房开工到销售的滞后性，第二季度收入是否会大幅下降？ - 第一季度销售受益于去年12月和今年1月的住房开工，3月住房开工数据下降，这将在第二季度持续体现 [49] 问题6: 目前固定成本与可变成本的比例如何，与2020年计划前或上次衰退时相比怎样？ - 公司不评论固定与可变成本结构，但过去几年提高运营效率的努力开始显现成效，销售、一般及行政费用占收入比例下降 [50] 问题7: 考虑到2020年计划和资本分配调整，假设今年内开始复苏，如何看待2020年后的资产负债表和现金状况？ - 目前首要任务是保存流动性，优先考虑安全和设备更换的资本支出，等待市场情况明朗，暂无法确定目标现金水平 [52] 问题8: 正常年份3月到4月的销售增长趋势如何？ - 通常第二和第三季度是销售旺季，因冬季过后建筑活动增加，去年是异常情况，因冬季恶劣 [57] 问题9: 新客户的规模、终端市场和采购产品类型如何？ - 新客户是劳氏（Lowe's），更多细节将在第二季度会议公布 [58] 问题10: 如果销售额大幅下降，销售、一般及行政费用（SG&A）会如何变化？ - SG&A可能略有下降或持平，因其中包含可变薪酬，销量和盈利能力下降时会受影响 [62] 问题11: 从当前钢材价格看，材料成本对毛利率的积极影响能持续多久？ - 材料成本对毛利率的影响取决于销量，目前难以预测，公司会继续关注住房开工和维修改造市场情况 [64][65] 问题12: 第一季度最后两周的销售下滑程度如何？ - 在欧洲，3月中旬开始感受到下滑，美国可能在3月最后一周开始受居家令影响 [71] 问题13: 美国地震多发地区（如加州和华盛顿）业务放缓情况如何？ - 加州和华盛顿等地发布了不同阶段的居家令，建筑活动受到影响，但五金业务仍为必要业务，西部州业务受影响，东北部部分地区也有类似情况 [72] 问题14: 国内工厂调整工作时间的灵活性如何？ - 公司希望避免减少工作时间，目前仅一家工厂从每周40小时减至32小时，若为工会工厂，需按程序进行 [73] 问题15: 提取1.5亿美元循环信贷额度是出于过度谨慎，还是担心银行收回？ - 是出于过度谨慎，2008 - 2009年金融危机时，部分公司申请信贷额度被拒，此次为确保资金可用，目前未听说信贷市场有重大限制 [74] 问题16: 是否看到业务的优势领域，如户外装饰产品是否受益于户外项目需求？ - 五金店作为必要业务较活跃，但公司约50%业务来自住房开工，户外项目业务占比不大 [77] 问题17: 第一季度毛利润率提高320个基点，能否按销量和原材料因素拆分或排序？ - 毛利润率提高得益于销量增加、原材料成本占收入比例降低、吸收更多间接费用以及销售组合改善（木材产品利润率和占比提高） [82] 问题18: 就资本分配而言，是否因市场混乱而有更多并购机会，目前是否暂停？ - 公司会关注并购机会，但目前不积极参与并购市场 [83]