财务数据和关键指标变化 - 第四季度恒定货币有机收入增长0.3%，有利定价被有机销量略微抵消，Key Surgical为该季度收入增加3200万美元 [7] - 第四季度毛利率与上年持平，为44.3%，息税前利润率为收入的22.3%，较去年增加60个基点 [8] - 第四季度净收入持平，为1.403亿美元，每股收益为1.63美元 [9] - 第四季度末杠杆率低于1.9倍，完成Cantel Medical收购后预计约为3倍 [9] - 2021财年自由现金流为4.509亿美元，较去年增加约7000万美元 [10] - 预计2022财年总营收约45亿美元，恒定货币有机收入增长8% - 9% [23] - 预计2022财年调整后摊薄每股收益在7.40 - 7.65美元之间，调整后有效税率为21% - 22% [27] - 预计2022财年资本支出约3.2亿美元，自由现金流约3.8亿美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学业务2021财年恒定货币有机收入增长11% [13] - AST业务2021财年恒定货币有机收入增长7%，下半年随着手术量恢复和核心医疗设备客户增加制造，已恢复到更具历史性的增长率 [13][14] - 医疗保健业务2021财年恒定货币有机收入下降4%，财年末耗材销售与手术量同步上升，资本设备订单强劲，积压订单超过2亿美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Key Surgical收购，与Cantel Medical达成合并协议，预计合并后各业务板块占比为医疗保健63%、AST 17%、生命科学11%、牙科9% [15][25] - 致力于降低杠杆率，保持资产负债表的优势 [16] - 预计2022财年运营利润率将有所改善，但会受到运营费用回升的影响 [26] - 认为竞争对手上市未改变竞争格局 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021财年表现好于预期，现有业务总体稳定，收购推动了增长 [12] - 预计2022财年基础业务将实现反弹，对未来发展感到兴奋 [22] - 相信公司有能力在未来几年对增长优先事项进行适当投资并减少债务 [29] 其他重要信息 - 公司已停止使用后进先出法（LIFO），采用先进先出法（FIFO）进行会计核算 [8] - 公司完成首次公开发行债务，获得投资级评级 [16] - 现任CEO Walt Rosebrough将卸任，由Dan Carestio接任 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Cantel在2022财年的EBIT贡献是多少 - 从EBIT贡献角度看，Cantel的EBIT利润率与传统STERIS相似，在2022财年10个月的EBIT贡献约为2.3 - 2.4亿美元 [35] 问题2: 债务的利息假设和预计产生的利息费用是多少 - 公司首次公开发行13.5亿美元债务，分为10年期和30年期两部分，各6.75亿美元，综合利率约3.225%，预计全年综合利率约2.5%，Cantel交易完成时债务接近40亿美元，预计本财年偿还部分债务 [38] 问题3: 是否仍计划对医疗保健和生命科学业务按资本设备、耗材和服务进行分类报告，以及能否细分第一季度与全年的利息费用、税收和股数贡献 - 公司将继续对医疗保健和生命科学业务按资本、耗材和服务进行报告，牙科业务的细分方式仍在研究中；关于季度细分细节暂不提供，全年股数约9900万股，Cantel交易完成将增加近1500万股 [43] 问题4: Key Surgical业务是否有变化，明年是否会与公司有机增长保持一致 - Key Surgical的长期前景依然乐观，该业务高度依赖手术量，受欧洲冬季疫情影响较大，随着美国和欧洲市场的复苏，有望恢复与STERIS正常手术驱动型业务的同步增长 [44] 问题5: 竞争对手上市是否改变了竞争格局 - 竞争对手上市未改变竞争格局 [45] 问题6: 指导数据中Cantel的年收入约11亿美元，低于预期且预计增长持平，原因是什么 - Cantel受益于大量个人防护装备（PPE）销售，这些销售是疫情驱动的，不太可能持续，因此在未来模型中已剔除相关假设；此外，Cantel更依赖手术量，尤其是择期手术，牙科业务也多为择期手术，恢复可能较慢 [49][50] 问题7: 从LIFO转换为FIFO对每股收益或现金流是否有财务影响 - 有影响但不重大，LIFO在库存池中占比已很小，公司将在本月底提交的10 - K报告中提供更多细节，去年影响为0.03美元 [51][52] 问题8: 2022财年3.8亿美元现金流指导的底层假设是什么 - 交易和整合成本预计使自由现金流减少2亿美元，资本支出大幅增加，包括AST设施扩建、手术室和再处理中心扩建以及Cantel的5000万美元资本支出；预计差旅费、销售和营销费用以及研发支出将同比显著增加；公司在改善营运资金方面表现良好，未来有望通过整合Cantel进一步改善 [58][59] 问题9: 与上次重大收购相比，此次Cantel收购在协同效应、增长贡献和利润率方面有何不同，面临哪些挑战 - Key Surgical收购是互补性收入机会，成本节约较少；Cantel收购有显著的成本节约机会，目标是实现1.1亿美元成本协同效应，主要通过减少领导薪酬和管理层冗余来实现；随着手术量恢复正常，预计AST业务和医疗保健部门的高利润率耗材业务将推动增长，下半年利润率将显著改善 [63][64] 问题10: 2亿美元交易和整合相关费用中，有多少会延续到下一财年，多少是一次性交易相关费用，多少是为实现成本协同效应的投资 - 约1亿美元用于实现成本协同效应，1亿美元为交易相关费用，如律师费、银行费等；大部分交易成本预计在本财年完成，随着成本协同效应的实现会有少量延续 [69] 问题11: ORC资本支出增加的原因是什么 - ORC业务在STERIS整体业务中占比不大，但建设需要资本投入，有启动和爬坡期，初期可能有稀释效应；公司建设ORC是基于与客户的关系和合同，对市场和客户有信心 [72] 问题12: AST收购的供应商是做什么的 - 该供应商生产电子束、X射线设备以及非同位素辐射的输送系统和控制系统 [73] 问题13: 疫苗对生命科学业务的催化作用如何，近期生命科学业务数据的走势如何 - 生命科学业务的耗材增长部分源于客户提前采购，并非完全归因于新冠疫苗需求，但疫苗对资本设备业务有积极影响；预计已达到峰值，未来将适度增长，生命科学业务仍是增长最快的业务之一 [74][75] 问题14: 6月季度调整后每股收益的报告中，是否会排除与Cantel交易融资相关的利息费用 - 4月已完成融资，属于2022财年，不会调整该利息费用，应预计Cantel收购带来的全年较高利息费用 [79]