财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额同比增长15.5%，按固定汇率计算增长14.7%，并购贡献16.5%，外汇影响0.8%，有机下降1.8% [19] - GAAP毛利率从2020年第一季度的45%提高460个基点至49.6%，非GAAP毛利率同比提高280个基点至51.1% [23] - GAAP利润同比增长249.1%至5040万美元，非GAAP利润同比增长52%至6450万美元 [24] - GAAP有效税率为28.2%，低于上年的33.8%；非GAAP有效税率为25%，低于上年的25.9% [25] - GAAP每股收益同比增长307.1%至0.57美元，非GAAP每股收益同比增长38.5%至0.90美元，调整后EBITDA为7630万美元，同比增长48.6% [25] - 本季度运营现金流为6200万美元，同比增长594.3%，期末现金为2.58亿美元 [26] - 营运资金环比下降9%至4.269亿美元，应收账款环比增加7%，库存环比下降2%，应付账款环比增加12% [26] - 季度末总债务为13.84亿美元，净债务为7.804亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为3.93倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务有机下降2.2%，资本设备下降20%，经常性收入增长2%，本季度建立了大量积压订单 [20] - 牙科业务报告基础上增长65.1%，有机增长1.8%，主要受牙科手术恢复和感染预防产品需求增加推动 [21] - 生命科学业务有机下降7.3%，主要因便携式反渗透机销售减少 [22] - 透析业务有机增长8.3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至10月31日的第一季度，美国内窥镜手术比去年同期下降约6% - 8%，Cantel消耗品和化学产品与去年同期相比持平或低个位数增长 [8] - 美国手术同比下降15% - 20%，牙科业务有机增长近2% [8] - 2021年第一季度，牙科手术恢复到疫情前水平的80% - 85%，医疗手术恢复到90% - 95% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Cantel 2.0计划，包括美国医疗商业举措、欧洲商业卓越计划等，以提升运营效率和市场份额 [36][42] - 与Censis Technologies合作，增强和扩大内窥镜套件中的跟踪和追溯以及工作流技术解决方案 [12] - 推出新产品，如SCOPE BUDDY PLUS管套件和DEFENDO清洁适配器阀，Hu - Friedy推出新的人体工程学标量 [11] - 加速债务偿还，预计在2021财年继续偿还额外债务 [13][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着冬季结束和2021年展开，预计手术将逐步恢复到100%，公司将继续表现优于手术水平 [15] - 公司更新第四季度EBITDAS利润率指引至至少22%，对业务盈利能力的可持续性有信心 [16][17] - 对Cantel 2.0计划的进展感到鼓舞，认为市场对公司产品和解决方案的需求将在春季改善 [34][37] 其他重要信息 - Matt Micowski将担任公司内的部门CFO角色，投资者关系将正式过渡给Ryan Lada [50][51] - 公司预计在12月让罗切斯特工厂的前两台口罩机投入运行，2月让意大利工厂的两台机器认证并投入运行，5 - 6月让罗切斯特的最后四台机器到位 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务向正常化支出的过渡，以及利润率的可持续性和未来变化 - 牙科业务提前实现25%的EBITDA利润率目标，目前第一季度达到30%多，未来运营费用会有所回升，但公司已嵌入成本和运营纪律，有信心实现全年目标 [55][56][57] - 预计运营费用本季度相对平稳，之后根据销量稳定在每季度9000 - 9500万美元，以此回到22%的EBITDAS利润率 [59] 问题2: 资本积压的驱动因素以及针对ASCs的策略是否合适 - 公司在资本捆绑销售方面表现积极，在国内外市场都取得成功；针对ASCs的策略时机恰当，VOC反馈良好，设备安置计划进展顺利，四个月已超过2020年全年资本部署 [61][62] 问题3: CADs如何推动更高的耗材增长 - CAD临床医生模式在关闭期间保持稳定的客户接触，能够影响和改变不同阶段的感染协议，自上而下的销售方式简化了现场销售，数据显示有CAD覆盖的区域耗材增长更明显 [63][64] 问题4: 如何看待公司后疫情时代的有机增长范围 - 医疗业务有望实现8%以上的有机收入增长，牙科业务预计增长6%，生命科学业务预计持平；疫情强化了公司产品的重要性，相关协议将持续存在，公司对前景感到乐观 [68][69] 问题5: 2022 - 2023年EBITDAS利润率的走向以及运营费用增加的驱动因素 - 运营费用增加主要是部分 discretionary 支出的恢复和少量人员招聘，但这也是维持利润率的杠杆；公司有信心实现毛利率扩张，目标是运营利润率每年约50个基点的扩张 [73][74][75] - 2021财年第四季度目标为22%，2023财年有望再提高100个基点左右，最终目标是达到24% - 25% [77][78] 问题6: ASC领域的最大机会以及程序产品的渗透率 - 公司拥有ASCs中约50%的AER安装基数，阀门业务市场渗透率仅15%，在资本、橱柜、耗材、化学产品等方面都有机会 [81] 问题7: 口罩产能扩张后需求是否仍存在 - 政府补贴使产能扩张成本低，且相关协议和执行已永久改变，如牙科领域口罩更换频率增加，需求将持续，还可用于产品捆绑销售 [82][83][84] 问题8: EBITDA目标调整的原因以及如何衡量收入反弹与手术恢复的差异 - 调整原因是对手术恢复更乐观，预计年底达到100%，且对运营举措的成果更有信心，运营费用模型有调整空间以维持利润率 [87][88] - 牙科和医疗业务的库存变化不大，没有明显的补货行为，收入增长主要是因为每台手术的花费增加 [92][93] 问题9: 美国与其他地区客户行为在复苏中的差异 - 各地区都有从业者遵守或制定新的感染预防标准，如德国、美国和澳大利亚部分客户将24小时管套改为一次性管套 [94] 问题10: 与CANEXIS的合作情况 - 公司对与CANEXIS的合作感到鼓舞，认为跟踪和追溯解决方案是整体保护的重要元素，有健康的销售管道，预计在2022财年及以后成为增长驱动力 [95][97] 问题11: Hu - Friedy在交叉销售方面是否产生预期的增量收入 - 牙科方面的回诊程序套件捆绑销售取得成功，IMS设置、Harmony标量、表面消毒剂和PPE等是增长驱动力，绿色照明也是推动业务的关键 [101][102] 问题12: 联邦补贴下口罩等产品销售到美国以外是否受限 - 限制较少，主要要求是保持机器在美国或意大利的资本，产品可按需制造和出口 [103] 问题13: 销售团队的情况 - 医疗销售团队在关闭期间得到保护，目前内部销售只有一个空缺职位且已在第一季度投入运营；ASC方面八个目标市场人员配备齐全，且都经过全面培训 [104][105] 问题14: 生命科学业务何时趋于平稳 - 从第四季度到第一季度收入基本持平，未来两个季度预计与第一季度相近，订单 intake 通常在1月下旬加速，收入轨迹预计在春末或初夏体现 [107][108] 问题15: 利息费用中的非现金利息费用金额 - 约180万美元，与可转换债券的会计处理有关 [110] 问题16: 预计的毛利率扩张是基于第一季度水平还是去年水平 - 参考2020年第二季度，相对当时的销量和组合，预计毛利率每年有50个基点左右的扩张 [113][114] 问题17: 牙科市场中与客户就口罩和PPE进行战略销售的情况 - 公司与大型渠道合作伙伴进行了相关战略讨论，客户希望确保有多个供应源，特别是北美地区的产能，公司认为有机会进行长期捆绑销售和合作 [116] 问题18: 客户群体的定价动态 - 公司每年只调整一次价格，渠道合作伙伴可实时调整；公司主推品牌口罩，其定价和利润率高于自有品牌 [117]