财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度GAAP净收入为1.279亿美元，归属于公司的GAAP净收入为6210万美元，费用相关收益为2640万美元，调整后净收入为4010万美元，调整后每股净收入为0.40美元 [5] - 本季度调整后净收入4010万美元或每股0.40美元，较上一财年第二季度增长111%；费用相关收益2640万美元，较上年同期下降5%，排除相关项目后费用相关收益将增长20% [12] - 本季度末管理资产为1210亿美元，收费资产管理规模为670亿美元，其中包括来自Greenspring的110亿美元收费资产；排除收购资产，过去12个月收费资产管理规模有机增长25% [13] - 本季度费用相关收益2640万美元，税前调整后净收入5180万美元，调整后净收入4010万美元，每股A&I为0.40美元；包含Greenspring10天贡献，增加230万美元管理和咨询费及100万美元费用相关收益 [32] - 本季度FRE利润率为32%，同比下降500个基点，排除追溯费用和Greenspring影响后为29%，与去年同期持平；本季度毛实现业绩费为5610万美元 [33][34] - 财年前六个月每股收入增长约69%，长期复合年增长率为32%；财年至今每股费用相关收益增长约6%，过去三年半复合年增长率为48%；调整后每股净收入同比增长138%，长期增长46% [36][37] - 本季度末总应计收益继续增加至超12亿美元，较上一季度增长13%，较去年同期增长150%；自有投资组合本季度末为9000万美元，较上一季度增长8%，较去年同期增长66%；未出资承诺为7200万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 过去12个月总资产管理规模流入180亿美元，其中20亿美元来自混合基金，160亿美元来自单独管理账户 [20] - 混合基金中，私募股权联合投资基金初始募资超5亿美元，Stepstone战术增长基金3和私募债务基金有中期资金流入；季度结束后，战术增长基金3最终募资超6.9亿美元 [22] - 单独管理账户在各资产类别均实现强劲增长，国际客户势头尤其突出，预计将在未来推动资产管理规模增长；过去一年，各资产类别再评估强劲，占总资产管理规模和管理账户新增量约四分之三 [23] - 面向合格投资者的私募市场基金Key prime自2020年10月1日成立以来实现59%的净回报率，截至11月1日资产管理规模为2.7亿美元 [25] - 本季度排除Greenspring收购影响，收费资产管理规模增长超20亿美元，未部署收费资本增长超40亿美元至近180亿美元，为历史最高未部署余额 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Greenspring的收购，整合进展顺利，扩大了在风险投资和成长型股权领域的能力，为客户提供差异化投资机会和尽职调查见解，客户反馈积极，存在交叉销售机会 [9][10] - 公司管理和咨询超半数万亿美元的私募市场资产，全球规模扩大带来竞争优势，能提供无与伦比的数据、见解和交易流，涵盖私募股权、房地产、基础设施和私募债务等领域，成为客户解决私募市场需求的一站式目的地 [11] - 公司将继续专注于资本高效的商业模式，维持灵活且成本有效的资本结构，优先事项包括偿还为收购Greenspring所借债务、为普通合伙人提供资金、继续投资业务以实现增长 [57][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度在有机增长和战略推进方面取得积极进展，资产流入强劲，未来收费资产管理规模管道显著增加，盈利稳健 [8] - 随着新冠病例减少和疫苗接种增加，公司已重新开放全球大部分办公室，面对面交流有助于为客户创新解决方案、培养人才和加强公司文化 [13][14] - 公司对Key prime产品的近期进展满意，对其长期发展感到兴奋；预计随着Greenspring费用的全面体现，综合费率将上升几个基点 [25][30] 其他重要信息 - 公司将季度股息提高至每股0.15美元，较之前翻倍，这得益于近期盈利增长和对可持续运营的信心，也反映了资本高效的商业模式 [15] - 公司上市一周年，上市使公司扩大了员工股权所有权，提升了全球品牌知名度，为业务增长提供了有价值的货币；自IPO以来，公司股票为股东带来了远超市场的回报 [16] - 公司联合创始人兼联合首席执行官Monte Brem将于1月1日过渡为执行董事长，Scott Hart将成为唯一首席执行官，这是经过多年精心规划和沟通的继任计划的自然下一步 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: C - prime产品在资产规模超过2.5亿美元后，新的分销机会有哪些，是否有资产里程碑能推动更多分销，以及该产品的竞争对手是谁 - 随着规模增长，美国市场有新机会，公司正在与几家机构进行尽职调查；RAA社区有超80个批准平台，美国一些IBD也开始有更多实质性进展，近一个月在墨西哥也有新渠道；竞争对手主要是专注私募股权的基金，C - prime产品的差异化在于面向合格投资者，且能提供全私募市场解决方案，而非仅私募股权解决方案，最重要的是业绩出色 [46][47] 问题2: 未部署收费管理资产达178亿美元且持续增长，按当前投资速度未来三年能否用完该管道，是否有结构或合同规定需在更长时间内投资 - 未部署收费资本通常计划在三到五年内部署，在当前环境下可能更接近三年，但不会更快，主要是为了从年份和地域上进行适当多元化投资，且希望随着客户续约或新机会出现不断补充未部署收费资本 [50][51] 问题3: Greenspring独立业务的近期趋势（如9月季度资金流入和产品计划），以及两家公司合并后在分销方面的主要重点和如何加速增长 - Greenspring在签署和完成交易期间表现良好，特别是风险投资二级基金的募资进展；投资者对其策略持续感兴趣，合并后能利用彼此的投资者基础，为客户提供更多创新解决方案；两家公司的有限合伙人重叠较少，特别是与养老基金、主权财富基金和国际投资者的大型关系，进一步扩大了业务范围 [54][55] 问题4: 鉴于业绩费持续超预期增长，公司对现金使用的想法，是否有更多收购或购买少数股权的机会 - 公司高度关注维持资本高效的商业模式和灵活、成本有效的资本结构；优先事项包括偿还为收购Greenspring所借债务、为普通合伙人提供资金、继续投资业务以实现增长，同时股息增加与同行的派息率基本一致 [57][60][61] 问题5: 哪些催化剂能加速零售产品（C - prime）的增长，销售和分销团队的资源投入及扩张计划 - 现有团队约20人，主要集中在美国，未来将在美国扩张并开始拓展欧洲业务；催化剂方面，产品运营一年和规模超过2.5亿美元已满足大部分平台要求，完成与更多机构的尽职调查后，募资速度将加快；这是公司该渠道的首个产品，未来将根据渠道反馈推出更多解决方案 [64] 问题6: 未部署收费资本增加的主要贡献因素，以及扩大业务漏斗顶端的举措 - 未部署收费资本增加的贡献来自所有四个资产类别和三种策略，本季度基础设施和私募股权贡献尤其大，续约活动强劲；扩大业务漏斗顶端方面，业务发展团队在疫情期间持续活跃，现在开始更多国际和国内出差，公司在全球有21个办公室，有信心建立新的有限合伙人关系，且合并后工具包扩大，能与客户有更多交流 [66][67] 问题7: 客户续约的规模增长情况 - 难以一概而论，部分客户续约规模稳定，部分客户在验证概念后可能会加倍投入，续约有两位数的增长率，公司会继续研究最佳方式披露相关细节 [68]