财务数据和关键指标变化 - 公司现金余额从2月的2.04亿美元升至目前的2.8亿美元，预计额外融资后，预计流动性将达3.67亿美元 [11][40] - 公司资产价值上升10%-15%，净资产价值（NAV）上升35%-45%，保守估计NAV不低于25美元，若资产价值再升10%，NAV将超30美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球精炼产品浮式储存量从去年5月的1.09亿桶降至目前的2400万桶 [24][25] - 美国炼油厂利用率自2月极地涡旋事件后提升超30%，截至上周达87%，为2020年3月以来最高 [28] - 上周约600万桶海运汽油抵达美国大西洋海岸，预计本周还有600万桶，为2017年以来最大流入量 [29] - 3 - 5月约1000万桶/日炼油产能离线，预计到8月炼油厂日产量将增加680万桶 [30] - 海运产品出口预计2021年增长近7% [13] - 产品油轮订单处于历史低位，占船队比例为6.4%，年初至今仅订购19艘产品油轮 [14][15] - 美国海湾清洁型MR市场昨日运价在长期低迷后飙升30% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为产品油轮市场将迎来多年复苏，计划抓住需求反弹机遇，通过运营积累现金、偿还债务和回购股票 [16][43] - 公司开发针对10 - 15年船龄船舶的新池，这些船舶不满足公司清洁石油产品池标准，将参与不同贸易 [66] - 行业整合趋势明显，如Diamond S等公司的整合以及强者收购弱者船舶，有助于稳定市场价格 [103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球主要经济体快速复苏，疫苗接种取得重要进展，但印度情况受关注 [9] - 公司资产负债表流动性增强，对市场持续复苏有信心，库存快速正常化，炼油厂吞吐量预计增加 [12] - 产品油轮市场复苏已开始，当前运价低迷是因炼油厂检修，检修结束后运价将上涨 [18][19] - 疫苗接种增加带动个人出行和消费，推动汽油、喷气燃料和柴油需求上升 [26] - 炼油厂关闭和新炼油厂投产将带来吨英里需求的长期改善，是疫情的持久影响之一 [13] - 产品油轮船队老化，新环保规则将增加老旧船舶运营成本，推动拆船，限制船队增长 [14] 其他重要信息 - EEXI（现有船舶能效指数）及碳强度指标预计2021年6月通过，2023年1月生效，现代ECO船舶相比老旧船舶更具竞争优势 [69][70] - 油企和贸易商在签订定期租船合同时，更倾向于选择现代船舶 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前流动性状况的舒适度如何 - 公司对当前流动性状况非常满意，认为市场已开始加速向上，很快将达到每日1.7万美元的收支平衡点，之后可通过运营积累现金，还可选择偿还债务、回购股票等 [40][42] 问题2: 公司是否会在近期回购股票 - 公司认为无需精确把握回购时机，在每日1.7万美元以上时将积累更多现金，目前有足够灵活性，可提前布局 [47][48] 问题3: 公司在市场前景乐观的情况下仍计划增加债务融资，是否合理 - 公司认为目前有多种选择，可在提高运价后偿还债务，同时利用股价与NAV的差距进行操作，此前增加流动性是为应对不确定性，现在可处理多余流动性 [54][55] 问题4: 是否可以放弃部分正在谈判的融资，待盈利改善后偿还其他债务 - 不建议放弃，因为这些融资条件较好，成本低于现有债务 [59][60] 问题5: 公司强调15年船龄规则的原因是什么 - 公司和行业内其他船东、金融机构及客户都认为15年船龄的清洁石油产品船面临EEXI和碳强度指标的挑战，竞争力下降 [66][67] 问题6: 印度增加沙特原油进口配额，是否会带动原油需求回升 - 短期内印度原油需求可能持平或略有下降，但炼油厂出口导向性强，预计不会放缓生产，已开始提供更多5月的馏分油和汽油货物 [73][74] 问题7: 本季度迄今的运价表现优于经纪商平均水平，能否量化Eco溢价和洗涤器溢价，以及本季度后半段的运价预期 - 公司不提供运价指导，但认为本季度运价波动大，随着OPEC增产、炼油厂利用率提高、需求增加和供应受限，预计季度末运价将显著高于当前水平，且今年三季度市场不会像以往那样低迷 [78][83][85] 问题8: 如果运价长期维持在当前水平，公司除发行普通股外，还有哪些融资选择 - 公司目前有大量流动性，无需发行普通股，其他选择包括出售船舶、发行小额债券、售后回租和再融资等 [88][90] 问题9: 本季度是否有未达预期的情况，以及市场季节性变化是否会改变 - 炼油厂检修深度超预期，库存下降可能延迟二季度运价上涨，但会导致7月市场波动加剧，预计各季度运价将依次递增，季节性因素将被需求增长所覆盖 [95][99] 问题10: Diamond S Seaways合并对市场有何影响，以及市场好转后油轮订单是否会增加 - 合并对市场定价、资产和秩序有益，目前集装箱、干散货和LNG订单挤压了产品油轮订单空间，预计短期内船东难以增加油轮订单 [101][103] 问题11: 公司预计的3.6 - 3.7亿美元现金是否扣除最低流动性契约，未来12个月6亿美元债务能否重组 - 未扣除，最低流动性契约为6000万美元，正常季度摊销约7500 - 8000万美元/季度，公司有能力在债务到期时进行再融资 [110][111][113] 问题12: 公司是否有足够流动性，若无法达到预期运价，有何应对方案 - 公司认为市场正在改善，目前流动性充足，不应在市场突破时出售船舶增加现金，若市场好转，公司将具有投资价值 [116][118][120] 问题13: 资产价值上升是否为公司提供更多杠杆空间，目前的贷款价值比（LTV）如何 - 资产价值上升为公司提供了更多杠杆空间，公司符合所有贷款价值比和其他契约要求，有一定操作空间，且在船舶再融资时可获得更优惠利率 [127][128] 问题14: 为何油企和贸易商在租船市场不够积极，以及他们的租船需求有何变化 - 油企和贸易商实际上很积极，他们更倾向于长期租赁现代船舶，租船期限从6 - 12个月向3 - 5年转变 [133][134][135] 问题15: 公司船队是否符合2030年国际海事组织（IMO）目标 - 公司船队比目标提前23%，相关信息可在公司可持续发展报告中查看 [137] 问题16: 全球炼油产能转移是否已为公司带来收益，未来是否会进一步推动运价上涨 - 公司已开始受益，且这种趋势将持续，欧洲部分炼油厂可能关闭，将增加亚洲至大西洋盆地和太平洋的长距离运输需求，对产品油轮市场有利 [142][143]