财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后持续经营业务净收入增长3%至5600万加元,占净收入的6.4% [17] - 调整后每股收益增长2%至0.50加元/股 [17] - 调整后EBITDA利润率升至14.7%,若排除1100万加元的基于股票的薪酬费用影响,调整后EBITDA利润率为15.9% [17] - 第一季度自由现金流为1400万加元,较2020年第一季度增加9900万加元 [20] - 3月31日,净债务与调整后EBITDA比率低于目标范围0.8倍 [20] - 季度末应收账款周转天数为75天,与2020年第四季度持平,较去年同期减少11天 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 能源和资源业务 - 美国业务开发管道活跃,第一季度有机积压订单增长约40% [10][11] 环境服务业务 - 美国业务第一季度有机积压订单增长约25% [10][11] 建筑业务 - 美国建筑业务因第一季度中标量显著增加,推动有机积压订单增长,预计第三和第四季度将恢复有机增长 [7] - 加拿大建筑业务因对医疗设施的空前投资,实现有机增长,该领域积压订单创历史新高 [11] 基础设施业务 - 美国基础设施业务整体表现稳定,交通业务因多个重大替代交付项目收尾,影响了净收入和利润率,但预计未来美国基础设施刺激计划将带来积极影响 [7][8] - 加拿大基础设施业务实现同比有机增长,预计将持续保持增长势头 [12] 水业务 - 全球水业务在第一季度实现稳健的有机增长,英国的AMP7计划、澳大利亚和新西兰的水框架项目进展顺利 [14] - 美国水业务持续增长,预计未来水支出将增加,有多个相关法案推动 [8][9][10] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 收入有机收缩,主要受建筑和交通业务影响,但积压订单有机增长7.4% [7][10] 加拿大市场 - 收入有机收缩,主要因跨山扩建项目角色范围缩小,但积压订单有机增长7.6% [11][12] 全球市场 - 收入与去年疫情前第一季度相比有机收缩,主要受建筑业务影响,积压订单有机下降约1.6% [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略计划,专注卓越运营,以实现盈利增长、利润率提升和强劲现金流 [5] - 持续推动收购增长,第一季度在澳大利亚完成两笔收购,增加超300名员工,在当地的业务规模扩大约20% [6] - 预计2021年实现低至中个位数的有机收入增长,第一季度的有机收缩预计在第二季度扭转,第三和第四季度实现强劲增长 [22] - 推出集成数字服务平台stantec.io,将机器学习、数字孪生和参数化设计等技术与专业知识相结合,以加速和提升解决方案交付 [24] - 关注可持续发展,2020年与联合国可持续发展目标相关的收入达23亿加元,占总收入的49%,较2019年增长7% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到经济复苏的积极迹象,各业务部门的积压订单增长出色,业务开发管道活跃,对实现全年有机增长目标充满信心 [5] - 美国基础设施刺激计划若获批,预计将在今年最后一个季度或更现实地在2022年及以后为公司带来积极影响 [22] - 全球经济形势好转和潜在的基础设施刺激措施将为2021年剩余时间和2022年提供有力支持 [25] 其他重要信息 - 公司发布2020年可持续发展报告,可在公司网站下载,报告展示了公司在实现ESG目标方面的承诺和行动 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于有机增长,Q2是否会转正?能源和资源业务中,跨山项目对有机增长的影响如何量化? - 预计Q2净收入与2020年Q2相比将持平或略有增长,Q3和Q4将实现良好的有机增长,全年有望实现低至中个位数的有机增长 [29] - 跨山项目对公司全年有机增长造成约2%的逆风影响,但公司仍重申全年低至中个位数的有机增长目标 [30] 问题2: 第一季度资本部署不活跃,是因为并购方面有大的抱负还是股价处于一定水平? - 资本分配策略保持不变,优先将资本用于并购增长,目前并购目标管道充足 [31] - 第一季度股价较强,公司会在市场出现错位时寻找回购股份的机会,但主要还是关注并购机会 [31] 问题3: 第一季度自由现金流表现良好是否由营运资金改善驱动?全年营运资金预计如何? - 第一季度自由现金流增加9900万加元,其中约一半归因于工资发放时间,另一半反映了营运资金管理的改善和可自由支配支出的减少 [32] - 预计全年营运资金将保持强劲,公司运营稳定,无影响现金流的不利因素,团队将继续关注应收账款周转天数 [33][34] 问题4: 若美国就业法案通过,公司和行业如何应对两位数的增长和终端市场需求?美国业务特别是水业务是否会实现两位数的有机增长?如何为潜在的两位数增长做准备? - 公司认为美国就业法案及其他刺激计划将为公司带来强劲的顺风,预计在今年下半年或2022年产生影响 [38] - 公司正在考虑如何优化全球业务布局,加强与其他地区的合作,提高运营效率,以应对潜在的增长机会 [39] - 水业务有实现两位数增长的可能,交通业务也将受益,此外,清洁能源业务也将获得发展机会 [41] - 公司将专注于并购和有机增长,加强与承包商和客户的合作,优化全球业务布局,以抓住增长机会 [43][44] 问题5: 美国市场客户在Q4报告后表现谨慎,目前各终端市场的情况如何?水业务的机会在哪里?哪些领域需要招聘更多员工?美国法案是否会对业务转移造成限制? - 美国客户对市场持乐观态度,交通和水领域的积压订单强劲,预计Q2净收入将持平或略有增长,Q3和Q4将继续增长 [49] - 水业务的主要增长机会在北美,特别是美国的沿海地区,包括海岸防护、水处理等项目 [51] - 公司在加拿大、美国、英国、澳大利亚和新西兰等地积极招聘,主要需求岗位集中在水、交通、建筑、电力和环境等领域 [53][54] - 美国法案中的生物美国条款主要涉及产品,对服务行业影响较小,但部分与美国军方相关的项目有美国公民参与的要求 [55] 问题6: 新数字解决方案平台stantec io的收入驱动潜力如何?是否会单独划分部门?订阅服务的收入占比预计是多少?是否有独立团队提供该平台服务?美国交通项目收尾对第二季度的影响如何? - 该平台将在多个领域创造收入,特别是水行业,但具体收入规模仍在探索中,目前不打算将其单独划分为一个业务部门 [62][63] - 有一个专门的团队负责该平台的开发和整合,属于公司整体创新团队的一部分 [64] - 美国交通项目收尾的影响将逐渐减小,公司正在进行变更订单谈判,预计2022年将有收入流入 [65] 问题7: 加拿大医疗设施投资的增长主要体现在哪些细分市场?公司是否有能力参与长期护理领域的增长机会? - 加拿大医疗设施投资增长主要体现在卡尔加里的圣保罗医院、卡尔加里癌症中心、多伦多的新医院以及不列颠哥伦比亚省的卡里布地区医院等项目 [71] - 公司的医疗团队实力强大,在全球范围内具备参与医疗和长期护理设施项目的能力 [73] 问题8: 能源和资源业务未来的发展方向如何?如何考虑碳捕获、存储、氢能和ESG目标? - 公司在能源和资源业务上将向电力领域转型,特别是清洁能源,如可再生能源、太阳能、风能和抽水蓄能等 [79] - 矿业业务将随着商品价格上涨而增长,同时也将支持向清洁能源的长期转型,如锂矿开采 [80] - 公司不计划剥离油气业务,但预计其他业务板块的增长速度将快于油气板块 [80] 问题9: 公司对全年增长的预期如何?并购流程在疫情后的进展如何?尽职调查能力是否有所提高? - 公司仍致力于实现全年低至中个位数的有机增长目标,尽管跨山项目带来约2%的逆风影响 [97] - 公司在并购领域保持活跃,正在审查多个潜在目标,包括一些较大规模的公司,将继续保持谨慎和纪律性 [82][83] - 公司的尽职调查能力有所提高,能够利用当地和区域资源进行尽职调查,减少对北美人员的依赖 [84] 问题10: 房地产足迹优化的进展如何?对澳大利亚市场的并购策略如何?是否实现了交叉销售的好处?对全年有机增长目标的风险评估是否有变化?2021年EBITDA利润率指导范围中对基于股票的薪酬的预期是怎样的? - 房地产足迹优化计划处于三年执行期的初期,由于大部分员工仍在家工作,目前进展有限,但已与员工进行沟通,一切按计划进行 [90] - 澳大利亚市场是公司持续关注的重点区域,各业务板块仍有增长空间,公司将继续通过并购实现增长 [92] - 公司在澳大利亚市场已经实现了交叉销售的好处,如矿业和环境业务之间、交通和水业务之间的合作 [93] - 公司重申全年低至中个位数的有机增长目标,尽管跨山项目带来约2%的逆风影响 [97] - 2021年EBITDA利润率指导范围基于当时的股价制定,股价上涨导致基于股票的薪酬费用增加,对利润率造成逆风影响 [98]
Stantec (STN) - 2021 Q1 - Earnings Call Transcript