财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收3.15亿美元，同比增加1860万美元，增幅6.3% [19] - 综合毛利润4500万美元，同比增加980万美元，综合毛利率达14.3%，同比增加240个基点 [21] - 运营收入2280万美元，同比增加1070万美元，运营利润率7.2%，高于2020年同期的4.1% [22][23] - 第一季度有效所得税率29%，高于上一年同期的27%，预计全年有效税率约为30% [23] - 第一季度净利润1060万美元，摊薄后每股收益0.37美元，而去年同期净利润为310万美元，摊薄后每股收益0.11美元 [24] - 第一季度EBITDA总计2990万美元，较去年第一季度增长48%，占营收的比例从去年同期的6.8%提升至9.5% [25] - 第一季度末积压订单达16.39亿美元，较2020年底增长39%，积压订单毛利率为11.8%，低于2020年底的12% [16] - 截至2021年3月31日，未签署的低价中标合同总额为7600万美元，较季度初减少3.57亿美元 [17] - 第一季度末综合积压订单达17.5亿美元，较2020年底增长12%，综合积压订单毛利率为11.7%，第一季度积压订单和综合积压订单的预订与消耗比率分别为271%和167% [18] - 运营活动产生的现金为3870万美元，远高于2020年同期的1080万美元 [31] - 融资活动使用的现金为3250万美元，主要用于偿还3050万美元的债务，其中包括1800万美元的非计划定期贷款还款 [32] - 第一季度资本支出净额为1100万美元，高于2020年同期的680万美元，预计2021年全年净资本支出在3000万 - 3500万美元之间 [32] - 截至2021年3月31日，EBITDA债务覆盖率降至2.4倍，预计年底覆盖率约为2.1倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 专业服务部门 - 营收增长18%，运营收入增加510万美元，运营利润率达13%，土地开发收入占比从去年同期的73%提升至78% [21][28] - 积压订单较2020年底增长36%，投标活动依然活跃 [12] 住宅部门 - 营收增长22%，完成的楼板数量创纪录，但运营利润率从去年同期的14%降至12.4%，主要受供应链压力影响 [21][29] 重型土木工程部门 - 营收为1.471亿美元，较去年同期减少860万美元，但运营利润增加470万美元，反映出业务从低利润率的低价投标项目向替代交付模式的转变 [20][26] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于底线增长，降低风险，为未来增值增长搭建平台 [36] - 在重型土木工程部门，通过价格和生产率巩固基础，从低价重型公路项目转向替代交付、航空、铁路等领域 [36] - 通过地理扩张发展高利润率产品，并开始探索附加收购机会以及增加第四业务部门的收购机会 [36] - 公司将开始强调日常环保和改善社区的行动，即“斯特林方式” [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2月面临意外天气挑战和通胀压力，但公司员工应对出色，文化和服务客户的能力得到进一步体现 [6] - 市场依然强劲，积压订单创历史新高，重申2021年全年业绩指引，并认为第一季度业绩使公司有望在指引上限完成全年目标，甚至有机会超出指引范围 [37] 其他重要信息 - 2021年第一季度，公司全资子公司工作时长超过120万小时，且零事故 [8] - 历史上第一季度是公司现金流和盈利最慢的季度，但高原收购和重型土木工程向高利润率业务的转型改变了这一季节性趋势 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司维持业绩指引范围不变，但表示有望达到上限，哪些业务板块推动业绩向好？ - 第一季度业绩超预期，重新预测了全年业绩，第二季度表现强劲，若达到预期，后续可能正式上调指引 [43] - 三个业务板块均有出色增长，专业服务部门和住宅部门增长显著，重型土木工程部门利润率改善明显，从低价投标项目向替代交付模式的转变持续推动利润率提升 [43][44] 问题2: 全年毛利率预期为14%，第一季度达到14.3%，通常第一季度是全年低点，这是否有特殊原因？ - 随着业务推进，预计后续毛利率将继续改善，第二和第三季度业务量增加，第四季度可能略有下降 [47] - 第一季度业绩和业务结构，以及重型土木工程部门的改善，使毛利率高于预期 [47] - 去年第二、三、四季度土地开发业务营收在1亿美元左右，今年第一季度营收增长，预计后续也将高于去年同期，且专业服务和住宅部门对利润率贡献较大，使第一季度不再是利润率最低的季度 [48] - 重型土木工程部门第一季度实现盈利，而历史上该部门在第一季度通常亏损，成本降低和业务结构转变带来了显著收益 [49][50] 问题3: 住宅部门通胀压力下，价格上涨是否都能落实，其他部门是否也受供应链压力影响？ - 住宅部门首次价格上涨较难，但已成功实现，目前面临的挑战是价格上涨落实滞后30 - 45天，混凝土市场的供应分配情况在一定程度上有助于价格上涨的落实 [51][52] - 公路业务大部分定价和供应在投标时锁定，与供应商有多年价格协议，若有压力可通过合同条款转嫁给客户 [53] - 专业服务部门主要受管道供应延迟和燃料价格上涨影响，但通过投标过程中的价格调整，第一季度未受到显著影响 [53][54] 问题4: 前瞻性EBITDA覆盖率预计年底达到2.1倍，其计算逻辑是什么？ - 继续使用EBITDA的中点指引，预计有2% - 3%的增长，主要原因是杠杆率降低，去年偿还超1亿美元债务，今年已偿还3000万美元，按计划还款并结合EBITDA增长预期，可达到该覆盖率 [56] 问题5: 住宅部门在通胀压力下，近期利润率是否会进一步下降？ - 基于与团队的沟通，认为已接近利润率的稳定点，虽可能有小幅波动，但预计不会有显著变化，公司已成功转嫁价格上涨压力，目前主要是落实时间的延迟问题 [63] 问题6: 本季度休斯顿和达拉斯 - 沃思堡的楼板业务占比分别是多少？ - 休斯顿的楼板业务占比在13% - 15%之间，本季度业务量持续增长，但增长情况有波动 [65] 问题7: 进入凤凰城和奥斯汀市场的顾虑是什么？ - 主要顾虑是确保有足够的人力和团队来提供服务，公司希望在这些市场建立长期领导地位，而不仅仅是短期进入 [68] 问题8: 第一季度现金流是否有超出预期的特殊情况？ - 第一季度运营现金流表现正常，没有因索赔等特殊情况获得大额款项 [70] 问题9: 专业服务业务本季度增长良好，订单储备是否能持续支持这一增长水平？ - 目前订单储备情况非常好，电子商务和数据中心等领域的业务都在全力推进 [71]