财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度与上一年第四季度相比，收入持平，毛利率提高超370个基点，营业收入增长115%，EBITDA增长60%；全年收入增长27%，毛利率提高超380个基点，营业收入增长151%，经营活动产生的现金为1.19亿美元，股价上涨超32% [14] - 2020年12月31日，积压订单总额达11.75亿美元创年末新高，较年初增长10%；积压订单毛利率为12%，较2019年增长50%；未签署的低价中标奖励在年底总计3.57亿美元，年初为2.73亿美元；全年积压订单和合并积压订单的预订与消耗比率分别为109%和115% [19][20][21] - 2020年全年综合积压订单达15.32亿美元创纪录，较年初增长14%，综合积压订单毛利率为11.8%，较年初的11%提高80个基点 [21] - 2020年第四季度综合毛利润为4660万美元，较2019年同期增加1300万美元，毛利率增至13.4%；全年毛利率从2019年的9.6%提高到13.4% [27] - 2020年一般及行政费用占收入的5%，与预期一致；无形资产摊销增加670万美元至1140万美元；第四季度营业收入为2090万美元，上一年同期为970万美元；全年营业收入总计9490万美元，增加5700万美元 [28][29] - 2020年第四季度和全年的有效所得税税率分别约为56%和34%；全年所得税费用2250万美元中，1930万美元为非现金费用；现金利息费用总计320万美元 [30][31] - 2020年全年净利润为4230万美元，每股收益为1.50美元；第四季度净利润为580万美元，每股收益为0.20美元 [32] - 2020年调整后EBITDA总计1.281亿美元，是2019年调整后EBITDA 6200万美元的两倍多；经营活动产生的现金流总计1.193亿美元，是2019年4110万美元的近三倍 [35][36] - 2020年12月31日，现金及现金等价物总计6620万美元，年初为4570万美元；年末净债务为3.02亿美元，年初为3.87亿美元 [37] - 公司预计2021年收入将增长至超14.6亿美元，净利润在5200万 - 5500万美元之间，EBITDA在1.34亿 - 1.44亿美元之间；有效税率约为30% [15][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度和全年重型土木工程收入分别下降约7%和1%，主要因航空收入降低；重型公路收入分别增长约10%，占重型土木和专业服务收入的42%，2019年和2018年分别为50%和58% [22][24] - 2020年第四季度住宅收入为4200万美元，全年为1.647亿美元，较同期分别增长22%和8%；2020年完成的住宅楼板数量较2019年增加14%，主要因达拉斯 - 沃思堡地区市场持续强劲及向休斯顿市场扩张 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 专业服务市场在小型本地仓储和配送、大型电子商务仓库和配送以及数据中心三个层面都很强劲，市场规模大于公司承接能力 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整体战略的三个核心要素不变，继续专注于底线增长、降低风险并构建增值未来增长平台 [39] - 在重型土木工程领域，通过价格和生产力巩固基础，从低价重型公路项目转向替代交付、航空、铁路和港口项目；通过将Tealstone扩展到休斯顿来发展高利润率产品，并探索下一个扩张市场；通过Plateau的增长和战略收购向相邻市场扩张 [40] - 公司在安全方面表现出色，2020年工作环境为历史最安全，可记录事故率降低超40%，损失工时事故率降低超20%，比行业平均水平好超75%；在福布斯美国最佳小公司榜单中排名第15，在ENR美国国内前50名重型承包商中排名第26，并获得美国道路和运输建设者2020年国家安全奖 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，全球疫情打乱了公司所有市场研究、运营规划和风险评估，但公司员工表现出色，实现了创纪录的一年 [6][9] - 进入2021年，住宅和专业服务领域终端市场强劲，重型土木工程领域上半年投标活动可能放缓，但年末创纪录的综合积压订单和第一季度的一些大型中标项目将使公司顺利度过2021年 [41][42] - 公司有正确的战略、人员、终端客户和终端市场，有望在2021年再创佳绩，并在未来多年实现稳健盈利增长 [43] 其他重要信息 - 公司在2020年全面整合了最近收购的Plateau，该业务收入较最高收入年份增长超20% [12] - 公司团队多元化，超60%的员工和独立董事在性别或种族上具有多样性 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年第一季度德州天气对公司业务的影响 - 1月天气相对正常，2月是灾难，3月开局良好；2月恶劣天气影响了Tealstone和Plateau业务，但这两个业务有弥补产能，客户也要求按时完工，若3月情况好可弥补2月损失，最坏情况4月也能赶上进度 [47][48] 问题2: 2021年专业服务业务的增长预期以及数据中心和配送中心的工作量和可见性 - 市场在各层面都很强劲，规模大于公司承接能力；Plateau 2020年增长超20%，消耗了项目管理的人力，公司正在招聘和培训新项目经理，预计今年该业务有中个位数增长，主要挑战是提升人力以拓展市场 [49][50] 问题3: 2021年现金流能否和2020年一样强劲 - 公司今年需为运钞车使用一些资金，但现金流会很强劲；EBITDA有中个位数增长，土地开发业务活动增加需更新车队，预计资本支出从2020年的超3000万美元增加到约3500万美元；积压订单期限变长，有利于实现收入计划并为2022年做好准备 [51][52][53] 问题4: 重型土木工程业务2021年的利润率情况以及该业务的整体利润率扩张潜力 - 预计重型土木工程业务利润率在2021年将继续提高，原因包括持续减少低价项目、增加替代交付项目（利润率高3 - 4个百分点）、航空项目回升（利润率高于重型公路） [59][60][61] 问题5: 专业服务业务约14%的营业利润率是否可持续，未来几年的趋势以及面临的最大挑战 - 预计专业服务业务利润率将保持相对稳定，不会大幅增加或减少 [62] 问题6: EBITDA和EPS指导范围的主要波动因素 - 年初制定指导时并非所有业务都确定，若一些大型项目中标且下半年无重大项目推迟或恶劣天气，业绩将达到指导范围上限；若部分项目未中标，下半年业绩可能下滑至下限；进入2021年未签署的大量工作中超70%已签约或即将签约，公司对指导范围有信心，业绩有上下波动的可能性 [63][64] 问题7: 公司目前对并购的关注程度以及在现有业务向新地区有机扩张方面的机会 - 公司积极回归并购业务，但非常挑剔，要寻找对公司有增值、战略契合且有优秀团队的交易；Plateau正在逐步向相邻州扩张，目前进入田纳西州，正在考虑进入弗吉尼亚北部和巴尔的摩；Tealstone在休斯顿市场仍有很大发展空间，今年正在评估另外两个市场，可能在2022年进入，奥斯汀市场是较容易进入的选择 [67][69][70]