2020年业绩亮点 - 高原地区收入较2019年增长超25%，住宅楼板浇筑量增长14%，其中13%来自休斯顿扩张业务[6] - 79%的收入来自低投标重型公路以外的业务[7] - 营业收入和EBITDA是上一年的两倍多，年末积压订单和相关利润率分别为15.3亿美元和11.8%，全年运营现金流达1.193亿美元，高于2019年的4110万美元[8][9] 2020年第四季度和全年业绩 - 收入较2019年第四季度增长0.2%（70万美元），较2019年全年增长27%（3.011亿美元）[11] - 毛利率为13.4%，较2019年第四季度和全年分别提高373和384个基点[11] - 营业收入较2019年第四季度增长115%（1120万美元），较2019年全年增长151%（5710万美元），EBITDA分别为2890万美元和1.271亿美元，较2019年同期分别增长60%和120%[11][12] 2021年业绩指引 - 预计收入在14.6亿 - 14.9亿美元之间，净利润在5200万 - 5500万美元之间[14][15] - 预计EBITDA在1.34亿 - 1.44亿美元之间，摊薄后每股收益在1.78 - 1.88美元之间[16] 积压订单情况 - 积压订单达11.8亿美元，较2019年末增长10%，综合积压订单达15.3亿美元，积压订单毛利率提高50个基点至12.0%，综合积压订单毛利率提高80个基点至11.8%[18] 去杠杆策略 - EBITDA覆盖率目标在2021年底降至2.5倍或更低，公司有4亿美元定期贷款和7500万美元循环信贷额度，用于收购高原地区业务[23] - 2020年运营现金流为1.193亿美元，2021年EBITDA指引为1.34亿 - 1.44亿美元，预计非现金费用在2900万 - 3200万美元之间，2021和2022年定期贷款还款总额为5000万美元[24] 业务基本面 - 公司战略推动利润率提升、风险降低和市场多元化，年末综合积压订单和利润率处于高位[26][27] - 2021年预计收入中点为14.75亿美元，净利润中点为5350万美元，较2020年增长26%（1120万美元），预计EBITDA中点为1.39亿美元，摊薄后每股收益中点为1.83美元[28][29] 财务指标复合年增长率 - 收入复合年增长率为15.4%，综合积压订单复合年增长率为10.1%，毛利润复合年增长率为36.5%，调整后EBITDA复合年增长率为66.3%[34][35][36] 未来三年收入增长预期 - 重型土木工程预计增长3% - 5%，专业服务预计增长5% - 7%，住宅业务预计增长5% - 6%[39] 非GAAP财务指标调整 - 报告包含调整后净利润、EBITDA、调整后EBITDA和调整后每股收益等非GAAP财务指标，并提供与GAAP指标的 reconciliation[4][44] 2021年建模考虑因素 - 预计折旧2000万 - 2100万美元，无形资产摊销1100万 - 1200万美元，债务发行成本摊销300万 - 400万美元，基于股票的薪酬700万 - 900万美元[41] - 预计利息费用2700万 - 2800万美元，资本支出净额3000万 - 3500万美元，净运营资产和负债全年无重大变化[41]