财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长12%，营业收入增长10%，现金流强劲支持股息和股票回购，有望在本财年末超过向股东返还50亿美元现金的目标 [55] - 啤酒业务第二季度净销售额增长15%，营业收入增长25%，预计2023财年净销售额增长8% - 10%，营业收入增长3% - 5%，运营利润率约38% [31][60] - 葡萄酒和烈酒业务第二季度净销售额增长超1%，运营利润率降至19.3%，预计2023财年净销售额持平至下降2%，营业收入增长3% - 5%，运营利润率约24% [62][64] - 2023财年公司预计利息费用在3.6亿 - 3.7亿美元之间，第二季度末净杠杆率约为3倍，若B类普通股重新分类获批，净杠杆率将增至约3.5倍 [71][72] - 2023财年上半年自由现金流为12亿美元，同比增长4%，预计全年自由现金流在13亿 - 14亿美元之间 [75][77] - 公司对Canopy投资计提11亿美元减值，并记录6.51亿美元股权损失 [78][79] - 预计2023财年每股收益在11.20 - 11.60美元之间，较之前指导范围上限提高0.10美元 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 啤酒业务 - 第二季度啤酒业务消耗增长近9%，增加超900万箱，在美跟踪渠道中占高端细分市场28%份额 [13][14] - Modelo Especial消耗增长超10%，是全美啤酒类别中份额增长第一的品牌；Corona Extra消耗增长6%，是跟踪渠道中份额增长第三的品牌；Pacifico消耗增长超37%，是跟踪渠道中份额增长前十的品牌；Modelo Chelada品牌消耗增长超60%，Modelo Chelada, Limón y Sal是跟踪渠道中份额增长前十五的品牌 [24][26][28][29] - 啤酒业务营销占净销售额的比例下降170个基点，预计全年在9% - 10%之间 [59] 葡萄酒和烈酒业务 - 第二季度最大的优质葡萄酒品牌和精酿烈酒品牌消耗增长良好，国际和DTC渠道净销售额实现两位数增长，在三层电子商务中获得份额 [16][17] - 葡萄酒业务中，Woodbridge Box、Meiomi Red Blend 750、Kim Crawford Sparkling Prosecco等新品表现出色 [40] Canopy业务 - 公司对Canopy投资计提减值，主要因公允价值低于账面价值、Canopy股价近期恢复不确定、Canopy此前宣布的商誉减值以及美国联邦大麻合法化的不确定性 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国啤酒市场中，公司啤酒业务在跟踪渠道中持续领先，高端啤酒和葡萄酒类别购买率在第二季度上升，西班牙裔高端啤酒消费者购买率表现出韧性 [11][12] - 国际市场上，葡萄酒和烈酒业务净销售额同比增长10%，显示出品牌在目标国际市场的持续动力 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本分配优先事项包括维持投资级评级、向股东返还现金、投资啤酒业务产能扩张和进行小规模并购以填补产品组合空白 [18][20][21] - 啤酒业务通过优化和产能扩张计划满足产量预期，继续推进创新产品线，如Fresca Mixed、Modelo Oro全国推广和Corona无酒精啤酒的推出 [15][35] - 葡萄酒和烈酒业务从美国批发商业务向全球全渠道竞争对手转型，专注高端市场，通过剥离部分主流葡萄酒业务和推出创新产品实现业务高端化 [16][37][39] - 公司支持Canopy重组加拿大业务和推动BioSteel增长的努力，认为这些行动将增强其业务并提升公司持股价值 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对公司高端啤酒和葡萄酒及烈酒产品的需求持续强劲，公司对产品组合的长期前景和增长潜力充满信心 [11][49] - 啤酒业务在中期有望实现7% - 9%的净销售额增长和39% - 40%的运营利润率，受益于核心品牌的持续动力、酿造产能的增加和创新产品线的发展 [35] - 葡萄酒和烈酒业务的战略正在取得成效，高端品牌在国内外市场和电子商务及DTC渠道表现良好 [51] - 尽管面临通胀压力和Canopy投资减值，但公司业务表现强劲，啤酒业务继续领先市场，葡萄酒和烈酒业务正朝着成为全球全渠道竞争对手的目标迈进 [82] 其他重要信息 - 公司员工在飓风伊恩路径上均安全，公司支持美国红十字会，并将员工捐款按2:1匹配 [6][8] - 公司计划于本月晚些时候发布2022年ESG影响报告，并首次按照可持续发展会计准则委员会框架进行报告 [46][47] - 公司已提交B类普通股重新分类的代理声明，将于11月9日召开特别股东大会进行投票 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 啤酒业务第二季度店内和未跟踪渠道情况以及2024财年利润率的思考方式 - 店内业务第一季度通常较强，本季度店内业务占比约11%，略低于上一季度；公司啤酒业务消耗增长与IRI趋势一致，未跟踪渠道在一些西班牙裔小客户中表现强劲 [87][88][89] - 2024财年啤酒业务利润率指导仍在39% - 40%之间，今年下半年利润率受通胀压力、原材料成本、营销支出增加等因素影响将下降 [96] 问题2: 葡萄酒业务出售交易情况以及葡萄酒业务在整体组合中的合理性 - 公司对葡萄酒业务进展满意，此次出售有助于重塑产品组合，公司越来越关注高端市场，葡萄酒和烈酒业务的并购也集中在精酿烈酒和高端葡萄酒品牌上 [100][101] 问题3: 下半年成本展望的变化以及2024财年及以后啤酒业务能否恢复到39% - 40%的利润率 - 公司按年度提供指导，下半年成本情况无变化；公司认为啤酒业务有长期增长潜力，中期有望持续实现39% - 40%的利润率，但会根据具体情况提供2024财年的指导 [106][108] 问题4: 啤酒业务发货量与消耗量的情况以及新的营收指导是否保守 - 第三季度开局良好，与年度预期一致；公司啤酒业务消耗量和发货量实际体积相近，但由于去年发货中断，百分比看起来不同，评估业务成功的最佳指标是消耗率 [114][115][116] 问题5: 第三和第四季度发货量是否会下降以及是否应在秋季再次提价 - 上半年发货量与消耗量一致，下半年差异是由于去年生产中断导致的发货时间问题；公司今年已将提价幅度从1% - 2%提高到2% - 3%，同时业务有混合效益 [120][121] 问题6: Modelo和Corona品牌之间的互动情况 - Modelo Especial持续两位数增长，Corona Extra增长超预期，这表明消费者对品牌有长期信心，公司品牌组合表现出色，提升了对啤酒业务的预期 [123][124][125] 问题7: 啤酒库存充足对消耗量的好处 - 库存充足提供更多选择对消费者有益，但不改变业务增长算法；Pacifico因棕色玻璃供应问题曾受影响，现在恢复增长，显示出品牌潜力 [131][133][135] 问题8: 提价情况以及新的提价展望和变化原因 - 公司将提价预期从1% - 2%提高到2% - 3%，原因包括业务购买率良好、覆盖通胀压力和业务有混合效益；公司仍按SKU和市场进行提价，同时考虑消费者因素 [142][143][144] 问题9: 关于安全银行法案以及董事会和贷款人的看法 - 公司对安全银行法案进展持谨慎乐观态度，认为Canopy在美国有获胜的机会，品牌在长期将发挥重要作用 [149][150] 问题10: 对美国联邦大麻合法化的等待时间、Canopy持股规模是否变化以及宏观压力下消费者行为的变化 - 公司认为啤酒是许多消费者的必需品，购买率在上升，对业务前景持谨慎乐观态度；预计对Canopy的投资规模不会改变；美国大麻市场已达250亿美元，Canopy在美国的地位和在加拿大的改进令人满意 [153][154][157] 问题11: Modelo Oro全国推广对下半年发货量的影响以及Modelo Light的情况 - Modelo Oro将于下一财年全国推广，对本财年下半年发货量无影响；公司认为消费者能理解Modelo Oro是轻啤，测试市场结果良好，对全国推广前景乐观 [160][161][162]