Suzano S.A.(SUZ) - 2021 Q3 - Earnings Call Presentation
销售与运营 - 纸浆销售270万吨(2020年第三季度为250万吨),纸张销售30.4万吨(2020年第三季度为29万吨),纸浆库存远低于最佳运营水平[8] - 调整后EBITDA为63亿雷亚尔(2020年第三季度为38亿雷亚尔),运营现金生成量为52亿雷亚尔(2020年第三季度为29亿雷亚尔),无停机现金成本为711雷亚尔/吨(2020年第三季度为600雷亚尔/吨)[10] 财务管理 - 流动性为40亿美元(2021年第二季度为28亿美元),净债务为107亿美元(2021年第二季度为114亿美元),杠杆率降至2.7倍(2021年第二季度为3.3倍)[12] - 现金流量套期保值体现财务政策一致性,平均成本4.3%/年,平均期限90个月,80%为美元(2021年6月为75%)[26][28] 业务板块 - 纸与包装业务:销售和价格强劲,运营表现稳健,EBITDA创纪录,本地和出口销售增长6%[14] - 纸浆业务:尽管物流受限,但高销量和创纪录的巴西雷亚尔价格推动EBITDA创新高,现金成本受大宗商品短期逆风影响[16][22] 资本支出 - 2021年资本支出执行符合指引,维持性支出40亿雷亚尔,森林和土地支出7亿雷亚尔,扩张、现代化及其他支出5亿雷亚尔,塞拉多项目支出10亿雷亚尔[32][33] ESG - 响应COP26行动号召,将提前至2025年实现从大气中净清除4000万吨碳(原计划2030年)[35] 总结 - 尽管面临大宗商品、物流限制和纸浆价格等压力,运营结果依然强劲[36] - 杠杆率与债务政策完全一致,为新增长周期提供稳健流动性[36] - 塞拉多项目推进,11月5日上午10点(美国东部时间)/11点(巴西利亚时间)举行专项电话会议[36]