财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额约为1.92亿美元，同比增长约4300万美元或29%，2021年第一季度销售额同比增长191% [26] - 价格因素占2022年第一季度净销售额同比增长29%中的24%，销量较2021年第一季度增长5% [27] - 毛利润增加1800万美元或35%，达到约7100万美元，不包括非现金股票薪酬费用的第一季度毛利率较去年扩大约20个基点，达到销售额的37.5% [28] - 第一季度销售、一般和行政费用从2021年第一季度的约2700万美元（占销售额的18.3%）增至约4500万美元（占销售额的23.6%），不包括非现金股票薪酬费用的SG&A成本较上年增加约400万美元或13.9% [29][30] - 调整后EBITDA增加1440万美元或43%，达到4800万美元，调整后EBITDA利润率增加250个基点，达到净销售额的25.0% [30] - 截至2022年4月2日，公司现金及现金等价物为1900万美元，循环信贷额度可用6500万美元，总债务约为3.24亿美元，第一季度经营活动净现金使用量为季节性的5700万美元，净债务杠杆率为2.1倍 [31] - 2022财年第一季度资本支出总计约700万美元，高于去年同期的不到500万美元，增加主要与玻璃纤维产能扩张计划有关 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司三条产品线的净销售额均同比增长，其中地下游泳池增加1800万美元，衬垫增加约1600万美元，其他业务增加约900万美元 [27] - 地下游泳池业务中，玻璃纤维销售增长强劲，但部分被包装泳池销售疲软所抵消，包装泳池销售受分销渠道相对饱和影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于经销商教育，佛罗里达州的世界级培训中心已开放，该中心的实践培训需求很高，有助于增加经销商安装能力并快速成功引入新经销商 [7] - 公司继续推进品牌和数字战略，通过搜索引擎优化等工作加强市场竞争领导地位，网站流量强劲，有机网络流量改善了搜索排名，还开发相关工具以推动玻璃纤维的认知和采用 [10][11] - 公司将继续扩大制造产能，印第安纳州韦恩堡的新高度自动化生产线处于安装最后阶段，金斯顿新工厂建设按计划将于2023年开始生产，目前已开始招聘工作 [23][24] - 公司董事会批准了一项在未来3年内回购至多1亿美元普通股的计划 [25] - 公司作为唯一与房主有直接关系且在各泳池类别中均为市场领导者的泳池公司，对实现超额增长有信心 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司表现强劲，进入2022年处于有利地位，消费者和经销商对泳池需求强劲，公司品牌和玻璃纤维优势的认知度不断提高 [5][6] - 公司预计2022年净销售额为8.5亿 - 8.8亿美元，同比增长35% - 40%，调整后EBITDA为1.85亿 - 2.05亿美元，同比增长32% - 46%，资本支出在4500万 - 6000万美元之间 [33] - 尽管第二季度面临供应链挑战、异常天气和工厂火灾等短期问题，但公司对全年业绩有信心，预计下半年玻璃纤维产量将增长，且公司有能力应对市场变化 [13][19][20] - 行业长期趋势良好，消费者对泳池需求持续，公司将继续投资以保持领先地位，相信能实现长期增长 [43] 其他重要信息 - 公司第一季度玻璃纤维生产持续改善，北美玻璃纤维产量较去年第四季度环比增长约50%，去年第四季度较第三季度环比改善35% [8] - 公司在第一季度加强员工招聘，填补了大量直接劳动力岗位，成功应对了1月和2月与疫情相关的劳动力挑战 [9] - 公司4月在得克萨斯州敖德萨的一家最小玻璃纤维工厂发生火灾，无人员伤亡，公司已将该工厂生产转移至其他有产能的工厂，预计此次事件对全年影响较小，但会影响第二季度净销售额和毛利率 [16][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度利润率强劲，后续是否会下降，主要是二季度销量杠杆损失还是其他原因？ - 公司不提供季度EBITDA指导，但全年有EBITDA利润率扩张预期，二季度有短期挑战，一季度毛利率受库存增加影响，后续随着库存减少该影响会反转，公司对全年指导和实现能力有信心 [40] 问题2: 在经济低迷时，公司是否会继续投资新经销商、新增产能和营销费用以推动材料转换？ - 公司资产负债表强劲、业务健康且现金流充足，会继续投资，推动玻璃纤维渗透，同时公司有稳定的经常性收入业务，长期会保持领先地位以满足需求 [42][43] 问题3: 通胀压力情况如何，以及如何贯穿全年？ - 通胀仍在持续，但增速低于此前，公司定价措施持续发挥作用，第一季度毛利率有所体现，公司会密切关注并灵活调整 [50] 问题4: 与经销商交流中，消费者对泳池的兴趣和消费意愿如何，经销商担忧是否有变化？ - 短期和中期内，消费者需求未放缓，很多经销商2022年新泳池安装订单已排满，部分排到2023年初，公司会通过引流引擎确保需求，同时需关注利率等因素变化，但行业长期增长空间大 [52][53] 问题5: 订单积压情况如何，是否有定金，积压是否稳固？ - 行业取消订单情况较少，消费者会支付5% - 10%的定金，不太可能放弃，且公司可灵活调整订单，引流引擎也能保障需求，所以积压订单较为稳固 [54] 问题6: 与疫情开始时相比，玻璃纤维泳池和混凝土泳池的全价情况及相对通胀情况如何？ - 总体上玻璃纤维泳池相对混凝土泳池在价格上仍保持约25%的优势，过去2 - 3年消费者购买泳池的平均票价上涨了20% - 25%，公司产品从入门级到高端产品都有，优势明显 [62][63][64] 问题7: 过去两年销量增长中，来自每个经销商更多销售和新增经销商的贡献各占多少？ - 过去两年约各占50%，公司此前重点支持大型优质经销商，同时也未停止签约新经销商，佛罗里达新培训中心已售罄，有新老经销商参与培训，将推动产能提升 [66][67][68] 问题8: 二季度三个不利因素对销售或EBITDA的影响如何量化，恢复主要在三季度还是会延续到四季度？ - 三个不利因素（火灾、天气、供应链挑战）对二季度影响为短期，各占约三分之一，结合一季度情况，预计上半年销售额占全年的46% - 48%，下半年销量预计回升，公司对全年展望有信心 [74][75] 问题9: 如果消费者市场低迷，公司三个产品细分市场表现如何，销售下降时利润率会怎样？ - 公司业务结构和产品多元化，抗风险能力增强，维修和更换市场通常稳定甚至可能增长，地下泳池（玻璃纤维和包装泳池）有成本优势，自动覆盖产品处于渗透初期，公司有多种措施维持健康利润率，能应对多种情况 [81][82][83] 问题10: 新订单的消费者收入水平群体是否有变化？ - 公司未详细了解消费者收入水平，但部分经销商反馈泳池平均票价上涨20% - 25%，可能表明高收入或高净值业主投资意愿增强，不过需求未放缓，公司产品价格范围广，可灵活调整 [87] 问题11: 4月天气缓慢开始对本赛季剩余时间的影响如何，公司在中西部、东北部和加拿大的业务占比情况？ - 泳池行业每年都会受天气影响，目前刚进入泳池建设旺季，有足够时间弥补前期延误，玻璃纤维产品冬季安装优势明显，公司不担心短期天气影响 [91][92] 问题12: 目前大多数玻璃纤维产品向经销商报价的交付时间与六个月前相比如何？ - 交付时间因地区而异，部分地区已解决积压问题，恢复到正常交付时间（几周），部分地区仍需数月，其他业务服务水平良好 [96][97] 问题13: 本季度收购是否有影响？ - 收购业务表现良好，属于地下泳池产品类别，本季度增长不错，但预计今年不会有显著增长协同效应，可能2023年开始显现 [98] 问题14: 一季度库存增加对毛利率的具体好处是多少？ - 一季度库存增加对毛利率的好处为230个基点，随着全年库存水平下降，该影响会反转 [106] 问题15: 库存增加带来的230个基点提升，最大组成部分是否是固定资产更好的固定成本吸收？ - 应从两方面理解，一方面库存增加使部分间接费用被吸收到库存中，另一方面公司持续投资制造间接费用能力，导致本季度有一定负固定成本杠杆 [108] 问题16: 考虑到二季度不利因素，与调整后的基线（不包括库存增加）相比，二季度是否会有更多压力，是否有季节性因素，以及经营节奏如何？ - 二季度挑战主要是短期的营收问题，供应链挑战和天气影响营收，火灾可能对成本和营收都有一定影响，公司会结合上半年46% - 48%的销售占比来考虑二季度指引 [110]