财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为161亿美元，较2020财年同期增长82%，较2019财年同期增长4.3%；2022财年7月销售额超49亿美元，较2021年同期增长44.3%，较2019年同期增长7% [40][42] - 第四季度企业毛利为29亿美元，较2020财年同期增长86.2%；毛利率为18.1%，较2020年同期增加41个基点 [43][44] - 第四季度调整后运营费用增至23亿美元，增幅44.5%；调整后运营费用占销售额的比例从2020财年改善至14.3%，接近2019财年的水平 [49][53] - 第四季度调整后运营收入增加6.39亿美元至6.05亿美元；调整后有效税率为20.2%；调整后每股收益从1美元增至0.71美元 [57] - 第四季度运营现金流为4.24亿美元，自由现金流为2.44亿美元；2021财年运营现金流为19亿美元，自由现金流为15亿美元 [59][60] - 2021财年已完成23亿美元的去杠杆化，计划到2022财年末再减少15亿美元债务，目前已提前1.5亿美元完成债务回购承诺 [61] - 2021财年以季度股息形式向股东返还近10亿美元资本，2022年股息提高至每股1.88美元 [62][63] - 上调2022财年调整后每股收益指引至3.33 - 3.53美元，预计销售额将比2019财年增长中个位数，增加约25亿美元 [65][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国食品服务业务第四季度销售额较2020财年第四季度增长88.4%，较2019财年同期增长7.7%；SYGMA较2020财年增长45.3%，较2019财年同期增长20.9% [41] - 美国Broadline业务中，部分地区当地案例量增长74.3%，总案例量增长71.4% [42] - 第四季度国际业务销售额较2020财年增长83.4%，但较2019财年下降14.6%；外汇汇率对销售结果产生2.9%的积极影响 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国餐饮服务行业整体已恢复至2019年水平的95%；自3月以来餐厅客流量增加，且高于杂货店 [10] - 6月公司市场份额增加60个基点，连续6个月实现市场份额增长；当地客户数量增长约10%，增速是行业的2.5倍 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“增长配方”战略，包括数字化、产品与解决方案、供应链、客户团队和未来视野五个支柱 [18] - 数字化方面，Sysco Shop平台利用率高，定价系统已在超25%的地区上线，个性化引擎建设按计划进行 [18][19] - 产品与解决方案方面，团队针对特定美食领域制定改进的商品销售策略，即将完成Greco and Sons收购 [20][23] - 供应链方面，公司供应链网络人员配备优于行业，无订单最低限额，增加交付频率和实现全渠道库存履行的战略项目按计划推进 [21][22] - 客户团队方面，销售顾问净推荐得分高，利用数据提高销售流程产出的努力取得成效 [22] - 未来视野方面，评估新业务机会，包括并购，同时通过成本削减计划提高效率，计划实现7.5亿美元的结构性成本削减 [23][24] - 行业竞争中，公司在快速扩张的市场中获得市场份额，第四季度赢得2亿美元的全国客户业务，自2020年3月以来累计赢得20亿美元新业务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国业务复苏强于预期，国际市场也在复苏；销售增长超内部预期，并在2022财年第一季度持续加速 [7] - 餐饮行业接近全面复苏，当地销售额和案例量较2019年有所增长，尽管存在Delta变种，但复苏速度快于行业预测 [9] - 食品外带供应链面临压力，部分产品供应短缺，劳动力市场紧张，但公司在客户填充率方面表现优于行业 [26][27] - 预计2022财年将实现高于行业1.2倍的增长，该增长率预计在三年长期计划中加速，2024财年将实现高于市场1.5倍的增长 [34] - 通胀在短期内将持续，公司有能力将其转嫁以保护毛利润，预计全年毛利率将改善并接近2019财年水平 [66] 其他重要信息 - 公司投资设立首个Sysco Driver Academy，招募和培训自有司机，支付培训费用并签订工作合同，有望全国推广 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 行业中淘汰账户情况及客户去向 - 公司是唯一无订单最低限额的全国分销商，7月销售业绩持续增长；部分分销商提高订单最低限额并放弃部分客户，这些客户会流向有供货能力的分销商和现金自提店 [75][77] 问题2: 关键商品通胀情况 - 公司业务中通胀未放缓，主要来自家禽和猪肉；预计通胀最终会放缓，供应与需求将恢复平衡，但目前尚未明显改善；适度通胀对行业并非坏事，公司有能力转嫁通胀 [79][83] 问题3: 为何2022财年指导上调幅度不大 - 公司采取谨慎务实的财务指导方法，COVID恢复和业务转型存在不确定性，复苏速度可能加速或放缓，需平衡成本削减、反弹成本和转型投资 [89][91] 问题4: 与疫情开始时相比，业务增长的正负惊喜 - 全国销售方面，第四季度新增2亿美元业务，未来将不再披露该数据；独立餐厅客户表现良好，公司通过改变销售代表薪酬模式、改善客户入职流程和取消订单最低限额，在该领域赢得大量新客户；客户产品线渗透将通过“增长配方”战略得到改善；即将完成Greco收购，目前无重大并购计划 [94][100] 问题5: 通胀对第四季度毛利和EBITDA的影响及未来几个季度的财务影响 - 未披露通胀对损益表各项目的具体影响，但通胀对公司业务有利，只要能有效管理；预计2022财年上半年通胀将维持在高位，随后缓和 [105] 问题6: Delta变种对需求的影响及与英国消费者行为的比较 - 7月业务未受Delta变种影响，无法预测未来是否会有变化；法国和纽约实施疫苗护照，其影响尚不确定；公司部分业务尚未完全恢复，学校开学、企业复工和旅游复苏将带来积极影响 [107][112] 问题7: 供应链劳动力通胀在第四季度和2022财年第一季度的影响 - 公司在2021财年下半年成功招聘超6000人，全国情况良好，但复苏速度快于预期，仍需招聘司机和仓库人员；成本增加主要是临时性的，将由成本削减计划资助；司机成本占运营费用的比例在2021财年第四季度和2019财年第四季度持平，预计年初会有适度增加 [117][122] 问题8: 如何看待劳动力成本通胀的风险及确认依据 - 公司在第四季度和7月通过发放留用奖金、招聘奖金等临时性支出改善人员配置；将谨慎对待结构性工资增长，如有必要会进行投资，但会通过提高生产力来抵消成本增加 [127][130] 问题9: 行业满足市场需求的挑战及公司未来表现 - 公司表现优于行业，但未达到自身期望；随着人员配置改善，业务有更多增长空间，预计未来6个月情况将好转；目前未看到Delta变种带来的不利影响，若政府实施限制措施可能会影响业务 [134][137] 问题10: 通胀对需求的影响及应对措施 - 目前通胀未抑制需求，餐厅能够调整菜单价格，消费者外出就餐需求旺盛；公司与供应商合作寻找替代产品和增加供应，以降低客户成本 [147][149] 问题11: 公司业绩与行业对比及1.2倍行业增长率目标是否保守 - 公司承诺2022财年实现高于行业1.2倍的增长，2024财年实现1.5倍增长；市场复苏速度快于预期，但公司仍致力于实现既定目标；已上调2022财年销售额25亿美元，有望实现增长目标 [156][158] 问题12: 7月案例量加速增长的驱动因素及市场范围 - 增长在各市场广泛存在，7月未出现放缓；国际业务在第四季度大部分关闭，目前仍有复苏空间；公司提前准备库存，能够应对案例量增长 [159][161] 问题13: 2022财年行业增长预期及第四季度公司增长与行业的对比 - 公司承诺2022财年增长1.2倍于市场，2024财年增长1.5倍于市场；以Technomic的行业数据为参考，根据其预测调整自身预期；第四季度业绩符合2022财年增长预期 [165][167] 问题14: 今年成本节约目标的超额完成情况及长期成本节约的使用 - 短期成本节约将用于资助转型投资和反弹成本；随着时间推移，成本节约将对损益表产生积极影响，更多节约将体现在底线收益上 [168][170] 问题15: 第四季度3600万美元招聘和留用成本以及5000万美元转型成本的详细情况及未来预期 - 转型投资是针对特定战略举措的支出，有明确的业务案例和投资回报率；反弹成本是一次性或短期的临时性支出；转型战略举措的支出已纳入未来三年的增长预期，反弹成本可通过成本削减计划进行管理 [179][183] 问题16: 新增10%当地客户的贡献情况 - 新客户初始订单量低于成熟客户，但表现与历史新客户相当或略好；公司对新客户的盈利增长有信心，业务进展顺利 [185][186] 问题17: 4亿美元成本节约的主要领域及对基础设施、服务水平和未来投资的影响 - 成本节约举措包括提高运营效率和直接支持客户；已超额完成2021财年3.5亿美元的成本节约目标，2022财年将继续推进；2023 - 2024年将有4亿美元的增量节约；成本削减不会影响服务客户的能力，反而会增加销售代表和提高交付频率 [191][195]