财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1.904亿美元，进一步调整已实现套期保值损失后，核心运营业务调整后EBITDA超过2.91亿美元，分别相当于每桶油当量净收益超过30美元和46美元 [17] - 2021年第四季度，公司净收入为8100万美元，相当于每股0.98美元；调整后净收入为3740万美元，即每股0.45美元，均为扣除本季度约1亿美元已实现套期保值损失后的结果 [17] - 2021年第四季度，公司资本支出总计6420万美元，本季度营运资金前自由现金流略高于9300万美元 [17] - 2021年全年，公司平均日产量为64400桶油当量，较2020年增长约18%；调整后EBITDA为6.065亿美元，其中包括新冠疫情初期遗留金融套期保值造成的2.9亿美元已实现损失 [18] - 2021年全年，公司资本支出约为3.39亿美元，低于2021年指引下限，再投资率为56%；全年营运资金前自由现金流为1.345亿美元 [18] - 过去三个季度，公司迅速将杠杆率降低了近一倍，年底杠杆率约为1.7倍；预计到2022年底，公司净债务与EBITDA之比将达到约1倍，并在未来一两个季度内处于1 - 1.5倍的目标杠杆范围内 [19] - 2021年全年，公司流动性迅速增加，营运资金前自由现金流约为1.35亿美元，并新增两家银行加入信贷安排，年底流动性达到4.73亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2021年第四季度，公司实现创纪录的季度产量里程碑，日产量达到6.87万桶油当量，产量在当前大宗商品环境下以石油为主，石油占比近70%，总液体占比75% [5] - 2021年全年，公司实现创纪录的年产量，日产量达到6.44万桶油当量，尽管第三季度因飓风“艾达”而停产，但仍较2020年增长约18% [6] - 截至2021年底，公司已探明储量为1.62亿桶油当量，其中约84%为已开发探明储量，69%为石油；按美国证券交易委员会（SEC）每桶66.55美元和每百万英热单位3.60美元的价格计算，这些储量的PV - 10价值约为39亿美元；按每桶80美元的价格计算，已探明储量的PV - 10超过49亿美元 [13] - 公司还拥有额外的6000万桶可能储量，按SEC价格计算，PV - 10为14亿美元 [14] 碳捕获业务 - 公司迅速组建团队并取得成功，被任命为德克萨斯州首个海上碳封存场地（GLO场地）的运营商 [8] - 2021年第四季度及2022年初，公司在碳捕获业务方面取得重大进展，宣布与TechnipFMC建立技术联盟、首个点源项目以及下一个区域枢纽项目 [9] - 与Freeport LNG的项目将开发定制点源解决方案，以捕获、运输和封存该设施现场的二氧化碳排放，这将是墨西哥湾沿岸首批商业专用封存项目之一 [9] - 与EnLink Midstream合作的Riverbend CCS项目是墨西哥湾沿岸首个为潜在客户提供综合运输和封存解决方案的CCS项目，该项目拥有超过5亿吨的封存能力 [10] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2022年，公司预计日产量平均在6万 - 6.4万桶油当量之间，与2021年生产水平大致一致；预计现金运营成本为3亿 - 3.2亿美元，现金一般及行政费用（G&A）为6800万 - 7300万美元；资本支出预计在4.5亿 - 4.8亿美元之间，约65%将投资于资产管理、低风险的油田内开发以及高影响的评估和开采项目，其余将投资于地质与地球物理（G&G）、土地、TNA、CCS及其他资本化项目 [20][22] - 2022年，公司将在碳捕获业务上投资约3000万美元，推进前期工程设计（FEED）工作，并在先前宣布的项目地点钻探多个地层测试井，以推进所需的美国环境保护署（EPA）6类许可程序 [23] - 2023年下半年至2024年，公司的重点领域将是一系列海底回接钻探项目以及密西西比峡谷中新世走廊的两到三个运营项目，这些项目将回接到公司运营的设施，特别是庞帕诺和拉姆·鲍威尔设施；公司还将参与另外三个非运营海底项目 [25] 行业竞争 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其基础业务在未来几年有强大的基本面支撑，加上碳捕获业务的快速增长，公司处于非常有吸引力的地位，是一个极具吸引力的投资机会 [29] - 公司预计到2025年，基础业务可产生超过10亿美元的自由现金流 [29] 其他重要信息 - 2021年，公司团队表现出色，全年无损失工时安全事故，可记录事故率持续下降，连续第三年海上无超过1桶的碳氢化合物泄漏，并进一步降低了温室气体排放强度，有望提前实现到2025年较2018年基准减少30%的目标，并有望实现40%的减排目标 [6][7] - 2021年，公司股票交易流动性显著增加，目前是疫情前日均交易量的4 - 5倍，随着一位大股东在长期投资后退出其股票头寸，公司认为此前交易中的技术压力已基本消除，这将有利于股东 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CCS项目确定项目状态和达到最终投资决策（FID）的途径是什么，EPA 6类许可在流程中处于什么位置？ - 这些项目的价值链包括排放者、运输、存储和监测三个部分，公司目前可控制存储和监测部分，在与排放者合作的同时整合管道和运输部分，所有环节必须整合在一起才能达到FID；点源项目可能比枢纽项目更快达到FID [31][32] - 公司正在推进三个项目的前期FEED工作，包括钻探地层测试井、收集地下数据以申请6类许可；目前监管机构是EPA，路易斯安那州已申请主导权，预计今年晚些时候会有结果，德克萨斯州预计也会跟进 [33][34] 问题2：从谅解备忘录（MOU）到最终协议的过程中有哪些关键因素？ - 在新兴的CCS业务中，为了快速建立业务并让市场知道公司在积极开展工作，有时会先签订MOU；随着合作推进，当找到关键排放者并整合各方资源后，有望达成最终协议，这与成熟业务的协议达成过程不同 [37][38] 问题3：预计到2025年产生超过10亿美元自由现金流，如何分配这些资金，是否会回购所有股票？ - 公司2021年产生了1.35亿美元自由现金流，考虑到更有利的市场环境和消除套期保值损失的影响，不难看到业务到2025年可产生超过10亿美元自由现金流 [41] - 公司的首要目标是降低债务，希望在2022年将杠杆率降至约1倍；之后会考虑向股东返还资本，并购活动不一定与其他活动相互排斥，达到1.1倍杠杆率后，有望开展更多资本返还活动 [42][44] 问题4：CCS业务目前处于测试和6类许可申请前期阶段，未来几年的业务发展预期如何，是否会加速增长？ - 公司凭借传统地质专业知识和海上运营经验进入CCS行业，组建团队后积极推进项目，预计会继续加大投入以推进项目，不仅要使Freeport点源项目在未来几年上线，还要让枢纽项目在几年内投入运营 [49][51] - 今年在该业务的资本支出是合适的，足以推动项目达到FID并有望带来更多项目进展 [52] 问题5：今年计划的中新世勘探井是否依赖11月租赁销售的通过，是否已有合作伙伴，若租赁销售不通过，计划是否会改变？ - 今年计划钻探的所有井都已签订租赁协议，公司在许可证申请方面有良好的先例记录，未出现延迟情况 [54] - 11月被取消的租赁销售中，公司原本接近签订新租赁协议，这令人失望，但公司已有租赁协议的项目不受影响 [55] - 密西西比峡谷的项目更多是勘探和开采性质，为单井海底回接项目，目标是1000 - 2000万桶油当量的储量，距离公司运营的庞帕诺和拉姆·鲍威尔设施约10英里；合作伙伴基本确定，钻机将于下半年到位 [57][58] 问题6：是否有更具体的时间计划在今年某个时候提交6类许可申请？ - 公司认为联邦政府在CCS领域有政治意愿推动项目发展，但申请许可需要先在有明确租赁协议的资产上进行地层测试，然后按流程推进，具体时间无法确定 [62][63] - 公司计划在完成井测试和地下储层特征分析后，于今年晚些时候开始提交申请，审批时间取决于监管机构 [64][66] 问题7：与排放者的讨论情况如何？ - 在Freeport项目上已有排放者合作，公司正在扩大该项目的业务范围，并与该地区所有潜在排放者进行沟通 [70] - 在River Bend项目中，由于与EnLink Midstream合作，其拥有良好的基础设施和客户关系，公司对该项目的快速推进持乐观态度 [70] - 墨西哥湾沿岸地区的总排放量超过1亿吨/年，公司正在积极与潜在客户对话；目前部分排放源在现有45Q税收抵免框架下可行，但仍有一些需要等待税收代码的改进以扩大可签约的排放源范围 [71][72] 问题8：在River Bend项目中，三个租赁区块是否需要分别申请6类许可，是同时进行还是逐个进行？ - 公司仍在评估阶段，每个注入井都需要6类许可，将继续评估最佳注入位置；目前租赁的26000英亩土地孔隙空间厚度在某些区域超过3000英尺，有巨大的存储潜力，还拥有额外63000英亩土地的优先购买权 [78][79] - 该地区地质情况较为一致，公司希望通过地层测试来描述地质和岩石特性，证明其适合封存二氧化碳 [80] 问题9：点源项目和两个枢纽项目的回报偏好或经济回报情况如何比较？ - 点源项目可减少一定的资本支出，有机会获得略高的经济效益；枢纽项目涉及更多环节，需要有承诺的交易量和关键排放者，更倾向于中游模式，预期获得中游回报 [83] - 确定关键排放者是项目的关键，这有助于明确资本投入、收费结构以及其他工业合作伙伴的参与方式 [84] 问题10：11月租赁销售中被取消的一份毗邻Puma West的租赁协议，对该发现的近期开发或评估计划是否有影响？ - 该租赁协议属于边缘地块，对Puma West的基础开发和评估计划没有影响；公司将继续对该发现进行评估和资源划定，若成功将尽快连接两口井以加速开发 [86]