财务数据和关键指标变化 - 2022年按固定汇率计算净销售收入增长7%，超出指引；潜在税前收入增长7.6%，达到指引目标；第四季度潜在税前收入增长51.1%，创历史新高 [14] - 全年实现潜在自由现金流8.53亿美元，较上年减少2.3亿美元，主要因营运资金时间安排不利和现金资本支出增加，部分被较低现金税抵消，且低于指引范围 [21] - 全年净债务减少5.62亿美元，年末净债务为60亿美元，基本为固定利率；净债务与潜在EBITDA比率降至2.9倍，实现低于3倍的指引目标 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度净销售收入增长0.4%，潜在税前收入增长29.8%；净销售每百升增长12.1%，财务销量下降10.5%，品牌销量下降6.6% [41] - 潜在COGS每百升增长11.4%，MG&A下降12.6% [42] EMEA和APAC业务 - 第四季度净销售收入增长20.3%，潜在税前收入增长515%（超2300万美元）；净销售每百升增长14.9%，财务销量增长4.7%，品牌销量下降1% [19] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第四季度啤酒行业整体销量降幅高于年初，部分消费者转向小包装产品，经济细分市场持续走强；Coors Light和Miller Lite销量份额超过Bud Light；按非交易日调整后，经济和高端产品组合销量下降高个位数，但行业份额有所改善，最佳高端品牌销量增长低个位数 [34][35][71] 加拿大市场 - 2022年Molson Canadian收入和行业份额增长；行业疲软导致品牌销量下降5%；精酿部门品牌销量增长两位数，是唯一硬苏打水组合获得行业份额增长的市场 [31][71] 英国市场 - Carling仍是市场第一品牌；Madrà Excepcional不到两年成为全球前五大高端品牌之一；市场需求有韧性，包括对高端品牌的需求 [31][32][79] 拉丁美洲市场 - 品牌销量下降6.9% [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行振兴计划，精简业务、强化核心品牌、推进产品高端化、拓展啤酒以外业务，实现营收和利润增长 [6][7][8][9] - 计划到中期使高端产品组合占全球净销售收入约三分之一，提升整体产品组合质量 [12] - 持续投资核心品牌和创新产品，计划2023年增加广告支出 [54][75] - 推进产能建设和现代化改造，提高运营效率和可持续发展能力 [33] - 退出大型合同酿造安排，降低业务复杂性和成本结构 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内消费者市场存在不确定性，啤酒行业和消费品市场需保持谨慎；中期预计实现更高营收和利润增长，利润率也将改善 [10][12] - 2023年虽面临啤酒行业疲软和全球通胀成本压力，但预计净销售收入、潜在税前收入实现低个位数增长，潜在自由现金流达10亿美元（±10%） [46] 其他重要信息 - 第四季度有1500万美元离散税收优惠，全年潜在有效税率低于预期，预计不会重复；美洲地区因宏观经济因素记录8.45亿美元非现金部分减值费用，不纳入潜在业绩 [70] - 2020 - 2022年完成成本节约计划，实现超6亿美元目标；虽未实施新正式成本节约计划，但内部仍有目标，持续寻求提高效率的方法 [16][69] - 第四季度营销支出按计划下降，剔除停产品牌后全年营销投资增加；MG&A全年增长3.7%，主要因人员相关G&A成本增加 [17][44] - 2023年2月20日董事会宣布季度现金股息为每股0.41美元，较上季度增长8%，是2021年恢复股息以来第二次上调 [74] 问答环节所有提问和回答 问题1: EMEA - APAC业务表现中世界杯的推动作用、一次性利好因素及中东欧消费者需求趋势 - 该地区推动了本季度营收增长，受益于疫情限制解除、强劲定价和产品组合优化；世界杯贡献低于预期，因时间不合常规且英国铁路罢工影响消费需求；中东欧市场仍具挑战，但英国市场需求有韧性，包括对高端品牌的需求 [50][79] 问题2: 2023年是否有额外定价计划，年初至今业务表现及指引中的保守因素 - 2022年春季和秋季进行了大幅提价，价格弹性低于历史水平；2023年春季部分市场会有局部提价，秋季提价预计接近历史水平（1% - 2%）；年初至今销量表现有所改善，与2022年春季提价后情况类似 [57][58][59] 问题3: 中期营收和EBT增长预期及与减值费用的关系，以及资本回报情况 - 中期指引基于定价、品牌表现、创新产品、市场投资和成本改善等因素，有信心实现高于近期的增长；减值费用受利率上升和成本通胀影响，但对公司增长前景仍持乐观态度；资本分配优先投资业务、降低债务和回报股东，计划可持续增加股息，目前有小规模回购计划，重大决策需经模型评估并与董事会沟通 [62][65] 问题4: 2023年低个位数营收增长中价格、产品组合和销量的贡献情况 - 营收增长主要由价格驱动，短期内消费者行为和影响带来挑战，对销量持谨慎态度；同时公司正退出大型合同酿造安排，今年是过渡期，虽会减少部分销量和净销售收入，但将降低成本和复杂性 [82] 问题5: 合适的广告支出水平及应对竞争对手营销投入增加的策略 - 对营销效果满意，剔除停产品牌后全年营销投资增加，核心品牌营销支出也增加；改变媒体投放方式，超50%媒体支出用于数字渠道，在流媒体、播客和体育预测等领域领先；全面改革绩效营销，提高广告支出回报率和效果 [83] 问题6: 成本节约计划的展望 - 虽未实施新正式成本节约计划，但内部有目标，持续寻求提高效率的方法，成本节约是日常工作一部分 [69] 问题7: 营收和利润交付与全年指引的时间安排 - 发货和库存水平会有季度波动，但预计不会像过去几年那样剧烈；仍处于通胀期，成本通胀将是全年成本逆风，但预计下半年影响会有所缓和 [124] 问题8: COGS每百升通胀情况及驱动因素，以及总企业毛利率扩张情况 - 未提供COGS每百升指引，但预计通胀在下半年会缓和，主要受大宗商品期货曲线影响；指的是两个业务部门每百升毛利率扩张 [108][109] 问题9: 美国啤酒行业全年预期，以及Coors Light和Miller Lite 2023年市场份额预期 - 全年营收指引更多由价格驱动；Coors Light和Miller Lite品牌健康，有明确差异化定位和强大营销计划，预计会有良好表现，但市场份额增长需观察 [113][132] 问题10: 董事会对增加股东现金回报的兴趣及大规模股票回购的时间安排 - 资本分配优先投资业务、降低债务和回报股东，计划可持续增加股息；目前有小规模回购计划，重大决策需经模型评估并与董事会沟通 [65] 问题11: 中期积极产品组合转变中含酒精和非酒精产品的贡献情况 - 高端产品组合将在产品组合中占比更大，对损益表有积极影响；烈酒业务有良好基础，今年将推出Topo Chico Spirited [118] 问题12: 新兴增长业务组合的销售目标及核心驱动品牌 - 10亿美元净销售收入目标仍是愿景，但2023年可能受拉丁美洲政治经济环境、美国精酿行业疲软以及部分业务停产影响；ZOA、Topo Chico Spirited等品牌有望推动增长 [121] 问题13: 今年创新产品的增量贡献情况 - 去年推出的创新产品仍有增长空间，如Simply Spiked需求旺盛，今年将推出桃子口味；Topo Chico Spirited今年推出，Topo Chico知名度仍有提升空间 [123][124] 问题14: 2023年定价能否完全抵消成本逆风，以及消费者降级行为情况和全年指引中的假设 - 预计营收由价格驱动，受益于2022年定价和产品组合优化；考虑到通胀对消费者和成本的影响，预计两个业务部门每百升毛利率将扩张；未观察到明显品牌降级现象，消费者主要转向小包装产品，这对公司产品组合有积极影响 [126][127] 问题15: 2023年硬苏打水和即饮鸡尾酒品类的展望 - 不提供硬苏打水具体指引，但认为该品类将持续存在，是啤酒细分市场的基础部分；公司多元化口味策略可受益于消费者偏好变化，有信心在全国和地区市场取得成功 [137][145] 问题16: 产能及产能利用率的考虑 - 在需要的领域扩大产能，如苏打水、调味麦芽饮料和多样化包装能力；不提供具体产能利用率数据，但对当前产能和利用率满意；过去几年关闭美国两家啤酒厂，提高了产能利用率，在加拿大新建两家啤酒厂，并对Golden啤酒厂进行多年现代化改造 [142]