财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司实现了恒定货币基础上的营收增长，所得税前收入处于预期范围的有利一端 [28] - 合并净销售收入增长2.2%，主要受EMEA和APAC地区的强劲增长推动，总净销售收入恢复到2019年水平的99% [30] - 合并财务销量下降4.6%，主要是由于2021年第二季度的库存恢复工作、魁北克罢工以及美国经济品牌销量下降等因素的影响 [31] - 每百升净销售额在品牌销量基础上增长7.1%，主要受全球净定价和积极的品牌及渠道组合的推动 [32] - 每百升基础成本增长11.5%，主要受成本通胀、产品组合升级以及杠杆效应的影响 [32] - 基础管理及行政费用（MG&A）在本季度增长7.5%，主要是由于人员相关成本和营销投资的增加 [33] - 基础所得税前净收入下降22.8%，处于预期范围的有利一端 [33] - 上半年基础自由现金流为2.87亿美元，较去年同期减少2.71亿美元，主要是由于资本支出的时间安排和净收入的下降 [35] - 资本支出为3.89亿美元，较去年同期增加1.77亿美元，主要用于扩大生产能力和提升生产能力的项目 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第二季度，美洲地区的堂食渠道占净销售收入的约13%，低于2019年同期的约16% [36] - 美洲地区净销售收入下降1.7%，主要是由于财务销量下降的影响 [37] - 美洲地区财务销量下降8.1%，主要是由于美国库存恢复工作的影响以及魁北克罢工的影响 [37] - 美国净销售收入下降2.1%，国内发货量下降8.2%，品牌销量下降1.7%，主要是由于经济品牌销量下降的影响 [37] - 加拿大净销售收入下降2.3%，品牌销量下降8%，主要是由于蒙特利尔啤酒厂罢工的影响 [38] - 拉丁美洲净销售收入略有下降，主要是由于品牌销量增长被混合业务的转移所抵消 [39] - 美洲地区每百升销售成本增长10.2%，主要受通货膨胀、产品组合升级以及杠杆效应的影响 [40] - 美洲地区基础管理及行政费用增长中个位数，主要是由于人员相关成本和营销投资的增加 [40] - 美洲地区基础所得税前净收入下降20% [41] EMEA和APAC业务 - EMEA和APAC地区净销售收入增长20.5%，主要受财务销量增长、净定价增长和有利的组合的推动 [42] - EMEA和APAC地区每百升净销售额在品牌销量基础上增长16.5%，主要受积极的销售组合和净定价增长的推动 [43] - EMEA和APAC地区财务销量增长6.2%，主要受西欧和中欧及东欧地区品牌销量增长以及代工品牌销量增长的影响 [44] - EMEA和APAC地区每百升销售成本增长22%，主要受通货膨胀压力和代工品牌销售增加的影响 [44] - EMEA和APAC地区管理及行政费用增长14.2%，主要是由于营销支出的增加 [45] - EMEA和APAC地区基础所得税前净收入下降22.7% [45] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 公司在美国13周季度内实现了美元份额增长，是仅有的两家实现美元份额增长的主要啤酒公司之一 [7] - Coors Light和Miller Lite在美国实现了近7年来最好的季度行业份额表现 [10] - Coors Banquet是美国增长最快的啤酒品牌之一，美元销售额实现两位数增长，并在总啤酒行业中获得了份额 [11] - 美国高端以上产品组合的净销售收入在过去12个月内超过了经济产品组合的净销售收入 [13] - 美国硬苏打水业务的市场份额从第一季度的略高于7%增长到第二季度的超过9%，成为美国增长最快的硬苏打水业务组合 [14] - Topo Chico Hard Seltzer成为美国增长最快的硬苏打水品牌，并在本季度成为行业前5的增长品牌 [15] - Simply Spiked Lemonade在短短几周内销售了超过6万百升，在最新的4周数据中获得了3.5%的F&B细分市场份额，并成为几家主要杂货店零售商中的顶级F&B产品之一 [15] - Blue Moon的品牌销量同比增长高个位数，Peroni的品牌销量同比增长高十几 [16] 加拿大市场 - 排除魁北克罢工的影响，公司在加拿大实现了销量和份额的增长 [8] - Molson Canadian在加拿大总啤酒行业中的份额首次在8年内实现增长 [11] - 加拿大Six Pints精酿啤酒部门的增长速度约为加拿大精酿啤酒类别的4倍 [19] - 加拿大高端拉格啤酒在第二季度增长超过30% [20] - 加拿大硬苏打水业务组合在第二季度继续增长，Coors Seltzer成为加拿大第7大硬苏打水品牌，Vizzy成为第5大硬苏打水品牌，两者合计在加拿大硬苏打水细分市场中的份额超过12% [20] 英国市场 - 公司在英国实现了份额增长，并达到了过去10多年来最高的堂食12个月平均份额，是英国啤酒行业中份额增长最大的公司 [8] - Carling巩固了其在英国总市场中的领先地位 [11] - Coors在英国总啤酒行业中的份额不断增加，Madri在英国堂食市场的第一年实现了最大的价值增长，成为该行业16年来最成功的新品发布 [17] 拉丁美洲市场 - 公司在拉丁美洲的业务在第二季度继续增长，主要受哥伦比亚、智利和洪都拉斯市场的强劲增长推动 [16] - 在墨西哥，Coors Light恢复了健康增长，同比增长两位数，Miller High Life在6月份创下了销售记录 [16] 中欧和东欧市场 - Praha在中欧和东欧市场取得了强劲的业绩，并于今年在罗马尼亚成功推出，预计将显著增加其销量 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行振兴计划，致力于提升品牌实力和业务表现，实现可持续的营收和利润增长 [7][9] - 公司通过持续投资核心品牌和创新产品，加强营销和市场推广，提升品牌知名度和市场份额 [10][12] - 公司积极推进产品组合升级，加大对高端和超高端产品的投入，以满足消费者对高品质产品的需求 [12][13] - 公司注重成本控制和效率提升，通过优化生产流程、降低成本和提高运营效率，增强盈利能力 [29][46] - 公司致力于优化资本配置，优先投资于业务增长和效率提升，同时减少净债务并向股东返还现金 [46] - 公司面临着全球宏观经济环境的挑战，包括通货膨胀压力、行业疲软和劳动力罢工等，但通过执行振兴计划和灵活应对，公司仍取得了良好的业绩 [7][25] - 公司在行业中面临着激烈的竞争，但通过提升品牌实力、优化产品组合和加强市场推广，公司在多个市场中实现了份额增长，表现优于行业平均水平 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临行业疲软、全球通货膨胀压力和魁北克罢工等挑战，公司在第二季度仍实现了预期目标，并继续执行振兴计划，对实现2022年的指导目标充满信心 [7][9] - 公司的核心品牌表现强劲，在多个市场中实现了份额增长，为业务发展奠定了坚实的基础 [10][11] - 公司在产品组合升级方面取得了积极进展，高端和超高端产品的销售占比不断提高，显示出良好的发展趋势 [12][13] - 公司预计2022年将实现中个位数的净销售收入增长、高个位数的基础所得税前收入增长和10亿美元左右的基础自由现金流 [50] - 公司认为，尽管下半年仍面临一些挑战，如通货膨胀压力和行业疲软等，但通过定价调整、产品组合升级和成本控制等措施，公司有信心实现全年的指导目标 [50][53] - 公司预计第四季度将有多个增长驱动因素，包括定价调整、市场比较基数的改善、世界杯等重大活动的推动以及库存调整的完成等，有望实现强劲的业绩增长 [52] 其他重要信息 - 公司在第二季度面临了一些一次性挑战，包括11周的魁北克罢工和美国一家啤酒厂的质量问题导致的近200万箱啤酒自愿撤回，但这些问题已得到解决，公司仍实现了预期目标 [23][24] - 公司的债务主要为固定利率债务，可变利率债务占比较小，截至第二季度末，净债务为64亿美元，净债务与基础EBITDA的比率为3.2倍，较去年同期有所下降，公司有望在2022年底前实现净债务与基础EBITDA比率低于3倍的目标 [46][47] - 公司在第二季度支付了每股0.58美元的季度现金股息，并回购了约25万股股票，共计约1210万美元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对2022年中个位数基础销售增长的可见性以及成本和利润率驱动因素的情况 - 公司在第二季度实现了预期目标，尽管面临罢工等挑战，但在美国实现了美元份额增长，拥有增长最快的硬苏打水业务组合，核心品牌表现强劲，经济啤酒组合也取得了三年来最好的季度表现，这些都为实现全年目标提供了信心 [62][63][64] - 第二季度每百升销售成本增长11.5%，主要受通货膨胀、产品组合升级和杠杆效应的影响，预计下半年通货膨胀压力将持续，但公司将通过套期保值和成本节约计划来缓解部分压力，且预计下半年不会出现类似第二季度的杠杆效应 [66][67] 问题2: 美国啤酒市场夏季的情况 - 公司不提供月度指导，但从市场份额数据来看，公司的品牌在多个市场中继续增长，如Simply Spiked Lemonade表现出色，超出了全年业务预期，公司正在加快供应以满足需求 [73][74] - 公司预计在下半年，随着一些不利因素的消除，如去年英国和欧洲圣诞节期间的业务损失以及加拿大魁北克罢工的影响，市场份额将继续改善 [75][76] 问题3: 第四季度3% - 5%的定价调整是否为增量调整、全国层面的定价影响以及是否已纳入全年指导，以及2023年的销售成本逆风情况 - 3% - 5%的定价调整是全国平均水平，是在年初定价调整的基础上的增量调整，且已纳入全年预期 [79][80] - 公司对2023年的套期保值情况感到满意，但由于商品价格和运费的不确定性，目前尚未提供2023年销售成本的指导，将在后续进一步讨论 [80][81] 问题4: 下半年业务情况的背景分析 - 公司在第二季度实现了预期目标，尽管面临一些挑战，但仍对下半年的业务充满信心，定价调整将提供一定的缓冲，虽然行业可能会有所放缓，但公司的品牌实力和市场份额增长将有助于实现全年目标 [85][86] - 从三个主要市场来看，英国的堂食市场已接近2019年水平，加拿大的堂食市场恢复较慢，美国的堂食市场稳定在85% - 90%的水平，且可能更多地受到外卖市场的影响 [87][88][89] 问题5: 经济SKU退出的时间安排以及对第四季度定价的信心 - 从STW角度来看，经济SKU退出的影响较快，但从STR或品牌销量角度来看，由于分销商和零售商的库存，影响将在第三季度末和第四季度体现；从发货角度来看，受益时间较早 [93][94] - 公司对在市场上进行定价调整充满信心，因为公司的品牌表现强劲，市场份额增长，且与同行和全国平均CPI相比，公司的价格仍具有竞争力 [95][96] 问题6: 销量杠杆效应中一次性因素和行业整体销量增长放缓的影响分别是多少 - 北美整体发货量下降主要受加拿大罢工和去年为恢复网络安全攻击而过度发货的影响，今年公司的库存水平正常，发货量相应减少，这是杠杆效应的主要影响因素；其次是加拿大的销量下降 [99][100] - 公司全年计划是发货量与消费量匹配，目前发货量低于零售量，下半年将受益于杠杆效应，且预计下半年杠杆效应不会成为负面影响因素 [101] 问题7: 第四季度增量定价是否考虑了销量下降或弹性因素，以及MG&A在第一季度和第二季度的差异原因 - 公司会密切关注品牌在定价调整后的表现和弹性情况，目前品牌表现良好，市场份额增长，对价格调整有信心 [109] - 公司的营销支出是按年度和长期进行管理的，第二季度由于魁北克罢工导致供应受限，减少了在加拿大的营销支出，但在其他地区增加了营销支出，且有一些非周期性的营销支出，如Simply的推出 [106][107][108] 问题8: 美国市场中硬苏打水和高端淡啤之间的相互作用 - Miller Lite和Coors Light的品牌表现强劲，早于一些竞争对手硬苏打水业务的疲软，其成功得益于差异化的营销计划和健康的产品形象；Topo Chico Hard Seltzer的出色表现可能是导致一些竞争对手业务疲软的原因之一，公司的硬苏打水市场份额增长了25%，主要由Topo Chico推动 [112] 问题9: 全年营销计划是否有变化，以及如果下半年业务表现好于预期，是否会增加营销投资 - 公司的营销团队具有灵活性和敏捷性，会根据市场情况调整营销支出，将资金投入到表现良好的项目中，如Simply的表现超出预期，预计会增加对其的营销支持 [119][120] 问题10: 美国核心传统啤酒业务的销量情况以及振兴计划的进展 - 公司未计划披露个别品牌的销量数据，但Miller Lite和Coors Light在本季度实现了营收和份额增长，美国品牌销量下降主要是由经济品牌导致的，其他品牌总体增长 [123][127] - 从成本角度来看，振兴计划基本完成，但公司仍会持续寻求提高效率的方法；振兴计划的最终目标是实现持续的营收和利润增长，目前公司在核心品牌建设方面取得了显著进展，但在高端以上和非啤酒领域仍有很多工作要做，将继续投资于这些领域 [128][129][130] 问题11: 第三季度和第四季度增长的权重情况以及第四季度是否假设堂食相关的COVID限制恢复正常 - 第三季度仍会受到经济SKU合理化和魁北克罢工的影响，而第四季度有多个积极驱动因素，如增量定价、市场比较基数改善、世界杯等，且预计下半年不会出现第二季度的杠杆效应 [134][135][137] - 公司不期望第四季度出现去年同期的情况，不假设不切实际的预期，但预计加拿大和英国的表现将好于去年 [138]