财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售收入在固定汇率下增长13.7%，达到2019年第二季度水平的98% [24] - 合并财务销量增长5.5%，品牌销量增长3.1%，主要受欧洲销量增加和美国国内发货量有利影响 [24] - 每百升净销售额在品牌销量基础上按固定汇率计算增长5% [24] - 基础每百升成本按固定汇率计算增长8% [25] - 销售、一般和行政费用（SG&A）在本季度按固定汇率计算增长25.3% [25] - 基础息税折旧摊销前利润（EBITDA）按固定汇率计算下降1.3%，但与2019年第二季度相比有所增加 [25] - 上半年基础自由现金流较上年同期减少2.382亿美元 [25] - 上半年资本支出为2.12亿美元，较上年同期有所下降 [26] - 截至2021年6月30日，净债务与基础EBITDA比率降至3.35倍，净债务降至69亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 本季度北美业务中，堂食渠道占净销售收入的约13%，而2019年同期约为16% [27] - 北美净销售收入在固定汇率下增长8.3%，美国净销售收入超过2019年第二季度水平 [27] - 美国国内发货量增长1.2%，品牌销量下降4%，主要因经济品牌销量两位数下降 [28] - 美国高端以上品牌销量占比达到创纪录高位 [28] - 加拿大品牌销量下降5.1%，拉丁美洲品牌销量实现三位数增长 [29] - 每百升净销售额在品牌销量基础上按固定汇率计算增长4.7% [29] - 基础每百升销售成本增长8.5%，基础SG&A增长24.2% [30] - 北美基础EBITDA按固定汇率计算下降10.7% [31] 欧洲业务 - 欧洲净销售收入在固定汇率下增长52.3% [31] - 欧洲财务销量增长17.8%，品牌销量增长15.4% [31] - 每百升净销售额在品牌销量基础上按固定汇率计算增长16.6% [31] - 基础EBITDA按固定汇率计算增长189% [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国硬苏打水市场中，公司将美国硬苏打水市场份额在第二季度翻了一番，成为全球啤酒商中美国苏打水组合增长最快的公司 [9] - 美国堂食渠道逐步重新开放，截至季度末达到2019年水平的80%以上 [27] 加拿大市场 - 加拿大硬苏打水组合表现良好，Vizzy和Coors Hard Seltzer在该国最大啤酒零售商处占据硬苏打水类别超过50%的份额 [10] - 加拿大堂食渠道仍存在显著限制，堂食销量约为疫情前水平的四分之一 [27] 欧洲市场 - 英国和中欧及东欧市场的硬苏打水品类仍处于早期阶段，但公司有望随着硬苏打水受欢迎程度的增长赢得市场份额 [11] - 7月英国堂食业务开始接近2019年水平 [57] 拉丁美洲市场 - 拉丁美洲业务超出预期，2021年上半年整体品牌销量超过2019年同期水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施振兴计划，旨在实现可持续的营收和利润增长，包括精简公司业务、投资高端品牌组合、拓展啤酒以外业务等 [7][8] - 公司将继续投资全球硬苏打水生产能力，如在加拿大计划将内部硬苏打水生产能力提高四倍，在英国计划增加新的硬苏打水罐装线 [18] - 公司将加大品牌营销投入，特别是在下半年，以支持核心品牌和成功的创新产品 [19] - 公司将精简美国产品组合，停产约100个SKU，包括完全淘汰11个经济品牌，以提高供应链灵活性和创新能力 [13] - 硬苏打水市场增长速度放缓，但仍是啤酒领域增长较快的品类，市场竞争激烈，预计将出现品牌洗牌 [41][42] - 即饮饮料市场是一个新兴且快速增长的领域，公司计划通过Proofpoint和Superbird等产品参与竞争 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情限制、冬季风暴和网络攻击等挑战，公司的振兴计划开始取得成效，未来前景光明 [8][21] - 公司预计全年净销售收入将实现中个位数增长，基础EBITDA与2020年大致持平，主要受成本通胀和营销投资增加的影响 [33][34] - 公司将继续优先投资业务、减少债务和向股东返还现金，目标是到2021年底将净债务与基础EBITDA比率降至约3.25倍，到2022年底降至3倍以下 [36][37] 其他重要信息 - 公司通过Project Justice支持美国和加拿大的33个组织，致力于创造一个更加公正和包容的世界 [20] - 公司扩大了针对美国有色人种大学生的奖学金计划，以促进行业多元化 [20] - 公司发布了年度ESG报告，重点关注人员和地球两个关键支柱 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈对硬苏打水市场的了解，以及为何不在欧洲和英国更多使用Vizzy商标 - 硬苏打水市场增长速度放缓是预期之中，因其基数较大且受堂食重新开放影响，但仍是啤酒领域增长较快的品类 [41] - 公司计划继续聚焦Vizzy和Topo Chico Hard Seltzer，在美国停产Coors Seltzer，因其表现不如前两者，但Coors Seltzer在加拿大表现良好 [42] - 在欧洲，Three Fold在英国表现良好，Moment在中欧及东欧市场与消费者产生共鸣，公司在该地区具有先发优势 [42][43] 问题2: 如何看待硬苏打水与即饮饮料的互动，以及公司在该领域的发展计划 - 即饮饮料市场是新兴且快速增长的领域，公司计划通过Proofpoint和Superbird等产品参与竞争 [45] - 目前难以判断硬苏打水与即饮饮料之间的互动程度，但硬苏打水的增长主要来自啤酒类别之外 [46] 问题3: 谈谈精简包装规格与效率提升的关系 - 公司对所有SKU和品牌进行了全面审查，大部分SKU和品牌削减集中在经济品牌领域，少数非经济品牌的SKU因销售缓慢而被更有利可图的SKU替代 [49] 问题4: 美国品牌销量下降是否仅由经济品牌导致，排除停产的经济品牌后美国品牌销量是否为正 - 美国品牌销量下降主要由之前的经济品牌组合导致 [50] - 第二季度Miller Lite和Coors Light实现增长，高端以上产品组合表现良好 [51] 问题5: 谈谈硬苏打水品牌在堂食渠道的扩张计划，以及公司在堂食重新开放过程中的市场份额变化 - 疫情期间，大型知名品牌在堂食渠道的需求增加，公司的Miller Lite和Coors Light受益，同时高端以上产品组合也有增长 [56] - 在美国，公司在已开放的堂食渠道中获得了市场份额；在英国，数据滞后，尚未有定论；在加拿大，堂食重新开放尚未达到可评估的阶段 [59] - 公司有能力将Vizzy和Topo Chico Hard Seltzer引入美国堂食渠道，Topo Chico的供应正在改善，将推动其分销和营销 [60] 问题6: 欧洲和北美市场下半年品牌销量能否保持或改善，以及高端和高端以上价格层级与2019年同期相比的情况 - 欧洲市场，特别是英国，堂食业务在7月接近2019年水平，下半年有更多节日和联盟机会，公司对此感到鼓舞 [64] - 北美市场，由于公司对经济品牌组合的调整，预计整体品牌销量难以恢复到2019年水平，但高端和高端以上产品组合表现良好 [67] 问题7: 结合上半年情况，谈谈对全年营收和EBITDA指引的影响，以及是否会将营收增长部分重新投入业务 - 加拿大堂食重新开放延迟和英国“自由日”推迟是上半年未预期到的情况 [71] - 公司今年正在加大品牌营销投入，部分原本计划在第二季度的营销支出将转移到下半年，特别是第三季度 [71] - 公司的供应情况自网络安全攻击后有了显著改善，库存水平高于去年同期，有助于推动品牌发展 [72] 问题8: 投资者应如何看待公司利润率在未来几年恢复到2019年水平的可能性 - 公司的振兴计划旨在实现产品高端化和成本节约，这有助于提高利润率，但公司未提供今年之后的指引 [74] 问题9: 欧洲市场的销量增长有多少来自经销商或零售商的补货，目前库存情况如何，对第三季度有何影响 - 欧洲市场的库存增长是渐进的，英国的库存水平对销量影响不大 [80][81] - 美国市场，公司的大品牌和快速周转SKU的库存水平高于2020年同期，进展良好 [81] 问题10: Topo Chico的消费者数据如何，其业绩增长来自新用户尝试还是重复购买 - Topo Chico需求强劲，仅一个SKU且在16个市场销售，已成为该细分市场第三大新品，在德克萨斯州表现出色 [83] - 其销量增长来自各个年龄段，没有特定的主导群体，且正在从竞争对手那里夺取市场份额 [83] 问题11: 如何弥补Coors Seltzer停产造成的差距以实现年底10%的硬苏打水市场份额目标，以及Coors Seltzer停产是否影响Topo Chico在更多州重新推出的时间 - 公司认为Vizzy和Topo Chico是实现10%市场份额目标的关键，Vizzy通过创新产品获得了零售商的认可，将利用Coors Seltzer的空间推出更多创新产品 [88][89] - Topo Chico供应正在改善，计划在2022年实现内部生产，该计划按计划进行 [90] 问题12: 美国市场4月至季度末销量从正增长转为下降4%的原因，以及7月的情况如何 - 第二季度销量下降主要由经济品牌的调整导致，公司选择优先满足最大消费群体的需求 [93] - 公司不再提供下半年的销量指引 [93]