财务数据和关键指标变化 - 2022年全年公司实现约14亿美元营收、5.7亿美元Ex - TAC毛利润、1.57亿美元调整后EBITDA，净亏损1200万美元，非GAAP净收入9140万美元，产生1860万美元自由现金流 [20] - Q4营收约3.71亿美元，Ex - TAC毛利润1.59亿美元，净利润1520万美元，非GAAP净利润4330万美元，Ex - TAC毛利润同比下降约6%，其中近5%受外汇汇率逆风拖累 [21] - 运营费用同比下降约1700万美元，Q4调整后EBITDA为6350万美元，全年约1.57亿美元 [22] - Q4运营现金流约2000万美元，全年约5300万美元，Q4自由现金流约1400万美元，全年1900万美元，扣除Q4 300万美元和全年1500万美元的净出版商预付款，以及Q4 600万美元和全年2100万美元的长期债务利息支付 [23] - 现金及现金等价物加短期投资余额从2021年底约3.19亿美元降至2022年底约2.63亿美元，主要因Q4偿还约6100万美元长期债务 [23] - 2023年公司预计全年营收14.2 - 14.7亿美元，Ex - TAC 5.26 - 5.46亿美元，调整后EBITDA 6000 - 8000万美元，非GAAP净收入在 - 1000万至1000万美元之间 [24][26] - 预计2024年调整后EBITDA超2亿美元，自由现金流超1亿美元 [13][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年Taboola News年收入超5000万美元且呈三位数增长，为公司带来新的供应，出版商从Taboola News获得的流量增多 [11][20] - Q4现有数字财产合作伙伴收入下降约7100万美元，新数字财产合作伙伴带来约3500万美元收入 [21] - 2022年公司在业务供应方面表现出色，平均每月新增数字财产合作伙伴收入比2020年和2021年平均水平高出超90%，数字财产合作伙伴流失率处于历史低位 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，2022年Q4季节性表现相对正常，但12月稍疲软，与上一年情况类似，Connexity电子商务收入在年底保持强劲 [37] - 进入2023年，广告市场季节性表现正常，各地区情况相似，均基于去年早些时候预算削减后的较低基数 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括Taboola Anything（推荐用户可能喜欢的任何内容、商品、应用程序、电视节目等）和Taboola Anywhere（将出版商内容、技术和广告商拓展到人们花费时间的任何地方，如OEM设备、汽车、家庭音频设备等） [10][11] - 2022年是签署新出版商合作伙伴关系的第二好年份，新合作伙伴包括Condé Nast、Buzzfeed Japan等，还赢回了如Slate、Kicker等之前离开的出版商，并签署了CBSi、Tegna等关键续约协议 [9] - 2022年底公司与雅虎达成30年合作，包括雅虎广告商购买Taboola网络、构建新的上下文细分市场、为近9亿月用户独家提供原生广告，预计2024年将有部分贡献和显著收益 [12] - 公司在性能广告、电子商务和头部竞价方面进行投资，以推动未来增长 [12][14][16] - 随着谷歌和Meta在广告市场份额降至不到50%，且隐私担忧上升，广告商将寻找有规模的上下文广告合作伙伴，公司通过与雅虎合作向成为全球最大开放网络广告公司的长期目标迈进 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，但公司取得显著成就，团队成功应对宏观环境 [9] - 2023年是投资年，虽预计Ex - TAC同比下降6%，但公司为未来收益投入大量资源，预计Q3和Q4恢复同比增长 [12] - 2024年随着雅虎业务逐步上线，公司收入将实现显著增长，预计调整后EBITDA至少2亿美元，自由现金流至少1亿美元 [13] - 公司对各项投资充满信心，相信这些投资将从2024年开始带来回报并推动长期增长 [27] 其他重要信息 - 公司在性能广告方面，对SmartBid进行增强，允许广告商设定目标CPA等，后续还将推出目标ROAS、最大化收入等功能 [33] - 电子商务方面，DCO取得进展，推出电子商务流通小部件，宣布Taboola Turnkey Commerce计划，已与Time和Advance Publications合作 [16] - 头部竞价方面，2022年4月与微软合作推出该技术，已产生数亿美元收入，目前正在与50多家出版商进行beta测试并开始取得成效 [16] - 雅虎合作过渡预计分三个阶段，目前处于设计技术迁移计划的阶段0，预计阶段1在2023年下半年完成，阶段2在2023年下半年开始并于2024年年中完成 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解2023年的指引以及雅虎业务的纳入情况？亚当，如何推动广告需求回升，2023年推动收益率提升最令人兴奋的因素是什么？史蒂夫，请谈谈债务偿还的时间安排及其他要点 - 2023年公司以较低的运营率开局，受宏观经济和收益率下降影响，且新增大量供应但需求疲软，不过预计今年仍会增长，但整体增速较低 [31] - 成本方面，2023年是投资年，将继续投资性能广告、电子商务和头部竞价，雅虎业务已计入约3000万美元成本，但因对收入可见性不足，暂未将其纳入指引 [31][32] - 公司对投资有信心，预计2024年调整后EBITDA超2亿美元，自由现金流超1亿美元 [32] - 债务偿还方面，原表述2024年偿还3000 - 4000万美元债务有误，实际是2023年 [32] - 广告方面，本周向约80%的广告商推出新策略，广告商可设定目标CPA，SmartBid将使用AI进行优化，后续还将推出目标ROAS、最大化收入等功能 [33] 问题2: 请提供2月广告市场趋势的更多信息，特别是各地区情况，以及展望中考虑了多少保守因素，2022年Q4和2023年哪些广告垂直领域较弱或较强 - 广告市场方面，2022年Q4季节性表现相对正常，12月稍疲软，与上一年类似，Connexity电子商务收入在年底保持强劲 [37] - 进入2023年，广告市场季节性表现正常，各地区情况相似，均基于去年早些时候预算削减后的较低基数 [37] - 展望中假设宏观环境保持现状，不显著恶化也不复苏，牛市情况是市场复苏，公司因2022年新增大量供应，有望实现超常规增长；熊市情况是宏观经济显著恶化，广告预算再次削减 [38] - 电子商务是较强的垂直领域，特别是Connexity DCO，零售商在Taboola网络上取得成功，新推出的Turnkey电子商务也增加了零售商所需的优质供应 [39] 问题3: 请更新视频广告单元和收入情况，向上拓展页面高端市场的进展如何，如何管理众多新任务和成本中心，如何考虑投资回报率 - 视频方面，公司将推荐单元整合为推荐卷轴，其中可包含视频，许多出版商的主页、文章中部等位置都有视频推荐，特别是Homepage For You产品带来了增长，视频成为推荐愿景的一部分 [44] - 投资方面，公司注重正自由现金流，认为当前投资机会巨大，性能广告、电子商务、头部竞价等业务有巨大增长潜力，Turnkey电子商务是电子商务业务的关键补充，有望显著增长并提高利润率 [45] 问题4: 改进的匹配算法在测试中的准确性有何提升 - 公司在创意竞价策略、匹配AI等方面投入大量时间，以提高广告商的成功率，使广告商更快实现首次转化 [48] - 推出的生成式AI处于测试阶段，可根据广告商过去的表现生成创意，帮助更好地匹配消费者与广告创意、着陆页和图像等 [48] 问题5: 大型出版商关闭内部广告技术部门或削减人员，对公司增加新出版商和拓展现有合作的机会有何影响，如何看待生成式AI对出版商格局的影响，未来几年如何融入业务 - 行业趋势是出版商希望减少供应商，增加合作伙伴并深入合作，追求多元化收入，公司投资电子商务和AI等领域，符合这一趋势，有望成为出版商的理想合作伙伴 [54] - 生成式AI对广告商有益，可帮助解决冷启动问题，为小广告商和自助服务广告商提供创意；对出版商而言，有望促进新闻和写作领域的发展，帮助他们了解用户需求，增加参与度、订阅量和收入 [56] 问题6: 雅虎业务影响时间为何提前，直接响应（DR）广告的增长速度和收入占比如何，停止向出版商预付款项对竞争环境有何影响 - 雅虎业务仍预计下半年开始产生收入，但因处于规划阶段，难以准确预测收入程度和时间，为保守起见暂未纳入指引，后续会根据情况更新 [69] - 直接响应（DR）广告和品牌广告目前增长速度相似，公司新的供应（如文章中部、高影响力展示位置、主页单元等）推动了品牌广告业务增长，DR广告业务也表现良好且有很大增长潜力 [64] - 出版商预付款项多年来一直是公司业务模式的一部分，目前从竞争角度看重要性有所降低，主要用于赢得新出版商和获取长期合作协议等，公司有资产负债表优势 [64]