财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收4.08亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的毛利润为1.69亿美元，同比增长54%，按预估基础计算增长22%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6500万美元，利润率为38.6% [8][37] - 2021年全年营收14亿美元，扣除TAC后的毛利润为5.19亿美元，同比增长36%，按预估基础计算增长25%，调整后EBITDA为1.79亿美元，利润率为34.6% [9][38] - 2021年第四季度净收入为60万美元，2020年同期为280万美元 [43] - 2021年产生2400万美元的自由现金流，过去24个月自由现金流为1.46亿美元，占调整后EBITDA的51%，排除并购成本和上市一次性成本后该比例为61% [44] - 2022年预计营收16.7亿美元，扣除TAC后的毛利润为6.65亿美元，调整后EBITDA为2.04亿美元，扣除TAC后的毛利润预计增长28%，按预估基础计算增长16%，调整后EBITDA利润率为30% - 32% [11] - 2022年预计扣除TAC后的毛利润在6.61 - 6.69亿美元之间，同比增长27% - 29%，按预估基础计算增长15% - 17%，全年调整后EBITDA预计在1.95 - 2.13亿美元之间 [47] - 2022年非GAAP净收入预计在1.11 - 1.29亿美元之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务占扣除TAC后毛利润的比例超过15%，预计今年从Connexity获得约600万美元的协同效应，四年内有望达到1亿美元的扣除TAC后的毛利润 [57] - 品牌和代理业务占扣除TAC后毛利润的比例超过15%，公司将与更多品牌和代理建立合作关系，为现有客户提供高影响力广告位等增值服务 [58] - Taboola News每月平均产生超过4亿次的编辑内容互动，同比增长超过125%，已开始产生数百万美元的收入，并有望持续增长 [24][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 开放网络市场规模为640亿美元，公司在该市场具有差异化优势，能够快速且盈利地赢得业务 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的使命是为开放网络提供推荐服务，目标是让一切都由Taboola实现个性化推荐，未来10 - 20年，Taboola将推荐任何内容并出现在任何地方 [11][30] - 公司的增长战略分为三个阶段：在640亿美元的开放网络核心市场中获胜；扩展推荐内容，提高平台对用户和客户的价值；将合作伙伴、客户和技术拓展到人们花费时间的任何地方 [27] - 公司通过产品驱动的方法和每年1亿美元的独特平台投资，实现差异化竞争，赢得了与全球一些顶级出版商的长期独家合作关系 [18][19] - 行业正从依赖用户数据跟踪向上下文定向广告转变，这是Taboola的优势所在，公司能够根据用户的阅读偏好、兴趣等进行广告投放 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年取得了创纪录的业绩，为2022年的增长奠定了坚实基础，对未来充满信心，将继续在产品创新方面投入精力，并与全球优秀的合作伙伴合作 [32] - 公司受上下文信号驱动，能够很好地应对隐私动态变化，在开放网络和电子商务领域已经是领先企业，随着人们更多地在线购物，公司已经做好了迎接未来的准备 [33] 其他重要信息 - 公司计划在2022年将员工总数增加23%，重点增加研发能力 [48] - 公司将从2022年第一季度开始引入非GAAP净收入报告指标，并将在20周年年报中提交该指标的历史数据 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Taboola News的下一步扩张举措和合适的货币化模式，以及2022年如何提升高价值业务板块并反映在指导中 - Taboola News每月互动量同比增长约25%，不仅能带来收入，还能为开放网络的出版商带来流量，具有战略重要性，通过在新闻流中插入付费广告和引导用户点击带有Taboola广告位的内容来实现盈利 [54][55] - 电子商务业务方面，预计今年从Connexity获得约600万美元的协同效应，未来有望持续增长；品牌和代理业务方面，将与更多品牌和代理建立合作关系，为现有客户提供高影响力广告位等增值服务，这些业务的增长将体现在公司60%的现有客户增长预期中 [57][58] 问题2: Dimensions的早期效果和广告商采用情况，以及Connexity在美国的市场推广和销售团队整合情况 - Dimensions使SmartBid能够更精细地出价，在第四季度开始收集新类型的转化数据，广告商的转化率和成本效益得到改善，预计2022年将实现规模增长，公司将通过博客文章和投资者日展示相关案例 [65][67] - Connexity已在中国、欧洲、中东和非洲地区开展业务，即将在美国开展广告销售业务，在中国已经取得了多个电商服务订单 [67][68] 问题3: 出版商扩展情况，如与微软的新合作，以及本季度新增的出版商，是否有大型出版商合同今年到期续签，iOS系统变化是否使业务向Taboola或更开放的平台转移 - 与微软的合作将在本季度末推出新的技术，有望为双方带来新的库存来源和增长机会，合作关系已延长至2024年，公司90%的收入来自直接合作的广告商，这使其在拓展新库存来源方面具有优势，目前已经看到广告商数量增长和SmartBid的良好效果 [73][74] 问题4: Openpass对公司的影响，以及Connexity在中国的收入占比和对中美地缘政治紧张局势的看法 - 公司认为其他公司追求与出版商和广告商的直接合作是对Taboola当前业务模式的认可，目前约10%的收入来自程序化和第三方公司，与Trade Desk等需求方公司合作可以提高收益，Openpass的具体影响尚不清楚，但总体上对公司有利 [84][85] - Connexity在中国的收入目前占比极小，处于业务早期阶段，未来有望大幅增长，公司会密切关注中美地缘政治紧张局势，但目前认为不会对业务产生短期影响 [86][87] 问题5: 如何进行多年业务建模，以及是否会提供Connexity 2021年的历史业绩数据 - 公司预计未来约40%的增长来自新的出版商，60%来自现有合作伙伴的增长，建模时会考虑季节性因素，每个季度将提供扣除TAC后的预估增长率，以区分Taboola和Connexity的增长贡献，会考虑提供2021年的完整预估财务数据，但存在审计方面的挑战 [93][94] 问题6: Google类似IDFA的规则变化对Taboola的影响 - 公司90%的收入来自直接合作的广告商，他们使用公司自己的数据和AI，不受追踪技术淘汰的影响，SmartBid Dimensions能够模仿重定向和意图匹配，未来隐私和上下文驱动的趋势对公司有利，Google的变化对行业、消费者和Taboola都有益 [98] 问题7: Connexity的典型销售周期，以及2022年预测的依据 - 在出版商方面，Connexity能够立即利用现有内容中的高意图信号进行变现，并在中长期帮助出版商扩展相关内容；在广告商方面，业务增长较为缓慢，但一旦成功，客户留存时间较长，平均超过10年 [103][105] - 公司业务具有较高的可预测性，因为拥有长期的供应合同和与业绩挂钩的需求，能够根据历史数据和业务增长来源进行顺序预测，虽然第一季度通常会因季节性因素下降，但历史数据显示这种变化较为稳定，2021年第一季度的异常强劲增长给今年带来了一定的比较压力 [106][108] 问题8: 下半年业务加速增长是否完全归因于Connexity - 下半年业务并非加速增长，而是2021年第一季度异常强劲，导致同比比较出现差异，历史上第四季度到第一季度的降幅约为17%，而2021年只有4%，今年的季度拆分与历史平均水平基本一致，只是由于Connexity业务更集中在第四季度，导致有5% - 6%的比例向第四季度偏移 [113]