财务数据和关键指标变化 - 第二季度净资产价值增长3.8%，反映投资净市值增长1.6% [6] - 截至6月30日，按公允价值计算，总非应计项目仅占投资组合的0.6% [7] - 第二季度净投资收入为每股0.36美元，全额覆盖6月30日支付的每股0.36美元股息 [28] - 第二季度投资收入为每股0.78美元，主要为利息收入 [29] - 第二季度运营费用为每股0.33美元，激励费用总计520万美元或每股0.09美元 [31] - 本季度净资产净增加4600万美元或每股0.80美元，包括净实现和未实现收益2530万美元或每股0.44美元 [34] - 截至6月30日，总流动性为3.48亿美元，包括可用杠杆3.28亿美元和现金2100万美元，减去净待结算金额100万美元 [37] - 未偿还负债加权平均利率从2019年底的3.84%降至3.53% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度投资组合公允价值约16亿美元，与上一季度基本持平 [13] - 92%的投资为高级有担保债务，分散在多个行业 [13] - 截至6月30日，92%的债务投资为浮动利率，79%受利率下限约束，且均已触发 [16] - 82%的债务投资为一级贷款敞口 [16] - 第二季度部署资金5600万美元，包括五笔新贷款投资，处置资金1.02亿美元，净处置4600万美元 [17] - 新投资组合公司投资加权平均有效收益率为10.6%，退出投资加权平均有效收益率为9.3%，债务投资组合整体有效收益率降至9.8% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月市场大幅动荡和波动后，第二季度信贷和股票市场显著复苏，广泛银团贷款市场明显回升，私人市场整体收益率利差收窄 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 分析新投资机会时，强调投资优先级、行业多样性以及在交易条款谈判中起主导或共同主导作用 [20] - 新交易重点关注受疫情影响较小或受益于疫情影响经营环境的公司 [21] - 行业方面，疫情后贷款活动量降低，活跃参与者减少，但仍有资金可用于追逐有吸引力的公司，竞争依然存在，契约结构等谈判项目更趋标准化 [50][51][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年剩余时间仍存在重大不确定性，但新交易进入市场的速度略有加快，管道中的交易条件总体更有利，公司部署资金谨慎，但有能力进行机会性投资 [41] - 公司团队有二十年在优质和困境信贷领域的经验，强大的承销平台以及贝莱德广泛的资源，有信心在当前环境中取得成功 [43] 其他重要信息 - 第二季度延长一项信贷安排的到期日并增加其额度，季度末后以更有利的条款和更长的到期日替换另一项信贷安排，两项安排均有总计1.5亿美元的扩展功能 [8] - 宣布董事会变动，Brian Wruble于8月4日退休，欢迎Andrea Petro加入董事会，目前独立董事中有一半为女性 [9][10] - 董事会决定将季度股息降至每股0.30美元，第三季度股息将于9月30日支付给9月16日登记在册的股东 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 五项新贷款中，三项现有贷款的性质是什么，两项新贷款的竞争情况如何？ - 现有贷款中，一项是现有投资组合公司为战略收购提供资金，另一项是为Cole Haan提供增量流动性；疫情后贷款活动量降低，活跃参与者减少，但仍有资金追逐有吸引力的公司，竞争依然存在，契约结构等谈判项目更趋标准化 [48][49][53] 问题2: 修正案费用较高的原因是什么？ - 由于疫情干扰，部分公司未达预期，出现契约问题，公司与管理团队和投资组合公司合作，在帮助其恢复的同时增强自身经济利益，部分贷款文件也得到改进 [55] 问题3: 修正案活动是否会持续到第三季度及未来几个季度？ - 第二季度与疫情相关的全面调整较为广泛，进入第三季度活动有所减少，但仍有一些对话，未来情况取决于疫情发展，公司会利用这些讨论保护自身利益并增强经济利益 [63] 问题4: 本季度略微去杠杆，假设未来一两个季度市场处于半开放半封闭状态，投资组合是否会大致保持平稳？ - 公司不设定固定的杠杆目标，注重风险控制，目前对杠杆水平感到满意，有足够的流动性，能够在有合适交易时进行投资，没有人为压力 [64][65] 问题5: SBA的使用情况如何？ - 目前SBA债券已提取1.38亿美元，还有一定空间，公司会根据投资机会进行投资，当额度用完时会考虑申请额外证书；SBA投资组合规模较小，但投资偿还速度较快，有很多资金循环活动 [66][68] 问题6: 本季度有多少投资组合公司进行了修正案？ - 本季度有11家投资组合公司进行了修正案，占季度末101家公司的10% - 11% [72] 问题7: 航空公司贷款的抵押品价值情况如何？ - 与联合航空的长期租赁贷款已全额偿还；对Mesa的贷款继续按摊销和利息全额执行，该公司获得了联邦资金；OneSky的业务显著回升 [73][74][75] 问题8: 董事会设定的股息水平是否可在很少或没有提前还款或修正案费用的情况下实现，以及近期和中期提前还款和修正案活动的预期如何？ - 提前还款活动平均每季度为0.04 - 0.05美元，有一定波动，公司不预测未来情况；董事会根据当前经营环境设定可持续的股息水平，同时LIBOR在过去六个季度大幅下降，对净投资收入产生了约0.09美元的影响 [77][78][79] 问题9: 能否披露第二季度出售贷款相对于面值的定价？ - 公司不提供相关披露，但对出售贷款的价格感到满意，第二季度实现损失约41.5 - 41.6万美元，有涨有跌，大致持平 [82][83] 问题10: 能否披露投资组合的加权平均LIBOR下限？ - 加权平均LIBOR下限为1.1% [84]