财务数据和关键指标变化 - 2020年初以来公司筹集35亿美元新资本，赎回18亿美元债务，平均融资成本从6.7%降至5%，每年节省3700万美元息票 [15] - 2021年第四季度总运营收入10.68亿美元，基本与去年持平；零售服务收入增长2%至6.96亿美元；入站漫游收入下降27%至2400万美元；其他服务收入增长3%至6200万美元；设备销售收入下降4% [49][50] - 2021年第四季度调整后运营收入为1.81亿美元，同比增长1%；调整后EBITDA为2.25亿美元，同比增长1% [55][57] - 2021年全年总运营收入41亿美元，增长2%；总现金支出33亿美元，增长3%；调整后运营收入和调整后EBITDA均下降1% [58][59] - 2022年公司预计服务收入31 - 32亿美元；调整后运营收入7.5 - 9亿美元；调整后EBITDA 9.25 - 10.75亿美元；资本支出7 - 8亿美元 [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 2021年第四季度后付费手机总新增用户同比增加6000，主要因换机活动和促销活动；联网设备总新增用户同比减少12000，因热点销售下降 [45] - 2021年第四季度后付费手机客户流失率为1.10%，高于去年的1.01%；总后付费客户流失率为1.35%，高于去年 [46][47] - 2021年预付费业务持续改善，总新增用户同比增加7000，预付费用户总数较去年底增加14000 [48] - 2021年第四季度后付费用户每用户平均收入为48.62美元，同比增长2%；每账户平均收入也同比增长2% [53] - 2021年第四季度塔架租赁收入增长9% [54] 电信业务 - 2021年公司新增86000个光纤可销售服务地址，使光纤地址总数接近40万个 [65] - 2021年第四季度总服务地址同比增长7%，58%的服务区域可提供1G宽带速度；住宅连接总数增长2%；平均住宅每连接收入增长4% [79][80] - 2021年第四季度电信宽带住宅连接数增长7%；总住宅宽带收入增长12% [81][82] - 2021年第四季度总收入同比增长2%，住宅收入增长6%，商业收入下降7%，批发收入下降2% [83] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长2%至7500万美元，全年下降2%；资本支出季度增长2%，全年增长12% [85] - 2022年公司预计电信总收入10.1 - 10.4亿美元；调整后EBITDA 2.6 - 2.9亿美元；资本支出5 - 5.5亿美元 [86][89] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将继续投资光纤项目，扩大光纤服务地址数量，计划未来五年达到120万个 [71] - 公司将利用基础设施法案资金，改善固定无线和5G网络经济状况，提高网络覆盖和用户体验 [29][33] - 公司将继续推进5G频谱战略，部署中频段频谱，优化网络体验 [24][26] - 公司将加强人才投资，注重多样性、公平性和包容性，保持良好的企业文化 [35][36] 行业竞争 - 后付费市场竞争激烈，客户换机周期延长，设备促销效果受影响，公司采取多种措施稳定市场份额 [37][38][39] - 行业内促销活动频繁，公司预计2022年促销环境仍将持续，对财务产生相应影响 [52][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宽带需求持续增长，郊区和农村市场受益于人口迁移，5G和基础设施法案为公司带来机遇 [10] - 公司对2022年业务增长持乐观态度，将通过多种方式提高资本回报率，实现长期增长目标 [28][42][43] - TDS Telecom对未来充满信心，将继续推进转型战略，扩大市场份额，提高盈利能力 [64] 其他重要信息 - 5月起Colleen Thompson将接管投资者关系职能，Peter Sereda将退休，Vicki Villacrez将接任CFO [3][9] - 公司团队将参加3月7日的Raymond James和Morgan Stanley会议以及3月14日的Deutsche Bank会议 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待固定无线接入机会，包括可寻址市场、部署计划、竞争环境以及政府刺激资金的时间安排 - 无基础设施补贴时，固定无线接入的最佳机会是在半径4 - 5英里内有几百个家庭和企业的塔架，初期用毫米波服务，后期用中频段；有基础设施补贴时，机会更大，可降低成本、补贴5G部署、增加塔架共址收入 [94][95][97] - 目前无补贴市场规模暂无确切数据，公司正稳步推进服务，有基础设施资金将加速发展 [95][97] - 预计今年晚些时候有可用地图，2023年开始有大量州政府拨款 [98][99] 问题2: 固定无线接入的目标市场是谁 - 目标市场包括铜缆、DSL升级和未升级的有线电视网络用户，但光纤覆盖区域不是好的经济选择，具体市场规模需看资金流向 [101][102] 问题3: TDS运营收入指引良好，但EBITDA下降，能否说明扩张市场的运营成本和损失情况，以及未来几年的情况；UScellular客户流失率受竞争压力影响，如何在这种环境下实现新频谱和资本支出的投资回报率目标 - TDS EBITDA下降是因为市场扩张，2022年新社区数量增加，前期投入大，但公司对投资回报有信心，早期光纤市场贡献利润率已达预期 [105] - UScellular实现投资回报率目标的方法包括：在预付费、商业和政府、塔架等增长领域持续投资；在第二季度推出基于个性化引擎的升级方案，进行更有针对性的推广 [109][110][111] 问题4: 如何考虑公司在5G和光纤周期内的杠杆率、资金来源和用途，是否有特定目标 - 公司过去几年为频谱购买增加了杠杆率，目前债务与EBITDA比率处于2倍多，目标是保持在2 - 3倍之间，并维持当前评级 [114] - 公司未在当前计划中过多假设基础设施资金，这些资金是额外机会 [115] 问题5: UScellular 2022年利润率展望处于20%多，而全国性运营商在50%或以上，无线业务利润率的结构性差异和临时性差异是什么，以及在多年内提高当前收入基础利润率的机会在哪里 - 2022年公司面临入站漫游收入下降、促销成本上升等问题，但零售服务收入增长，且成本优化计划取得进展，费用仅适度增加 [118][119] - 长期来看，提高利润率的机会在于扩大预付费、商业和政府、固定无线、塔架等业务，利用基础设施资金，改善后付费业务的客户增长和流失率 [120] 问题6: 塔架业务2022年和未来三年的具体目标是什么，将其作为独立业务部门并提供更多盈利和指标披露的利弊是什么；无线和有线业务结合基础设施资金是否会创造新的合作机会 - 塔架业务近期目标是继续扩大收入，通过提高共址率、缩短周期时间和积极营销实现；长期目标是建设更多塔架，改善成本结构、覆盖范围和收入来源 [125] - 无线和有线业务是否有合作机会取决于政府拨款计划的结构，如果按地理区域分配，公司将与TDS Telecom合作；如果按技术分配，公司将独立投标 [126][127][128]