财务数据和关键指标变化 - 2020年因《CARES法案》可将2020年税收损失追溯至以前年度，公司加速部分2021年资本支出至2020年，预计获得约1.8亿美元现金退款，多数将在2021年上半年收到，其中包括6000万美元永久税收优惠，GAAP会计下有效税率低至6.4% [15] - 2020年U.S. Cellular第四季度总运营收入10.73亿美元，略有同比增长；全年总运营收入40亿美元，同比略有增长；调整后EBITDA全年增长5%，第四季度持平 [34][44][45][43] - 2020年TDS Telecom全年收入增长5%，调整后EBITDA略有增长；第四季度收入增长6%，调整后EBITDA下降2%至7400万美元 [51][62] - 2021年U.S. Cellular预计服务总收入30.25 - 31.25亿美元，调整后运营收入8 - 9.5亿美元，调整后EBITDA 9.75 - 11.25亿美元，资本支出7.75 - 8.75亿美元 [47][48][49] - 2021年TDS Telecom预计总收入9.75 - 10.25亿美元，调整后EBITDA 2.9 - 3.2亿美元，资本支出4.25 - 4.75亿美元 [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Cellular无线业务 - 第四季度后付费手机总增加量因换机活动减少和门店流量下降而降低，但连接设备总增加量同比增加1.2万，智能手机连接总数过去12个月增加4.7万 [29][31] - 后付费手机流失率从去年的1.11%降至1.01%，总后付费流失率低于去年 [32][33] - 第四季度零售服务收入增至6.83亿美元，入站漫游收入降至3300万美元，其他服务收入增至6000万美元，设备销售收入同比增加800万美元 [34][35][36] - 第四季度后付费用户每连接平均收入为47.51美元，同比增长2%；每账户平均收入同比增长3% [37] - 第四季度调整后运营收入为1.78亿美元，同比下降2%；调整后EBITDA为2.22亿美元，同比持平 [39][43] TDS Telecom业务 有线业务 - 第四季度宽带住宅连接增长9%，视频连接增长8%，IPTV市场从40个扩展到55个 [64][65] - 第四季度总营收增至1.73亿美元，商业营收降至3700万美元，批发营收降至4600万美元，调整后EBITDA降至5000万美元 [68] 有线电视业务 - 第四季度总连接数增长2%至37.9万，宽带连接增长8%，宽带渗透率提高2个百分点至46% [69] - 第四季度总营收增至7600万美元，调整后EBITDA增至2300万美元 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - U.S. Cellular网络数据使用量同比增长超50%，第四季度门店流量同比下降近30% [19][20] - TDS Telecom有线业务中13%的光纤市场客户选择1G宽带速度，40%的宽带客户选择100M及以上速度，较去年的33%有所提升 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 U.S. Cellular - 2021年采用区域模式，增强数字能力，重视预付费和B2B业务，长期目标是提高资本回报率 [24][25] - 继续网络现代化和5G部署，开始在3个测试市场部署毫米波频谱以提供固定无线接入 [26] - 与监管机构和行业合作伙伴合作，确保美国人获得高质量、负担得起的通信服务，同时注重文化发展 [27] TDS Telecom - 2021年目标是实现约3%的整体收入增长，交付15万个新光纤服务地址，增加宽带市场份额和ARPU [58][59] - 继续专注光纤战略，选择合适市场，采用集群市场策略以实现规模经济和更好回报 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽具挑战，但凸显公司实力和服务的重要性，疫情使网络需求增加，公众对行业看法改变，将带来持久利益 [19] - 对疫情前景乐观，但需保持警惕，确保客户和员工安全 [28] - 认为疫情推动的数字化趋势将持续，客户期望有吸引人的数字体验，公司有机会将更多交易转移到数字渠道并降低成本 [95][96][99] 其他重要信息 - 公司将参加3月2日的Raymond James机构投资者会议、3月4日的摩根士丹利TMT会议和3月9日的德意志银行媒体、互联网和电信会议 [8] - 因FCC关于拍卖107的反勾结规则仍有效，公司不会回应与该拍卖相关的问题 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: U.S. Cellular如何在投资周期中提高资本回报率 - 从用户角度，公司在第四季度用户份额有改善，且在B2B和预付费领域有增长机会；从资产优化角度，将塔楼业务作为独立业务管理，与潜在共址商合作，可提供差异化服务，有望提高规模和资本回报率 [77][78][81] 问题: 能否量化Sprint漫游收入风险及剩余风险 - Sprint目前占漫游流量约20%，预计2021年漫游收入将下降，部分流量将转移到T-Mobile网络，部分受漫游协议约束 [83] 问题: 是否考虑将塔楼业务单独报告 - 目前不打算将塔楼业务单独报告，因运营部门之间存在有意义的协同效应，但会在报告中提供塔楼租赁收入的相关信息 [85][86] 问题: Slide 4脚注中14.6亿美元后续事件除C波段拍卖外还有什么，U.S. Cellular正常运营希望保留多少现金 - 受反勾结规则限制，无法讨论脚注细节；历史上U.S. Cellular现金余额最低为1 - 1.5亿美元，会根据融资机会调整，2021年因已满足大部分资金需求，预计融资活动较少 [88][89][90] 问题: U.S. Cellular 2021年服务收入指导假设中包含哪些因素 - 假设切换用户池正常，2021年初已同比增加；促销环境与2020年一样竞争激烈；ARPU和客户增加因素回归正常 [91][92] 问题: 疫情后U.S. Cellular业务模式如何变化，能否将更多业务转移到数字渠道并优化零售足迹 - 疫情推动的数字化趋势将持续，客户期望有良好数字体验；未来实体门店规模会变小，但仍有意义；数字体验应专注于客户生命周期管理，若能提升该能力，有望将更多交易转移到数字渠道并降低成本 [94][95][99] 问题: TDS能否利用政府资金支持光纤建设或固定无线业务 - 公司正在努力延长A - CAM计划；对于光纤建设，因竞争市场已有有线电视提供商，获得资金可能性不大；有一个帮助低收入群体的新项目，但公司已有相关计划 [100][101] 问题: U.S. Cellular无线业务未来收入机会有多大，TDS Telecom服务地址总数及未来几年增长情况，LA Partnership是否会在2021年减少或停止分红 - U.S. Cellular未给出具体金额，但表示预付费和B2B业务目前占营收约1/4，有增长机会；不同地区市场份额差异大，低份额市场有提升空间 [104][108][109] - TDS Telecom到2024年完成光纤项目后，有线侧将有62万个光纤服务地址，占比超50%；有线电视侧有45万个服务地址 [106][107] - LA Partnership分红存在风险，但目前无迹象表明会减少或停止，历史上曾有暂停或减少情况 [105] 问题: U.S. Cellular是否考虑扩大品牌覆盖范围 - 公司认为有成功的执行方案，但需先证明自身能力；若能持续展示增长和成本控制能力，长期有机会拓展到其他市场；目前已有全国漫游协议，能提供全国性优质体验 [111][112][113]