财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后归属于股东的利润达18亿美元，是去年同期的5倍多；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达33亿美元，是2021年第二季度的3倍多 [27] - 第二季度运营现金流达29亿美元，去年同期为5.75亿美元；资本投资总计11亿美元，其中QB2项目8.19亿美元，维持性资本2.12亿美元；资本化剥离支出2.55亿美元 [59] - 第二季度偿还6.5亿美元未偿定期票据，支付6700万美元股息，完成5.72亿美元股票回购；宣布每股0.125美元股息，授权额外5亿美元股票回购，年初至今授权股票回购计划约14亿加元 [29] - 净债务与调整后EBITDA比率为0.4倍，拥有84亿美元流动性，四大评级机构均给予投资级信用评级，2030年前无重大债务到期 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - 第二季度毛利润同比增长5%，销量增加1万吨，但总现金单位成本增至每磅2.03美元，EBITDA为2.1亿美元，包含2.51亿美元负结算价格调整 [34] - 2022年铜生产指导不变，净现金单位成本指导上调至每磅1.48 - 1.58美元 [35] 锌业务 - EBITDA同比增长两倍至2.36亿美元，主要因锌价大幅上涨、销量增加40%和副产品贡献增加；总现金单位成本每磅降低0.13美元（21%） [36] - 2022年锌生产指导不变，净现金单位成本指导上调至每磅0.37 - 0.43美元 [38] 炼焦煤业务 - 毛利润达25亿美元，EBITDA为27亿美元，是去年同期的6倍；实现价格创历史新高，达每吨453美元，是去年第二季度的三倍多 [39] - 产量530万吨，低于去年；销量630万吨，在指导范围内；预计第三季度销量580 - 620万吨 [40][41] - 全年生产指导下调至2350 - 2400万吨，调整后现场现金成本销售指导上调至每吨87 - 92美元 [42] 能源业务 - EBITDA为1.74亿美元，实现混合沥青价格平均每桶98.42美元，同比增长72%；销量310万桶，去年同期为160万桶 [44] - 全年调整后运营成本指导上调至每桶33 - 36美元，生产指导不变 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 炼焦煤FOB澳大利亚价格评估在本季度创每吨527美元的历史新高，5月回落至每吨300美元，但仍高于历史平均水平；CFR中国价格第二季度平均每吨461美元 [39][40] - 西部加拿大精选重质油基准价格第二季度平均每桶96美元，环比上涨20%，同比上涨75% [56] - 锌价第二季度平均每磅1.78美元，较第一季度上涨0.08美元；铜价第二季度平均每磅4.32美元，虽低于第一季度，但仍远高于历史平均水平 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正重塑和重新平衡投资组合，加大对铜的关注，减少对碳的依赖，向成为全球主要铜生产商转型 [10] - 随着QB2项目即将完工，合并铜生产能力将翻倍，还有计划中的QB磨机扩建及其他项目，有望使铜当量产量增加5倍 [16] - 行业面临通胀成本压力，公司运营成本第二季度同比增加14%，其中柴油价格上涨约占一半 [33][57] - 行业内投资者对大型项目的接受度较低，建设新项目面临诸多困难，但从长期看，需求将超过供应，价格有望上涨 [110][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在短期波动和不确定性，但公司对长期前景充满信心，COVID - 19加速了对低碳世界所需金属和矿物的需求 [67] - 公司作为关键材料供应商，在清洁能源和可再生能源技术发展中具有独特地位 [69] - 2022年是转型之年，QB2项目即将投产，有望使合并铜产量明年翻倍，公司将重新平衡投资组合，为股东创造长期价值 [70][71] 其他重要信息 - 公司宣布总裁兼首席执行官继任计划，Don Lindsay退休，Jonathan Price当选新首席执行官 [9] - QB2项目取得多项进展，但受COVID - 19相关因素影响，成本增加至14 - 15亿美元，首铜生产时间可能推迟至2023年1月 [47] - 公司成为首家设定到2030年实现自然积极目标的矿业公司，连续16年被评为加拿大最佳50家企业公民 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 炼焦煤业务的长期前景如何 - 供应将受到限制，新产能投资困难且融资和审批不易；需求将随钢铁行业增长而增加，绿色钢铁技术尚需数十年发展，因此该业务前景良好 [76] - 约40万亿美元资产管理资产对投资煤炭生产公司有限制，董事会正在研究如何重塑投资组合 [77][78] 问题2: 未来战略在投资组合构建、并购和资本配置方面会有何变化 - 公司战略以铜增长为核心，将继续朝着脱碳所需金属方向调整投资组合 [81] - 资本配置不变，将平衡铜业务增长、向股东返还现金和维持强大资产负债表 [82][83] 问题3: 新达成的两份劳工协议中，工资增长情况如何，对其他业务有何影响 - 公司通常不披露合同细节，但对协议结果满意，协议提供了劳动力稳定性；公司核心业务在过去已达成长期合同，整体劳动力稳定 [84] 问题4: 智利比索贬值，在完成QB2项目并提升产能的未来12个月内是否有套期保值机会 - 公司密切关注该问题，但智利宪法和相关进程存在不确定性，难以判断比索走势，目前未采取套期保值行动 [87] 问题5: QB2项目因COVID - 19导致的资本支出增加中，非COVID - 19相关成本占比多少，对未来资本支出预期有何影响 - 成本增加包括劳动力通胀等因素，部分与疫情导致的施工延误和低效有关；公司正采取多种措施应对，重点是完成项目以避免成本超支 [95][97] 问题6: 油砂能源业务和公司卫星项目的最新情况 - 福廷山项目双列车运行良好，表现超预期且成本将继续下降；公司将考虑以不同方式持有该业务，让股东选择是否参与能源周期 [100][101] - 卫星项目方面，Mesaba合资项目进展顺利，Zafranal正在进行审批，San Nicolas正与潜在合作伙伴讨论，QBME项目预计12月有相关消息 [103][104] 问题7: 炼焦煤市场中，动力煤价格高于炼焦煤，且中国钢铁市场放缓，是否会将部分销售转向动力应用 - 炼焦煤用于发电存在技术和操作限制，通常只有少量氧化炼焦煤用于动力应用，每年少于50万吨 [106] - 尽管钢铁需求放缓，但供应仍然紧张，库存较低，一旦炼焦煤需求改善，价格有望回升 [108] 问题8: 如何看待行业中投资者对大型项目的反感，以及在当前市场环境下铜生产增长的问题 - 建设新项目越来越困难，管理团队参与长期项目的意愿降低，这将导致长期需求超过供应，价格上涨 [110][112] - 行业倾向于收购而非建设项目，但收购也存在困难；政府开始认识到关键矿物的重要性，政策有望改善，但效果需要时间显现 [113][115] 问题9: 智利财政制度变化（矿业特许权使用费和宪法重写）对公司有何影响 - 矿业特许权使用费法案讨论仍在进行，政府表示愿意听取行业意见并可能修改；公司QB2和CdA项目有稳定协议，不受影响 [123][124] - 宪法重写处于公开讨论阶段，无论结果如何，讨论都将继续，目前对矿业行业无额外担忧 [125][127] 问题10: 2023年维持性资本支出和水处理资本支出情况如何 - 公司尚未具体指导2023年维持性资本支出，预计将回归长期水平，约每年10亿美元；短期内有一些水处理资本承诺，未来会减少 [129] 问题11: 炼焦煤业务第三季度生产销售指导年化产量较低，为何仍有信心实现2600 - 2700万吨的三年指导产量 - 过去几年受COVID - 19和工厂挑战影响，目前主要问题是劳动力短缺，但招聘情况正在改善 [132][134] - 公司拥有充足资源和产能，只要劳动力到位，就能实现产量目标 [135]