财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为21亿美元，是去年同期的三倍多，9月贡献约一半，10月价格更高 [8] - 归属于股东的利润为8.16亿美元，即每股1.53美元，调整后归属于股东的利润为10亿美元，即每股1.91美元，是去年同期的七倍多 [18] - 第三季度经营活动产生的现金流为15亿美元，较去年同期增加超11亿美元 [50] - 第三季度在维持和增长资本上投资10亿美元，包括QB2项目6.76亿美元、海王星设施升级4800万美元和维持性资本2.47亿美元 [50] - 资本化剥离费用为1.72亿美元，高于去年同期 [51] - 债务融资收益为2.24亿美元，偿还循环信贷安排净额3.6亿美元 [51] - 支付利息和融资费用1.2亿美元，定期季度股息2700万美元 [52] - 季度末现金及短期投资为3.9亿美元 [52] - 目前流动性为54亿加元，包括现金和承诺循环信贷安排的可用金额 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - EBITDA同比增长95%，主要因实际价格上涨43%至每磅4.28美元 [20] - 尽管8月中旬高地谷业务因野火暂时停产，产量仍符合计划 [20] - 维持年度生产运营成本指引，尽管现金单位成本因消耗品成本上升、加元走强和安塔米纳的利润分成支付而面临上行压力 [21] 锌业务 - EBITDA同比增长24%，主要因价格上涨，部分被与红狗矿盈利能力增加相关的特许权使用费成本上升所抵消 [32] - 红狗矿锌精矿销量为16.2万吨，高于指引范围，尽管运输季节因天气和冰情延迟且7、8月有创纪录的运输延误 [32] - 红狗矿锌精矿产量下降主要因磨机吞吐量和回收率降低，原因是计划外维护 [33] - 预计第四季度锌精矿销量在14万 - 15.5万吨之间，年度指引不变 [34] 炼焦煤业务 - 第三季度表现强劲，价格创历史新高，销量较去年第三季度增长16%，达到590万吨，符合指引 [35] - 约190万吨销售给中国客户，价格从第二季度的每吨257美元涨至402美元，第三季度末创历史新高达到每吨602美元 [35] - 其余约70%的销售基于澳大利亚离岸价，平均每吨263美元，9月底创每吨400美元的纪录 [36] - 调整后的现场现金销售成本为每吨63加元，在指引范围内，比去年低4加元/吨 [37] - 运输成本为每吨46加元，反映了7月铁路服务中断导致的更高费用 [37] - 预计第四季度炼焦煤销量在640万 - 680万吨之间，继续优先向中国销售现货 [38] - 预计2021年生产将处于2500万 - 2600万吨指引范围的低端 [39] - 预计本季度调整后的现场现金销售成本将处于或略高于全年指引范围上限 [39] - 预计全年运输成本将处于指引范围高端或略高于该范围 [40] 能源业务 - 结果较2020年第三季度有所改善，主要因西加拿大精选原油价格上涨，但部分被单位运营成本上升所抵消 [43] - 福尔希尔斯产量同比增长20%，预计到年底将过渡到双列车运营并满负荷生产，2021年全年指引不变 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进优先项目，旗舰QB2铜增长项目整体进度已超过三分之二，预计2022年下半年首次生产，2023年将使公司合并产量翻倍 [12][13] - 海王星设施在第三季度成功提升产能，预计第四季度达到或超过设计产能1850万吨 [15] - 炼焦煤供应链转型显著提高了可选性和可靠性 [16] - 将40亿美元的承诺信贷安排转换为可持续发展挂钩信贷安排，以支持可持续发展目标 [16] - 努力得到认可，MSCI的ESG评级从A级升至AA级，处于行业前十分之一，领先于大多数多元化竞争对手 [16] - 连续第二年入选《福布斯》全球最佳雇主榜单 [17] - 第四季度专注于优化销售和生产以利用高商品价格，并推进优先的QB2铜项目 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19和森林火灾影响，第三季度各业务部门产量符合计划，全年生产指引不变 [9] - 面临通胀成本压力，特别是柴油供应价格和劳动力成本，预计全年现金单位成本将面临上行压力，但因预计利用率提高和效率提升，全年现金单位成本指引不变 [10][11] - 看好第四季度和2022年炼焦煤价格带来的现金流生成机会 [11] - 全球增长和向低碳经济转型将推动新的铜金属需求，公司有能力在短期内产生显著的EBITDA和自由现金流 [58] - 拥有行业领先的铜增长前景和有吸引力的铜项目管道，通过创新和领先的ESG表现加强运营，领导团队具备实现战略的技能和经验 [59] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，相关假设在幻灯片2中描述，各种风险和不确定性可能导致实际结果不同，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4] - 演示中使用了各种非GAAP指标，相关解释和对账可在附录中找到 [5] - 邀请投资者观看QB2项目视频和最新季度照片库，并参加11月1日的QB2虚拟现场参观 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: QB2港口尾矿设施有哪些问题，是否影响进度，还是仅为资本支出问题 - 公司将追踪负责人员解答该问题，后续回复称港口打桩因海底条件需加深，增加了成本和工时，但不影响进度；尾矿管理设施泵站因地质不稳定重新设计和搬迁，也可在计划进度内完成 [63][81] 问题2: 2022年通胀压力如何 - 通胀并非结构性，来自柴油、供应等不同投入项目和供应链问题，幅度约使煤炭每吨成本增加2 - 3美元，低于部分竞争对手的20%涨幅，预计压力将持续到2022年，但部分压力是暂时的 [68][69] - RACE21举措在一定程度上抵消了成本压力，公司通过效率提升和减少消耗维持了铜和锌的指导范围 [71][72] 问题3: 海王星接近满负荷运营时的吨成本装载率如何 - 尚未报告完整季度满负荷运营成本，拥有海王星设施避免了潜在成本，且通过平衡CP和CN业务，在成本和服务方面取得良好效果 [75][77] 问题4: 公司能否捕捉到600美元的中国到岸价，目前净回值是多少 - 公司能捕捉到更高价格，有多种定价机制，部分销售固定价格高于600美元，部分与指数挂钩；离岸价方面，部分销售按季度指数平均定价，目前平均约370美元；到中国的运费目前约33 - 35美元，与630美元的现货价相比，净回值约577 - 580美元 [86][88] 问题5: QB2应急费用增加5%的类别有哪些，超过5%后项目是否风险降低，以及Bechtel和公司承担的风险情况 - 项目所需材料大多已采购并在场，受全球供应链影响小 [91] - 应急费用增加主要与地质问题、泵站重新设计和天气相关，目前正在处理这些问题 [93][94] 问题6: 是否可再向中国销售750万吨炼焦煤，明年是否有增加计划 - 2021年仍目标向中国销售约750万吨，2022年目标同样是最大化向中国销售，但需平衡与长期客户的销售，且不确定中国进口限制持续时间 [101] 问题7: 海王星到2022年达到每吨36 - 39美元低端成本的指引是否仍有效，通胀压力是否会影响收益 - 尚未提供2022年指引，将在2月公布第四季度结果时提供 [104] - 海王星吞吐量增加带来的节省有助于抵消柴油价格、铁路燃油附加费、海运运费和船舶滞期费等通胀压力 [104] 问题8: 能源业务是否到了剥离时机，如何评估潜在买家市场 - 若福尔希尔斯达到满负荷生产并产生预期EBITDA，董事会将评估是否在泰克资源股票中获得回报，若未获得回报，将考虑交易方案，如注入中盘股、直接分拆泰克能源或出售给其他方换取股份 [110][111] - 福尔希尔斯预计本季度达到满负荷生产，若1月1日实现，第一季度将是首个展示满负荷生产财务结果的完整季度，届时董事会可做决策 [111] 问题9: QB2吸引人才、提高留存率和减少旷工的措施成本与减少加班成本的关系，能否控制6亿美元的COVID相关成本 - 这些措施旨在减少COVID - 19影响，激励员工上班、吸引和留住人才可减少COVID相关资本成本的上行压力 [114] 问题10: 可持续发展债券的借款成本范围，以及利用可持续发展方面优惠条款的行为变化 - 并非债券，而是承诺的循环信贷安排，定价为伦敦银行同业拆借利率加150个基点，与之前安排相同 [119] - 该安排根据可持续发展指标表现有折扣或惩罚，旨在将可持续发展融入融资，公司本身已积极追求可持续发展目标，此安排加强了借款成本与绩效的联系 [119][120] 问题11: RACE21计划是否有后续阶段，是否有新目标 - RACE21是持续活动，将继续融入公司运营，2022年2月公布第四季度结果时将报告2021年目标完成情况 [124] - 重要的是看到该计划在生产、安全和单位运营成本等方面带来的好处，而不是设定新目标，后续将继续沟通其效果 [125] 问题12: 运费和航运挑战对运往中国的到岸价煤炭有何影响 - 运费上涨，年初约为每吨10 - 20美元，目前在33 - 35美元之间，但煤炭价格涨幅更大，利润空间仍可观 [129] - 公司在寻找船只方面没有问题，部分业务有长期合同，有助于平衡运费上涨 [129]