财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA较去年第二季度增长104%，达到9.89亿美元；归属于股东的调整后净利润增长281%，达到3.39亿美元，摊薄后每股收益为0.63美元 [19][27] - 运营现金流为5.75亿美元，较去年的3亿美元显著增加；资本支出10亿美元，其中QB2项目支出6.66亿美元，海王星港口升级项目支出1.38亿美元，维持性资本支出2.03亿美元 [58] - 债务方面，QB2项目融资净提款2.72亿美元，循环信贷额度净增加3.37亿美元；支付利息和融资费用7700万美元，支付季度股息2600万美元，季度末现金及短期投资为3.12亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - EBITDA同比增长385%，得益于铜价大幅上涨；产量高于去年同期，当时Antamina因疫情暂停运营 [28] - 总现金单位成本为每磅1.80美元，较去年高出0.23美元，主要因Antamina盈利能力提高导致工人参与和特许权使用费增加、消耗品成本上升以及加元走强；调整后EBITDA利润率为67% [29] 锌业务 - Red Dog产量同比增长67%，锌及精矿销量为3.9万吨，符合指引；总现金单位成本为每磅0.61美元，反映了处理费用和库存成本上升 [39][40] - Trail受年度锌焙烧炉维护影响，时间长于计划；预计Red Dog第三季度锌及精矿销量为18 - 20万吨，2021年全年产量指引上调2万吨至60.5 - 63万吨，全年净现金单位成本指引下调0.05美元至每磅0.35 - 0.40美元；Trail全年精炼锌产量指引下调1万吨至29 - 30万吨 [41][42] 炼焦煤业务 - 第二季度销量为620万吨，符合指引；平均实现价格受益于向中国客户销售约200万吨高价煤炭；LPO业务创下季度产量新高 [43] - 调整后现场销售现金成本为每吨64加元，处于指引高端，较去年低4加元；运输成本为每吨42加元，高于全年指引，因燃油附加费和关税增加 [44] - 受野火影响，第三季度销量预计减少50 - 80万吨，调整后指引为570 - 610万吨；全年产量指引下调50万吨至2500 - 2600万吨；全年运输成本指引上调3加元至每吨39 - 42加元；第二季度调整后EBITDA利润率为41% [22][46][48] 能源业务 - 实现价格和业绩较去年第二季度有所改善，但被更高的单位运营成本和更低的产量部分抵消，因矿山运营问题，包括合同覆盖层剥离进度缓慢和地下水流入管理挑战 [52] - 7月遇到额外挑战，需要开采比计划更浅的矿层，导致矿石损失和额外覆盖层剥离；两列火车运营的爬坡推迟至2022年 [53][54] - 2021年生产指引下调200 - 400万桶至680 - 810万桶；调整后运营成本指引上调12加元至每桶40 - 44加元 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价在第二季度创下历史新高，平均价格较去年第二季度上涨81% [27] - 炼焦煤市场，澳大利亚离岸价在季度内上涨100美元，中国到岸价约为每吨314 - 315美元；市场需求强劲，中国国内矿山和蒙古供应存在问题，其他市场需求也极为旺盛，钢铁价格创历史新高，钢铁和铁水产量恢复到疫情前水平 [23][43][100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于铜增长战略，加速铜业务增长是战略基石，预计QB2项目2022年下半年实现首次生产，2023年将使合并铜产量翻倍 [16][66][67] - 继续生产高质量炼焦煤以支持低碳转型，同时通过RACE21技术和创新计划加强现有低碳资产，提高生产力、效率、安全性和可持续性 [68] - 行业面临成本通胀，公司在关键物资成本上升情况下，维持了铜和锌的全年总成本指引，下调了锌的全年净现金单位成本指引 [25][26] - 炼焦煤市场新供应投资受限，存在资本提供和审批问题，预计供应将趋紧，但需求大致保持不变，价格前景乐观 [103][104][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第二季度运营和优先项目表现良好，市场条件改善带来积极影响，但QB2项目受智利疫情影响面临挑战，不过团队克服困难取得显著进展 [7] - 野火影响不列颠哥伦比亚省的铁路物流，对炼焦煤业务产生负面影响，但公司通过合同灵活性将部分列车和船只转移至Ridley码头，以应对运输问题 [21][24] - 尽管面临成本通胀和运营挑战，公司对未来前景持乐观态度，认为在当前有利的商品价格环境下，有能力实现强劲的运营业绩和自由现金流 [66] 其他重要信息 - 公司连续第15年被评为加拿大最佳50家企业公民之一 [26] - 公司将于9月21日举行年度投资者和分析师日虚拟会议 [142] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: QB2项目能否将员工人数增加到计划的12000人，以及如何看待与COVID相关的成本上升 - 公司正在积极增加现场员工人数，随着疫情管理改善和疫苗接种率提高，预计与COVID相关的额外费用将减少，团队通过调整工作规则和重新调配人员保持项目进度 [73][74][75] 问题2: QB2项目6亿美元的COVID成本估计中，已实现和剩余的金额分别是多少，以及项目进度与原预算的比较 - 大部分成本尚未发生；项目整体进度达到60%，包括工程等方面，未来建设完成速度将加快，第三季度将优于第二季度，第四季度至明年年初达到高峰 [84][86] 问题3: 从8月起每月约3% - 3.5%的完成率是否合理，第二季度的完成率是多少，以及第一条研磨线的目标完成日期 - 公司通过确保研磨线关键路径按计划进行来推进项目，目标是2022年下半年使第一条研磨线投入运行 [89][90][91] 问题4: 成本通胀是周期性还是结构性的，以及对2022年成本的担忧 - 成本通胀是周期性的，主要源于基础商品价格上涨；公司认为2022年不会过于担心成本上升，因为Elkview和Neptune的投资将带来积极影响 [92][93][94] 问题5: 炼焦煤下半年产量和销量能否达到指导范围，以及合理的炼焦煤价格是多少 - 野火带来不确定性，但公司运营状况良好，有能力实现新的产量指引2500 - 2600万吨；市场需求强劲，预计炼焦煤价格前景乐观，内部规划采用较高价格，因供应受限且需求稳定 [97][99][105] 问题6: 不列颠哥伦比亚省的临时采矿禁令是否增加第三季度煤炭产量风险，水处理成本增加的原因，以及海王星港口如何抵消煤炭运输成本上升 - 公司已在产量指引中考虑野火影响；水处理成本增加是由于项目时间表调整；运输成本上升主要因野火导致铁路服务中断，公司将列车和船只转移至Ridley码头，海王星港口预计到第三季度末产能超过1850万吨，长期将带来成本节约 [111][114][115] 问题7: 野火情况正常化后，运输成本是否会降至每吨35 - 40加元的低端范围，以及炼焦煤部门增长资本支出、剥离资本支出增加的原因和RACE21资本支出提升的效益量化 - 预计明年运输成本至少在今年的36 - 39加元范围内，可能更低，因为海王星港口吞吐量将增加；资本剥离支出增加是由于采矿顺序活动的时间安排；RACE21项目带来了短期和强劲的经济效益，但难以具体量化，公司将在年底报告增量效益 [118][119][125] 问题8: 炼焦煤资本剥离支出增加1.05亿美元的原因，以及对项目卫星的评论 - 资本剥离支出增加是为了在未来几年获得更强的生产能力，并非结构性变化；项目卫星被视为铜增长部门，包括五个项目以及QB3和U，Zafranal需等待秘鲁局势明朗，San Nicolas正在处理各方提案，QB3有望在年底前缩小方案范围 [131][133][137]