财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为12亿加元，较去年同期增长1% [11] - 第一季度营业利润增长13%，达到1.18亿加元 [11] - 第一季度摊薄后调整每股收益增长8%，达到0.82加元 [11] - 第一季度经营活动产生的净现金为1.92亿加元，较去年同期增长19% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 包裹和快递（P&C） - 该业务占总营收（不含燃油附加费）的13%，3月季度营收同比下降4% [13] - 3月季度营业利润为1600万加元，去年同期为2100万加元，营业利润率为11.1%，去年同期为14.3% [13] - 3月最后两周营收同比下降28%，4月前两周同比下降30% [15] 零担运输（LTL） - 该业务占总营收（不含燃油附加费）的16%，3月季度营收同比下降14% [16] - 3月季度营业利润为1800万加元，去年同期为2800万加元，营业利润率为9.8%，去年同期为13.3% [16] - 3月最后两周营收同比下降17%，4月前两周同比下降39% [16] 整车运输（Truckload） - 该业务占总营收（不含燃油附加费）的48%，3月季度营收同比增长1% [17] - 3月季度营业利润为6300万加元，较去年同期增长24%，营业利润率为11.8%，较去年第一季度提高220个基点 [17] - 3月最后两周营收同比下降4%，4月前两周同比下降20%，干货厢式和特种运输业务均受影响 [18] 物流（Logistics） - 该业务占总营收（不含燃油附加费）的24%，3月季度营收同比增长20% [19] - 3月季度营业利润从去年的1500万加元跃升至2600万加元，增长71%，利润率提高290个基点至9.7% [19] - 3月最后两周营收同比增长39%，4月前两周同比增长12% [20] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用轻资产商业模式，寻求提高效率的机会，保持强大的资产负债表，有机会时会进行增值收购 [10] - 计划在4月底将TST Overland与CF业务合并，以精简网络、提高效率，预计将减少200 - 300件设备和大量员工 [40][41] - 待并购时机合适时，将从之前搁置的小型并购交易开始，可能在2020年第三或第四季度进行，主要在美国或加拿大 [72][74] - 行业竞争方面，目前竞争对手忙于管理业务缩减，尚未出现争抢业务量的情况；美国大型货运公司资产负债表较强，而加拿大多数公司规模小、杠杆率高，公司有8 - 10个加拿大并购项目在等待合适时机 [181][185][186] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自新冠疫情爆发以来，公司高级管理团队制定运营指南，公司应对危机表现良好，预计经济恢复正常后将更强大 [6] - 新冠疫情使B2B业务受影响，预计消费者将加速转向电子商务，这将有利于公司的最后一英里物流业务 [85][88] - 公司各业务部门在第二季度不会亏损，但由于经营环境不确定，暂不提供业绩指引 [68][148] - 包裹和快递业务的B2B部分可能会有永久性损害，但物流和最后一英里业务将大幅受益；零担运输业务持续下滑，需通过并购维持收入；整车运输业务不受太大影响 [218][220][222] 其他重要信息 - 公司采取多项费用削减措施，包括降低高管工资5% - 15%、将超1000名全职员工工作周减至四天并维持85%基本工资、部分员工临时裁员并提供福利和工资恢复计划、暂停未承诺的资本支出等 [23][24][25] - 公司总部70%的员工在家工作，并在办公室采取了安装消毒剂分配器、保持六英尺社交距离、限制面对面会议人数等预防措施 [27] - 公司整体资本配置计划不变，将在风险调整后回报最佳的地方投资资本，同时支付季度股息并寻找有吸引力的收购机会 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油价下跌释放的运力是否会影响市场盈利 - 公司对能源业务的敞口非常小，能源业务在公司营收中占比很低；阿尔伯塔省的零担运输业务受影响程度与加拿大其他地区相似，特种整车运输业务受影响稍大 [34][35] 问题2: 零担运输业务是否还有优化空间 - 公司计划在4月底将TST Overland与CF业务合并，预计将减少200 - 300件设备和大量员工；公司还在关注一些目标，可能会进行小型并购以适应市场变化 [39][40][41] 问题3: 美国整车运输车队的平均车龄 - 截至3月底，美国整车运输车队平均车龄略低于两年；公司已取消美国未承诺的资本支出，预计第二季度后将减少约6000万加元（约合4000 - 4500万美元）的资本支出 [43][44] 问题4: 零担运输业务3月和4月的营收下降情况及利润率改善原因 - 3月最后两周营收同比下降17%，4月前两周同比下降39%，且4月营收下降幅度呈逐周收窄趋势；利润率改善部分原因是减少了低利润率业务 [16][56][61] 问题5: 各项费用削减措施对运营成本的综合影响 - 公司无法给出具体数字，但会每天监控各业务的运营情况，包括劳动成本等指标；公司预计第二季度不会亏损 [67][68][70] 问题6: 并购业务恢复后公司的策略 - 并购业务可能在第三季度恢复，将从之前搁置的小型并购交易开始，主要在美国或加拿大；2020年不会进行大型并购，预计2021年可能会有 [72][73][74] 问题7: 新冠疫情对运输市场的结构性影响及公司的应对策略 - 新冠疫情将加速消费者向电子商务的转变，有利于公司的最后一英里物流业务；公司将继续保持低资本密集度，通过提高自有运营商车队比例等方式降低资本强度 [85][88][89] 问题8: 客户是否延迟付款及公司的应对措施 - 有部分客户试图延迟付款，但公司坚持要求客户遵守付款条款，否则将停止服务 [94][95] 问题9: 4月业务数据是指销量还是营收，是否包含燃油费用 - 4月业务数据指的是不含燃油的营收 [100] 问题10: 包裹和快递业务中B2B和B2C的趋势及差异，以及该业务的利润率情况 - 包裹和快递业务中，TFIS和ICS等专业B2B运营商受影响更大，4月初业务下降近50%，而Canpar/Loomis因有较多电子商务业务，下降约20%；公司预计该业务第二季度利润率在3% - 5% [101][103][114] 问题11: 公司全年的资本支出预算或计划 - 公司全年净资本支出预计在8000 - 1亿加元之间，约为正常水平的一半 [115] 问题12: 包裹和快递业务中B2C和B2B的业务结构及公司战略是否会调整 - 公司包裹和快递业务将继续专注于B2B，但会在有利润的情况下开展电子商务业务；电子商务的加速发展对包裹和快递业务的B2B部分不利，但对最后一英里业务有利 [121][124][125] 问题13: 公司是否会调整独立承包商和公司司机的结构比例 - 零担运输和包裹快递业务中，公司采用较高比例的自有运营商模式；整车运输业务中，合理的比例是65%资产和35%非资产；目前公司不会因当前情况调整这一结构比例 [132][134][135] 问题14: 公司在准备业务重启时，从哪些方面观察市场趋势 - 公司主要关注零售业务的重启情况，因为这对公司的B2B业务影响较大；公司还实施了员工召回支持计划 [141][143][144] 问题15: 整车运输业务的利润率预期 - 公司预计第二季度各业务部门都不会亏损，但整车运输业务的运营比率可能会恶化；目前公司无法给出具体利润率预期，因为经营环境不确定 [145][146][148] 问题16: 公司加拿大和美国业务在应对疫情影响方面是否有差异 - 公司加拿大业务中的平板运输业务受汽车工厂关闭影响较大，而美国业务中没有平板运输业务；其他业务在加拿大的下降幅度相对较小 [149] 问题17: 第一季度各业务定价变化的原因及4月定价趋势 - 零担运输业务定价提高是因为清理了低利润率账户；包裹和快递业务费率相对稳定；美国整车运输业务费率略有压力，预计第二季度美国市场费率压力会增加 [150][152] 问题18: 整车运输和物流业务4月营收数据是否包含并购因素，物流业务营收增长的原因 - 4月营收数据包含并购因素；物流业务营收增长部分得益于R.R. Donnelley的收购，此外加拿大物流业务有机增长呈两位数，美国业务在电子商务和西海岸、得克萨斯州等地区有一定增长，但受纽约、芝加哥等市场影响，预计第二季度美国物流业务（不含并购）将下降约10% [156][164][165] 问题19: 各业务对家居用品、医疗保健、电子商务的敞口及与B2B业务的趋势比较 - 物流业务在美国医疗保健领域敞口较大，约占营收的25%；包裹和快递业务中的ICS因光学业务受影响较大；零担运输业务主要是零售业务 [167][168] 问题20: 疫情过后公司是否有机会优化业务组合 - 公司认为疫情将有助于推广物流和最后一英里业务；在零担运输业务方面，加拿大有较多并购机会；在整车运输业务方面，公司希望提高加拿大业务的密度，并在美国发展特种整车运输业务 [169][170][171] 问题21: 当前竞争情况及对行业产能过剩的看法 - 目前竞争对手忙于管理业务缩减，尚未出现争抢业务量的情况；美国大型货运公司资产负债表较强，而加拿大多数公司规模小、杠杆率高，公司有8 - 10个加拿大并购项目在等待合适时机 [181][185][186] 问题22: 公司在物流和最后一英里业务方面的系统和运营平台整合情况 - 公司让Kal负责美国和加拿大的物流业务，Dean负责美国和加拿大的销售团队，加拿大财务团队协助美国团队，这有助于美国业务的改善；第一季度美国最后一英里业务利润率提高了约200个基点 [191][193][194] 问题23: 公司分散式管理模式在当前环境下的表现及未来是否会调整 - 公司团队表现出色，管理层每天监控业务情况，以确保不出现失误；公司相信团队能够应对当前挑战，目前不会对管理模式进行重大调整 [196][199][200] 问题24: 公司2020年自由现金流的部署策略 - 2020年公司不会调整股息政策；股票回购已暂停，将根据4、5月情况和股价决定是否恢复；资本支出将大幅减少，美国部分已取消，加拿大部分将根据第二季度和第三季度情况决定是否在第四季度进行 [209][210][212] 问题25: 公司搁置并购项目的主要顾虑 - 公司搁置并购项目主要是为了保存现金，不确定疫情对潜在目标业务的影响程度和持续时间；目前与卖家的讨论未涉及价格调整，公司希望以公平价格进行收购 [214][215][216] 问题26: 疫情过后各业务的恢复情况预期 - 包裹和快递业务的B2B部分可能会有永久性损害，但物流和最后一英里业务将大幅受益；零担运输业务持续下滑，需通过并购维持收入；整车运输业务不受太大影响 [218][220][222] 问题27: R.R. Donnelley收购业务短期内对利润率的影响及业务改善情况 - 公司将剥离该业务中不盈利的大客户，预计该收购业务在去除不合适因素后将表现出色 [231][233] 问题28: 加拿大特种整车运输业务反弹的主要驱动因素 - 该业务反弹的主要驱动因素是建筑和采矿活动的恢复，但由于全球经济形势，2020年仍面临困难，预计2021年情况将有所改善；此外，汽车和钢铁行业至少在2021年年中前将面临困难 [234][235][236] 问题29: 美国最后一英里业务的网络现状及未来规划 - 美国最后一英里业务在某些市场还有提升空间，公司正在寻找并购机会；目前主要任务是消化近期的收购项目，并向客户推广公司的解决方案 [245][246][249] 问题30: 汽车行业业务主要集中在哪些业务板块 - 汽车行业业务主要集中在整车运输业务，包括美国和加拿大的部分客户 [251][253] 问题31: 美国最后一英里业务潜在目标的业务类型 - 潜在目标的业务类型与Dicom、Donnelley和BeavEx相似 [259][260] 问题32: 电子商务业务的定价环境及公司目标 - 公司目前与亚马逊有短期合作，每天在纽约交付约5000个包裹；公司希望客户更好地了解其解决方案，目前不追求完全整合，未来可能会与有配送中心能力的公司合作 [264][265][266] 问题33: 燃料和外汇波动对公司利润的影响 - 燃料费用是转嫁成本，对公司影响不大；外汇方面，若美国业务表现良好，美元升值可能会对公司有一定帮助，但影响不显著 [268][269] 问题34: 考虑到产能调整，公司资产处置规模是否会增大 - 公司资产处置规模将保持正常，不会因营收下降而大量出售卡车，因为公司认为业务量下降是短期的，预计第三和第四季度业务将回升 [270][271][272]