财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为3.81亿阿根廷比索，高于2019年第二季度的5800万阿根廷比索 [12] - EBITDA方面，液体业务增加23亿阿根廷比索，运输业务减少140万阿根廷比索，财务结果有3.53亿阿根廷比索的正向变动 [13] - 运输业务EBITDA下降主要因年度通胀近37%导致200万阿根廷比索的收入损失且无关税调整，不过PP&E维护费用降低546万阿根廷比索部分抵消了收入下降 [14] - 收款方面，本季度从18亿阿根廷比索降至8 - 10亿阿根廷比索，目前处于季度初的水平 [16] - 其他服务EBITDA从4.1亿阿根廷比索增至7.34亿阿根廷比索 [20] - 财务费用减少8.53亿阿根廷比索，外汇结果为52亿阿根廷比索，但金融资产损失30亿阿根廷比索，因通胀敞口产生的股票收益减少10亿阿根廷比索 [21][22] - 第三季度现金增加24亿阿根廷比索，EBITDA达69亿阿根廷比索，资本支出为14亿阿根廷比索，营运资金使用6.55亿阿根廷比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - EBITDA减少140万阿根廷比索，主要因通胀导致收入损失且无关税调整，不过维护费用降低部分抵消了损失 [13][14] - 超80%的收入来自基于容量合同的公司，合同平均期限约10年，可带来可预测和稳定的收入，但自2019年4月以来无关税调整，实际收入因通胀而下降 [15] 液体业务 - EBITDA从3400万阿根廷比索增至近27亿阿根廷比索，主要因2019年第三季度PBB Polisur的磨粉计划导致销量低，而本季度销量恢复正常 [17] - 2020年第三季度销量增加，从去年同期的3.6万吨增至6.6万吨，带来6.41亿阿根廷比索的额外销售 [18] - 天然气价格从2019年第三季度的每百万英热单位4阿根廷比索降至2.2阿根廷比索，带来10亿阿根廷比索的正向评估 [18] - 购买天然气量增加导致可变成本增加12亿阿根廷比索，丙烷出口价格降低使国内市场收入减少4.17亿阿根廷比索 [19] 其他服务业务 - EBITDA从4.1亿阿根廷比索增至7.34亿阿根廷比索，部分因中游服务收入增加2亿阿根廷比索，主要来自Vaca Muerta的中游服务收入增加，同时运营成本降低使EBITDA增加2.23亿阿根廷比索，但建筑服务收入减少6500万阿根廷比索 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定将关税调整推迟至今年年底，目前不清楚何时进行及调整幅度，但已向监管机构提供了完善新关税所需的相关信息 [15] - 阿根廷政府推出新计划，为工业和天然气用户提供更高价格以增加产量，这可能增加液体业务的生物成本，但可能扭转天然气产量下降的趋势，有助于加强公司的运输服务和Vaca Muerta的中游业务 [9][11] - 董事会批准了一项为期210天（至2021年3月22日）、最高金额为30亿阿根廷比索的股票回购计划，目前公司库存股为4200万股，约占总股本的5% [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管运输业务因缺乏关税调整而恶化，但公司预计将继续产生正的运营成本，且未来四年的到期情况使公司处于稳固的财务状况 [24] - 对于运输业务，如果关税增长低于通胀，将受到实际通胀的影响；对于液体业务，尽管天然气价格会上涨，但液体价格更高，预计明年价格也会更高，丁烷对天然气有转嫁机制，因此液体业务以美元计算可能与今年相似 [35] 其他重要信息 - 自3月中旬阿根廷政府实施全国隔离以来，石油和天然气行业活动被视为必要活动，公司在严格协议下运营所有业务和行政活动，目前各省和市的限制级别取决于当地的患病人员数量 [6][7] - 8月21日，公司召开股东大会，任命了董事会成员、候补董事和法定机构成员，并由董事会任命了执行委员会成员 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 计划拍卖是否会提高无关领域的天然气价格 - 公司认为会在一定程度上提高工业天然气价格，具体涨幅未知，但主要在冬季会有影响，同时与某些方的合同对天然气价格上涨有一定的对冲作用 [27][28] 问题2: 10月丁烷Garrafa的价格涨幅及当前每吨价格 - 价格涨幅为10%，当前价格为每吨1.1万阿根廷比索 [29][30] 问题3: 对明年关税的预期及运输和液体业务的需求预期 - 关于关税，公司刚开始与天然气相关方进行对话，目前很难说关税的变化情况，有说法称关税增长将与预期通胀相关，但不确定今年的通胀情况；对于液体业务问题，管理层未完全理解问题 [33][34] 问题4: 运输和液体业务未来的收入占比预期 - 如果运输业务的关税增长低于通胀，将受到实际通胀的影响；液体业务虽会受到天然气价格上涨的影响，但液体价格更高，预计明年价格也会更高，丁烷对天然气有转嫁机制，因此液体业务以美元计算可能与今年相似 [35] 问题5: 其他金融资产的具体内容 - 是因按官方汇率买卖某些债券而产生的应计损失，并非现金损失 [37][38] 问题6: 业务受某计划实施的影响预期 - 天然气价格方面，当前价格不利于用户开发油田，未来可能会有所变化，但乙烷合同有相关条款可补偿天然气价格上涨，同时预计今年天然气价格会更高；对于Vaca Muerta，这是个好消息，预计会有更高的产量和新的发展机会 [41][43] 问题7: 投资活动现金流增加的详细情况 - 今年资本支出低于去年，因为2019年进行了削减且已完成Vaca Muerta的基础设施项目；金融资产方面，公司在该期间决定投资某些债券导致增加 [45][46]