财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收11亿美元，同比增长5.3%，有机基础上增长1.7%，由3%的定价驱动 [11] - 第三季度调整后EBITDA为1.09亿美元，调整后EBITDA利润率为9.9%，下降320个基点 [11] - 第三季度调整后摊薄每股收益为0.46美元，处于8月沟通的指引范围内 [11] - 过去12个月偿还超3亿美元债务，总债务从22亿美元降至19亿美元，加权平均债务成本降低100个基点，年利息成本降低约2000万美元 [22] - 2021年营收预计在42亿 - 43.25亿美元之间，调整后EBITDA指引降至1.55亿 - 1.75亿美元，全年调整后每股收益为1.08 - 1.28美元 [23] - 2021年自由现金流指引降至至少1亿美元 [24] - 第四季度调整后每股收益预计在0 - 0.20美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净销售额增长7.4%，受意大利面收购提升5.2个百分点，有机销售额增长近2%，其中4.6个百分点来自定价 [18] - 零食与饮料业务营收增长2%，其中1.1%由销量和产品组合驱动，特别是新产品推出 [18] - 未计量零售渠道本季度继续推动6%的增长，而计量渠道下降2%，预计未计量渠道增长将继续超过计量渠道 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度因网络限制约有4000万美元未满足需求 [14] - 预计食品外带市场将在2022年初恢复到2019年水平 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会批准探索战略替代方案，可能包括出售公司或剥离大量餐食准备业务以专注于高增长的零食和饮料业务 [5] - 公司作为客户自有品牌产品的供应链，在行业宏观干扰中，致力于支持客户，通过多次提价应对通胀，加强客户关系 [7][8] - 近期优先事项包括改善员工配置和出勤、继续定价以抵消通胀、控制成本和关注客户 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前面临的长期逆风是阶段性的，消费者长期需求趋势和业务基本面依然强劲 [5] - 相信定价将在周期内赶上成本上升，团队与客户紧密合作应对前所未有的挑战 [9] - 预计随着刺激计划到期，自有品牌将恢复，公司将赢得新业务 [13] - 虽然近期投资服务客户会影响盈利能力，但认为这对长期客户关系和业务发展是正确的决策 [10] 其他重要信息 - 公司预计2021年EBIT指导中点为1.65亿美元，主要受需求和自有品牌消费、通胀和定价、劳动力和供应链中断等宏观干扰因素影响 [28] - 预计第三季度3%的价格上涨将在第四季度加速至4% - 5%，2022年达到低两位数 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解自有品牌需求增强，是自有品牌份额开始回升，还是公司在自有品牌细分市场表现更好？ - 宏观数据显示自有品牌份额在改善，公司在主要类别中表现良好，通过服务客户获得新业务，表明公司在份额方面表现出色，同时整体自有品牌也在开始复苏 [36] 问题2: 如何看待2022年业务，能否回到3亿美元EBIT的运行水平，投资客户关系和服务水平是否会阻碍公司在较长时间内达到该水平？ - 公司暂不准备对明年进行指引，将在第四季度电话会议提供更多信息。认为公司盈利潜力比过去更好，随着供应链正常化和自有品牌改善，公司将处于有利地位 [38] 问题3: 幻灯片15中确定的6000万美元供应链中断对EBIT的影响，按年化计算的运行率如何，若供应链问题持续，对2022年全年意味着什么？ - 目前无法提供2022年详细信息。第三季度定价上涨3%，预计第四季度约为4.5%，2022年将达到低两位数。在某个时间点，定价将弥补通胀，供应链恢复正常后，公司将恢复正常运营并降低成本 [40] 问题4: 如何确保加强的客户关系在情况正常化时发挥作用，这次与以往有何不同？ - 这次情况不同，供应保障成为关键指标，出现了更长期的协议、价格透明度条款，公司战略上专注于核心零售商和核心细分市场，业务部门与客户思维更契合，客户协议的变化表明有更长期的联系 [48] 问题5: 劳动力问题是否会成为结构性问题，是否会损害3亿美元EBIT的目标？ - 认为劳动力是结构性变化，公司已将其纳入定价并与客户沟通，预计通过效率提升每年可降低几个百分点的成本，不认为会损害长期盈利 [50] 问题6: 根据未来对产品组合的决策，公司作为广泛的自有品牌供应商，规模对与客户的关系有多重要？ - 公司讨论过深度与广度的战略，出售部分餐食准备业务可加速战略实施。认为两个业务在行业中都有足够规模，重要的是在特定类别中服务好客户，有多种选择，规模不会成为障碍 [52] 问题7: 认为可以在周期内弥补成本，为何进行战略替代方案审查，餐食准备业务是否有挑战需要解决？ - 董事会和管理团队关注股东价值，认为公司现金生成、增长机会和股价之间存在脱节，董事会有义务审查并为股东提供最佳选择 [59] 问题8: 如果出售业务，历史上提到的TCO业务和现金引擎业务是否最有可能被出售？ - 不排除有接近2亿美元的交易，这些业务是现金生成器，出售后可将资金投入高增长的零食和饮料业务，但董事会将全面审查所有替代方案 [61] 问题9: 为何公司供应链受到的影响比同行更大？ - 公司仅作为供应链业务，没有营销等其他杠杆，且业务复杂性高，在供应商劳动力短缺时，公司是更难服务的客户，货运发货点多，这些因素导致影响更大 [66] 问题10: 幻灯片17显示在七个最大类别中表现出色，但未包括意大利面和饮料，这两个类别情况如何？ - 意大利面业务整体增长强劲，受劳动力问题影响，Riviana收购进展顺利，预计全年EPS为0.20 - 0.30美元。单份饮料业务在现有客户中表现出色，有一个客户变更产生了负面影响，但整体业务依然强劲 [68][70][72] 问题11: 目前价格差距情况如何，未来如何变化，价格差距是否是自有品牌反弹的原因？ - 目前价格差距接近正常水平，略高但不显著，随着定价推进，差距将接近历史水平，对公司有利。自有品牌反弹更多是消费者行为因素，而非价格差距 [78][79] 问题12: 与疫情初期相比，供应链压力有何不同？ - 疫情初期供应商和运输公司积极支持，劳动力需求低，主要关注员工安全；现在经济重新开放，劳动力需求大，资源竞争激烈，主要问题是资源可用性 [81] 问题13: 资产出售所得是否用于偿还债务？ - 根据协议，公司将适当投资业务，对现有债务结构感到满意，将根据结果更新资本战略 [85]