财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度综合收入3.1亿美元，上年同期为3.16亿美元，同比下降主要因机械服务部门业务活动减少，部分被Quest Integrity、检验和热处理部门业务活动增加所抵消 [11] - 第四季度毛利率同比提高180个基点，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2450万美元，较去年同期的2340万美元增长5% [12] - 2018年全年收入12.5亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA为7200万美元，同比增长37%；自由现金流增加6500万美元；资本支出减少26%；银行杠杆率从2017年底的3.5倍改善至2.6倍 [12] - 2018年第四季度实现创纪录的季度自由现金流2900万美元，同比改善4300万美元；全年自由现金流为1500万美元，较上一年增加6500万美元 [14] - 2018年第四季度综合毛利率从第三季度的24.1%提高350个基点至27.6%，综合调整后EBITDA从第三季度的2.5%提高540个基点至7.9%，为2015年以来第四季度的最高水平 [23][25] - 2018年第四季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为9010万美元，第三季度为8780万美元，全年SG&A为3.61亿美元，2017年为3.48亿美元，同比减少约1100万美元 [26][27] - 2018年全年折旧和摊销费用为6500万美元，第四季度净利息费用为800万美元，现金利息费用约为630万美元，全年有效所得税税率约为31%，预计2019年正常化税率约为28% - 30% [28] - 2018年第四季度末现金及可用借款额度为8400万美元，较2017年12月31日增加1600万美元，高级担保杠杆率降至2.6倍调整后EBITDA [29] - 2018年第四季度资本支出为800万美元，全年为2700万美元，较2017年的3700万美元减少1000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 检验和热处理部门 - 2018年全年收入6.17亿美元，较2017年的5.88亿美元增长5%；调整后EBITDA为6000万美元，较2017年的5400万美元增长12%，已连续四个季度实现同比收入增长 [15] - 第四季度毛利率在收入环比增长2%的情况下增长9%，调整后EBITDA百分比从第三季度的9.5%增至1.4%，实现环比增长200万美元，增幅为11% [24][25] 机械服务部门 - 2018年全年收入5.32亿美元，略高于2017年的5.3亿美元；调整后EBITDA为4700万美元，较2017年的4500万美元增长5%，因炼油厂利用率提高导致维护延迟和项目推迟 [16] - 第四季度毛利率在收入环比增长10%的情况下增长36%，调整后EBITDA百分比从第三季度的0.2%增至10.9% [24][25] Quest Integrity部门 - 连续第二年实现创纪录收入，2018年为9700万美元，较去年的8200万美元增长19%；调整后EBITDA为2500万美元，较2017年的1700万美元增长45% [18] - 第四季度毛利率在收入环比增长17%的情况下增长19%，全年调整后EBITDA创纪录达到2500万美元，第四季度为970万美元，占收入的34% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度美国炼油厂平均利用率为93%，过去10年平均水平低于90%，高利用率和延迟维护导致资产磨损增加，将推动公司业务需求 [17] - 进入2019年第一季度，公司核心终端市场需求出现波动，炼油厂利用率高于历史水平，1月份四周平均利用率超过95%，恶劣天气和政府停摆导致部分项目延迟，但预计这些项目将在2019年上半年恢复 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于一年前推出OneTEAM整合和转型计划，预计最终从该计划的两个成本支柱实现每年3500万 - 4500万美元的成本效益，目前成本改善支柱约完成80% - 90%，现专注于收入提升支柱，包括合同管理、提高毛利率和交叉销售 [33] - 商业团队已与多家大客户成功完成主服务协议（MSA）合同谈判，并积极与其他客户洽谈，同时实施小客户价格手册并发布了增强版主要层级价格手册，以推动价格纪律 [34] - 继续执行交叉销售策略，为客户提供集成解决方案，如为二叠纪中游关键客户提供的项目，从单一线路停止操作扩展到两个站点，涵盖多个部门和项目管理服务 [36] - 公司计划制定进入电力和管道等市场的方案，以实现业务多元化，但2020年前主要专注于OneTEAM计划 [100][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场需求存在波动，但公司维持2019年终端市场增长4% - 5%的预测，预计2019年将实现收入增长、毛利率扩大和自由现金流增加，有望实现2020年目标 [39] - 机械服务部门预计在2019年下半年业务量增加，与去年趋势相反，当前炼油厂利用率高于正常水平，增加了在线、补救和紧急呼叫业务的需求，但依赖维护项目的其他服务和产品线受到影响 [38] 其他重要信息 - 公司通过区域安全审计和车队监控系统，使可记录伤害事故减少21%，总可记录伤害率（TRIR）降低18%，中部部门在伊利诺伊州伍德河与主要客户合作超过180万工时，实现九年无可记录事故 [19] - 公司通过位于德克萨斯州和英国的世界级培训设施提供结构化职业发展和学徒计划，2018年通过教师指导课程培训了超过2400名员工，占技术员工总数的25% [20] - Team Digital是公司的专有平台，2018年第四季度成功与四个新客户在四个新设施执行无损检测相关项目，并支持九个同步项目，2018年相关收入较上一年增长400%，获得了客户的积极认可 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2019年至2020年EBITDA利润率的发展轨迹？ - 机械服务部门基于项目维护的服务和产品线业务量将集中在下半年，上半年检修季与2018年下半年相似，下半年与2018年上半年相似；Quest Integrity将继续保持良好发展态势，预计全年调整后EBITDA百分比同比提高200个基点，市场预计增长4% - 5%；公司将在定价上更加严格，与客户密切合作提高毛利率 [45][47] 问题2: 何时可以重新谈判高成本债务？ - 公司对2018年下半年自由现金流的进展感到满意，预计2019年自由现金流至少是2018年1500万美元的两倍，但业务的周期性可能会影响季度表现；目前正在评估更具成本效益和灵活性的债务选择，预计5月做出决策，第二季度提供相关信息 [48][50] 问题3: Quest Integrity部门表现强劲的原因是什么？ - Quest Integrity不仅在现有市场扩张，还在新市场增长，如在海上环境中，其工具配置、坚固性和双功能能力领先；在炼油厂和国际市场也取得进展，其智能清洁集成解决方案有助于解决炼油厂加热器的非生产性问题；该部门的技术团队和领域团队能够从项目早期到结束与客户合作，这是其差异化优势 [54][56] 问题4: Team Digital未来的发展规模如何？ - Team Digital分为数字技术人员和商业部分，数字技术人员可提高技术人员的利用率和生产力，提升20% - 30%；商业部分收入增长了400%，预计将继续作为总收入的一部分增长；它通过提高生产力和效率改善利润率，增强与客户的粘性 [58][60] 问题5: Team Digital的收入是否是服务的追加销售？ - 目前是服务的追加销售，随着项目成熟，商业模式将不断发展 [62] 问题6: IMO 2020对公司是否是机会？ - 目前预算未包含IMO 2020相关的特定增长，美国许多炼油厂已具备处理高硫输入的能力，相关项目通常与其他项目合并；国际市场正在密切监测政策和法规的实施情况，可能带来一定的增长机会，但不确定是在2019年还是2020年 [63][65] 问题7: EBITDA利润率提高200个基点是综合数据还是仅针对Quest部门？ - 是综合数据，包括所有三个部门 [72] 问题8: 尽管收入增长推迟到下半年，上半年利润率是否会提高？ - 上半年利润率与2018年下半年相似，且OneTEAM计划的成本节约将在全年产生影响 [73][74] 问题9: 机械部门的分支机构整合进展如何？ - 机械部门约完成50%的目标，已对项目驱动和紧急补救产品线有更好的可见性，关闭了约500万 - 800万美元的表现不佳业务，机械和检验及热处理部门在部门层面由同一管理组织管理，制造能力提升接近尾声；仍有提升空间，如交叉销售和与检验业务的协同，以及机械服务产品线组合的优化 [75] 问题10: 考虑到劳动力环境，与客户的定价谈判进展如何，新合同是否会影响利润率和收入？ - 与大客户的MSA合同谈判主要是条款和条件的讨论，已成功完成部分谈判，仍在与其他客户协商；对中小客户采用价格手册模式，给予部门和地区一定的毛利率范围以进行项目管理；预计定价带来的好处将在下半年开始显现 [81][84] 问题11: 如何看待今年营运资金的趋势，是否有进一步降低净营运资金的机会？ - 公司专注于应收账款回收和库存管理，已减少约2000万 - 3000万美元的流动资产，2019年计划至少再减少相同金额 [85] 问题12: Quest部门有哪些新产品或服务？ - 继续扩展InVista产品线，包括目录、尺寸、耐用性和功能，以适应不同压力和更长运行时间，提高工具分辨率；将产品和服务与集成解决方案相结合，如针对加热器的评估、清洁和检查服务；扩展先进工程和实验室支持，与客户的主题专家合作 [91][95] 问题13: 这些进展对应的潜在市场规模有多大？ - 在线检测市场约为10亿美元，但公司主要在高端市场，且正在开拓新市场，如海上小直径管道检测，目前正在进行自己的市场评估和预测 [96] 问题14: 公司是否计划在电力市场增长，时间如何安排？ - 公司正在制定进入电力和管道等市场的方案，增长幅度不会在一两年内翻倍；2020年前主要专注于OneTEAM计划，同时为业务多元化奠定基础 [100][101] 问题15: 请重申2020年的目标？ - 2018年调整后EBITDA利润率在5.7% - 5.8%之间，预计2019年提高200个基点，2020年维持在10% - 12%的调整后EBITDA范围；2018年自由现金流为1500万美元，2019年目标接近3000万美元，并在2020年继续改善 [102]