财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度，公司创纪录营收8.51亿美元，净利润1.51亿美元，调整后EBITDA为4.21亿美元，调整后EBITDA利润率为49%；包含2023年4月1日至6月30日WWE业务活动，2023年第二季度合并营收7.16亿美元，合并调整后EBITDA为3.14亿美元，合并调整后EBITDA利润率为44%；营收增长19%，调整后EBITDA增长34%，调整后EBITDA利润率提升5个百分点 [17] - 公司预计年化净节省将超1亿美元，此前目标为5000万 - 1亿美元 [13] - 公司连续两个季度上调2024年全年营收和调整后EBITDA指引，现目标营收26.7 - 27.45亿美元，调整后EBITDA 12.2 - 12.4亿美元 [26] - 本季度自由现金流2.19亿美元，包括1200万美元资本支出，约700万美元与WWE新总部相关；预计下半年WWE总部支出约1000万美元 [24] - 本季度末债务27.44亿美元，现金及现金等价物2.78亿美元；本季度回购约190万股，花费1.65亿美元；自2023年9月TKO成立以来，共回购约320万股，花费2.65亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 UFC - 本季度营收3.94亿美元，增长29%（8900万美元）；调整后EBITDA为2.32亿美元，增长23%（4400万美元）；调整后EBITDA利润率为59%，低于上年同期的62% [18] - 现场活动营收增长114%至6900万美元，门票销售因多一场编号赛事及高关注度赛事需求强劲而增加，场地费也是增长的重要因素 [18] - 媒体版权和内容营收增长18%至2.51亿美元，主要因多一场编号赛事及媒体版权合同价格上调 [19] - 赞助营收增长33%至6200万美元，得益于新合作、续约及赛事组合 [19] WWE - 本季度创纪录营收4.57亿美元，调整后EBITDA为2.51亿美元，调整后EBITDA利润率为55%；与2023年第二季度相比，营收增长11%（4700万美元），调整后EBITDA增长45%（7800万美元），调整后EBITDA利润率提升13个百分点 [20][21] - 现场活动营收增长32%至1.44亿美元，创季度纪录，主要因门票销售增加，公司自TKO成立后注重提高门票收益率 [21] - 媒体版权和内容营收增长4%至2.61亿美元，因多一场高级现场活动及媒体版权费合同价格上调，部分被第三方原创节目减少抵消 [22] - 赞助营收增长6%至2500万美元，主要因时间和赛事组合因素，本季度签署了保险、饮料等类别新赞助商 [22] - 消费产品营收基本持平于2700万美元，视频游戏授权营收增加被场地商品业务向Fanatics过渡的会计处理抵消 [22] 公司 - 2024年第二季度公司费用6200万美元，2023年第二季度合并费用4700万美元，增加原因包括WWE向Endeavor支付服务费、人员成本和其他G&A费用增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，UFC国际版权续约有增长，但热度不如美国国内市场；Netflix将在现有合同到期后接手WWE大部分国际版权 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合UFC和WWE现场活动团队，以实现活动开发、日程安排等方面的协同效应，预计在营收和成本方面持续受益 [12] - 继续推进与新品牌的合作，扩大与现有品牌的关系，如UFC与利雅得赛季的合作、WWE和UFC与动视《使命召唤》系列的合作 [10] - 计划通过举办更多国际活动、与Netflix合作等方式拓展国际市场，增加粉丝参与度和门票收益 [54][55] - 优化现场活动，包括延长活动时间、增加活动内容，以提高活动对城市和赞助商的吸引力，获取更多场地费和赞助收入 [37] - 持续关注资本结构，考虑通过有机投资、减少净债务、股份回购和/或股息、并购等方式增加股东价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者尤其是体育粉丝对定制化、沉浸式、社交化体验的需求不断增加，公司在上半年利用这一需求，围绕优质内容打造活动，第二季度实现创纪录营收和盈利 [5] - 公司对TKO的长期增长和价值创造潜力充满信心，随着WWE与Netflix合作的推进以及NBA媒体版权交易的积极信号，公司前景乐观 [11] - 尽管第三季度UFC赛事日程安排可能影响媒体版权和内容营收，但现场活动的定价和上座率趋势将缓解这一影响；WWE预计营收健康增长，调整后EBITDA表现强劲 [27] 其他重要信息 - UFC反垄断诉讼方面，法院驳回初步批准和解协议的动议，公司不同意该裁决，认为其无视双方律师和专家调解人的专业意见，公司将评估所有选项，并与原告律师进行单独和解讨论 [14] - 因SEC审计独立性规则，德勤将无法继续担任公司审计师，公司已聘请毕马威为独立注册公共会计师事务所，预计过渡顺利 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现场活动优化进展、门票定价优化方式及高级现场活动（PLEs）的增长空间 - 从营收协同效应看，消费者对现场活动和门票收益率的反馈良好，场地费和赞助是重要增长领域；Netflix合作将带来新观众，有助于场地费和赞助业务；公司在门票定价上与动态票务提供商合作，目前WWE在定价上不够激进 [30] 问题2: UFC按次付费观看的收视率和定价演变及近期趋势 - ESPN和迪士尼在按次付费观看定价上较为激进，导致盗版问题增加；公司反馈后，对方推出提前购买折扣的营销活动，取得了良好效果，现场活动门票销售和按次付费观看购买情况良好 [32] 问题3: WWE现场活动营收增长但费用下降的原因及自由现金流转换指导未提高的原因 - 自由现金流转换方面，第一季度已记录和解费用，若支付延迟，自由现金流转换将提高，但目前无更新信息；WWE现场活动本季度多一场高级现场活动，利润率和营收贡献更高，且公司在制作成本上成功降低成本，通过优化损益表提高了效率 [34][35] 问题4: 场地费的长期优化方式 - 这是一个平衡的过程，既要提高活动质量和时长，使其更具文化吸引力，满足城市和地方政府对活动天数的需求，又要利用公司的影响力和内容需求与城市进行谈判，争取更好的价格 [37] 问题5: WWE赞助策略及未来发展 - 公司在赞助方面没有限制，一切取决于价格；全球合作伙伴团队积极与新老类别赞助商沟通，注重创意和价值最大化，不会过度商业化或贬低品牌；目前未快速填满赞助库存是因为未达到期望价格 [40][42] 问题6: UFC国际版权续约情况及国际体育版权需求环境 - 主要是UFC国际版权续约问题，Netflix将在现有合同到期后接手WWE大部分国际版权；IMG为公司提供了优势，国际市场虽不如美国国内火热，但续约时仍有增长 [44] 问题7: 现场活动的消费者趋势、提价机会及UFC 306在球体体育馆的营收和成本情况 - 消费者对UFC和WWE现场活动的需求强劲，预售情况良好，观众群体和年龄分布健康，西班牙裔市场增长是重点；UFC 306将是一场盛大活动，门票收入将很高，但成本也将是公司有史以来最高的，会对EBITDA产生直接影响，但长期来看对UFC品牌和业务有益 [48][50][51] 问题8: 公司海外长期增长机会、活动数量和生产力计划以及Netflix国际分销与之前的比较 - Netflix合作的重点是提高粉丝参与度和吸引新观众，双方将推出联合营销计划；WWE历史上大部分现场活动在国内，将其带到海外市场有很大机会，可建立新粉丝基础并增加场地费收入；公司在新西兰的UFC节目测试取得了良好的收视率 [54][55][56] 问题9: WWE高级现场活动（PLE）协议到期后的处理方式 - 媒体版权市场对优质内容需求强劲，公司对UFC和PLEs的续约前景乐观，但体育版权交易受时机影响；预计2025年进行PLEs相关讨论，但目前无时间表 [58] 问题10: 创建TKO时未将所有体育资产（包括PBR）纳入的原因及PBR未来是否可能加入 - 创建TKO时，Vince McMahon只同意UFC和WWE的合并，未讨论PBR；公司进行并购时将以价值创造为核心，保持纪律性和价值增值，目前TKO模式清晰，不会轻易复杂化；PBR与公司现有体育业务无独特差异，且TKO是独立上市公司，不评论PBR所有者的计划 [62]