财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度总净销售额超1.779亿美元，较去年的1.725亿美元增加540万美元，增幅3.2%；总可比净销售额增长2.5% [19] - 实体门店可比净销售额下降12.3%，占总净销售额的68.9%，去年占比80.7%；电商净销售额增长66.5%，占总净销售额的31.1%，去年占比19.3% [19] - 2020财年结束时共有238家门店，2019财年末为240家，2020财年新开2家店，永久关闭4家店 [20] - 毛利润为5830万美元，占净销售额的32.7%，去年为5210万美元，占比30.2%；产品利润率提高210个基点 [20] - 采购、配送和占用成本合计改善40个基点；占用成本改善230万美元，占净销售额的百分比提高170个基点；配送费用增加280万美元，杠杆率下降140个基点；采购成本改善10个基点 [21] - 总SG&A费用为4410万美元，占净销售额的24.8%，去年为4360万美元，占比25.3%，改善50个基点 [22] - 营业收入提高至1410万美元，占净销售额的7.9%，去年为850万美元，占比4.9% [23] - 其他费用为10万美元，去年其他收入为60万美元；所得税费用为510万美元，占税前收入的36.6%，去年为280万美元，占比30.9% [23][24] - 净利润提高至890万美元，摊薄后每股收益0.29美元，去年为630万美元，每股收益0.21美元；加权平均股数今年为3010万股，去年为2990万股 [24] - 2020财年末现金和有价证券总计1.411亿美元，无未偿债务，去年为1.399亿美元；本季度每平方英尺库存下降0.7%；2020财年资本支出总额为820万美元，2019财年为1430万美元 [25] - 截至2021年3月9日，现金和有价证券为1.387亿美元，无未偿债务，去年同期为1.155亿美元 [26] - 2021财年第一季度截至3月8日，总可比净销售额下降4.6%，其中可比门店净销售额下降13.3%，电商净销售额增长40.6% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度与去年相比，女装和鞋类部门表现最强，可比净销售额实现两位数百分比增长；男装几乎持平；女童装低个位数下降；配饰和男童装两位数下降 [7] - 第四季度硬商品在20家门店推出，占总净销售额不到2%，客户反馈积极 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021财年计划扩大自有品牌产品，包括新的产品类别和牛仔布更广泛的尺码和版型；继续引入新的第三方品牌 [10] - 春季将硬商品扩展到80家门店，增加产品种类 [11] - 2021财年计划开设7家新店，第一家已于3月1日在拉斯维加斯开业，2家计划在4月底开业，其余4家计划在5月初开业；未来将继续开设商场和非商场门店，但会谨慎选择 [11][12] - 已处理约95%门店在疫情关闭期间的租金问题，部分已协商调整租金；已知有一家门店将于3月底关闭 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年极具挑战，第四季度团队取得了积极的整体同店销售、电商业务改善、每股收益提高等成绩，资产负债表无债务，表现出色 [6] - 考虑到第四季度门店营业时间和客流量受限、整体失业率高以及疫情带来的其他运营挑战，这些结果非常显著 [7] - 假设门店和电商业务今年能继续运营，预计2021财年第一和第二季度总净销售额和每股收益将大幅好于去年，但目前无法准确预测 [15] - 公司成功度过了零售历史上最艰难的一年，对未来业务充满信心，将继续应对疫情挑战，短期内采取保守经营策略 [17][18] 其他重要信息 - 2021财年第一季度前几周，来自南加州港口的产品交付延迟影响了近20%的计划零售库存收货，延迟时间长达一个月，目前无法确定何时能解决，可能导致库存暂时高于去年 [16] - 根据ABL信贷安排条款，公司在2021年11月前暂时禁止支付股息或回购自家股票 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 港口库存延迟对第一季度和第二季度的影响以及是否会改变订购计划 - 目前很难量化是对第一季度还是第二季度的影响，肯定会影响两个季度，这是一个动态变化的情况，难以预测；目前库存状况良好，但延迟时间越长影响越大，品牌方也难以确定情况何时改善 [33][35] 问题2: 电商业务渗透率的未来走向 - 公司认为电商业务在疫情前发展不足，过去一年建立了积极的发展势头，即使门店全面运营，电商业务仍将以良好的速度增长；预计电商业务渗透率可能维持在20%中段，不太可能保持在30%左右，但会高于2019财年末的16%，且电商业务的产品利润率和盈利能力有所提高 [37][38] 问题3: 第四季度8%的运营利润率是否会成为新常态 - 公司预计未来将继续提高业务的运营利润率表现，但每个季度情况不同，8%不会自动成为未来每个季度的运营利润率；在正常情况下，如果一切能正常运营，预计运营利润率将提升至中个位数到高个位数 [41] 问题4: 如何看待第一季度交易价值以及与2019年第一季度相比的流量和交易价值趋势 - 目前没有两年的数据对比；第一季度与去年同期（疫情前最后几周）相比，客流量下降28%，转化率提高高个位数百分比，平均交易价值提高低两位数；虽然客流量下降，但公司在转化顾客和提高客单价方面表现良好 [44] 问题5: 上一季度较低的降价活动在门店重新开业和竞争加剧的情况下是否可持续 - 这在当前环境下存在不确定性，取决于门店表现与疫情前水平的接近程度、电商业务的占比以及港口延迟情况；如果产品能在合理时间内到货，预计产品利润率将保持相对稳定，历史上波动不超过正负100个基点；第四季度的表现是个例外，未来产品利润率可能会面临一定压力 [45][47] 问题6: 配送成本杠杆率下降是否有一次性因素 - 主要是电商业务占比的影响，过去几个季度的表现中，电商业务活动的显著增加是成本增加的主要驱动因素 [49] 问题7: 2021年占用成本的变化趋势 - 由于完成的谈判，占用成本将继续降低，但具体每个季度的影响会因同店销售情况而异；预计未来几个季度该项目仍将有利，但下半年情况不确定 [52] 问题8: 硬商品业务的增长预期以及是否为增量业务 - 硬商品业务主要是增量业务，预计不会大幅改变门店的商品组合；春季将扩展到更多门店，目前门店测试情况良好，将继续发展 [54] 问题9: 税收退款延迟是否影响2月业务以及如何看待刺激政策对业务的影响 - 很难判断税收退款和刺激政策对2月业务的影响；目前客流量尚未恢复正常，行业整体客流量仍大幅下降，恢复正常还需要时间；税收退款和刺激政策应该有助于推动销售 [55] - 2月中旬恶劣天气导致业务放缓，第一周整体同店销售为正，随后两周下降两位数，第四周降至个位数负增长，3月第一周为正增长；很难判断税收退款或刺激政策的影响 [56]