财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收1.46亿美元，较2022年第四季度环比下降4%，受油气价格和特许权生产下降影响，但被源水销售、采出水产量以及地役权和其他地表相关收入增加所抵消 [7] - 本季度调整后EBITDA为1.16亿美元，自由现金流为8800万美元，季度末资产负债表上现金为5.91亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，WTI库欣原油和亨利枢纽天然气价格分别较去年同期下降19%和43%，油气特许权收入下降14% [4] - 2023年第一季度，源水销售同比增长15%，采出水特许权使用费同比增长35%，地役权和其他地表相关收入同比增长63% [4] - 本季度SLEM业务是自2019年以来最强劲的季度之一，主要驱动因素是管道地役权增加、岩石销售增加以及季度末有少量沙子特许权使用费 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度新许可证发放情况是有史以来按净横向英尺计算的第二好季度，新钻井按净横向英尺计算将创纪录，平均横向长度接近1.1万英尺 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未对与特许权相关的大宗商品价格风险进行套期保值，非油气特许权现金流和无债务资产负债表是公司的对冲手段 [5] - 公司将继续评估资本配置优先级，本季度维持每股3.25美元的股息，2023年1月1日开始的2.5亿美元股票回购授权在禁售期结束后有更大操作空间 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期油气价格波动，但公司长期前景依然强劲，二叠纪盆地是北美最好的资源开发区域之一 [5] - 与地表和水资源客户的沟通显示公司保持乐观，新许可证发放和钻井活动等领先指标处于历史强劲水平，预计特许权生产和整体活动长期将呈上升趋势 [6] 其他重要信息 - 2022年11月22日，公司向特拉华州衡平法院提起诉讼，以解决与Horizon Kinetics LLC等公司在股东协议投票承诺方面的分歧，2023年4月17日进行了为期一天的审判，公司预计法院将作出裁决 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油气特许权业务的增长前景以及受雪佛龙问题的影响程度 - 公司预计在短期和中期内，TPL的表现将优于盆地，目前净标准化DUCs许可证数量处于历史高位，短期库存充足，对今年剩余时间的生产前景持积极态度，但运营商消耗库存的速度难以预测，长期来看前景依然强劲 [11][12] - 雪佛龙在公司大部分矿权下拥有矿产，但大部分已出租或转租，公司对雪佛龙运营的敞口较小 [12] 问题2: SLEM业务强劲增长的其他驱动因素 - 主要驱动因素是管道地役权增加，随着天然气运输收紧，对集输基础设施的需求增加；公司团队在岩石销售方面表现出色，新开了一些石灰坑，开始碎石作业，并将销售扩展到新墨西哥州；季度末有少量沙子特许权使用费，预计近期将增加 [13] 问题3: 与Horizon Kinetics的审判后简报安排以及有利结果是否能推进提案4 - 有利结果在获得股东批准的情况下可以推进提案4 [15] 问题4: 法律费用是否为应计费用以及第二季度的预期 - 法律费用是应计费用，公司无法对未来的支出预期发表评论 [16][17] 问题5: 财报中披露的一次性收入的来源以及未来是否还有相关收入 - 该收入是由于公司认为雪佛龙过去在天然气和NGL方面多扣除了一些费用，这是一次性的补偿款项 [18] 问题6: 若剔除一次性收入，石油收入在正常情况下的下降幅度 - 石油收入在正常情况下会再下降800万美元 [19] 问题7: 水资源业务投入360万美元的用途以及该业务是否产生正自由现金流 - 这笔资金与公司每季度的资本支出基本一致，部分用于运营的持续电气化，部分用于购买日常运营所需的设备，如扁平软管等，可视为维护资本；该业务本季度净收入为2000万美元，产生了正自由现金流 [20][21]