财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额同比下降14%，各品牌、地区和渠道较上一季度均有显著改善 [46] - 毛利率同比扩张320个基点，主要得益于Coach毛利率提升350个基点，Kate Spade毛利率上升100个基点，Stuart Weitzman毛利率略有下降 [47][48] - SG&A同比下降20%，主要因有效费用管理和运营模式转型，包括公司总部人员成本运行率降低20% [49] - 运营收入增长37%，运营利润率扩张720个基点 [50] - 摊薄后每股收益为0.58美元，去年同期为0.40美元，同比增长45% [51] - 全球净关闭15个门店，过去一年净关闭50个门店 [51] - 季度末现金及等价物为15亿美元，总借款为23亿美元，其中包括从9亿美元循环信贷额度中提取的7亿美元 [52] - 库存较上季度末下降8%，优于预期 [52] - 资本支出为2600万美元，同比下降64%，预计2021财年资本支出约为1.5亿美元，较正常年度支出减少约1.25亿美元 [53] - 季度自由现金流为6400万美元，远超预期，去年同期为净流出6600万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入超预期，销售额同比仅下降9%，毛利率持续扩张，运营利润率提高710个基点 [22] - 全球手袋平均销售价格（AUR）再次上涨超25%，其中北美地区增长超20% [24] - 数字渠道实现三位数收入增长，通过北美电子商务渠道招募了超50万名新客户 [25] - 中国市场增长近40%，并通过中国免税渠道重新获得游客需求 [25] Kate Spade - 营收和利润均超预期，收入同比下降21%，其中低利润率批发处置业务战略收缩影响7个百分点 [30] - 毛利率扩张100个基点，主要因渠道组合变化，部分被将鞋类业务收归内部运营的负面影响抵消 [30] - 运营利润率提高380个基点 [30] - 数字业务持续增长，通过北美电子商务渠道吸引了超25万名新客户，并重新激活了超10万名客户 [33] Stuart Weitzman - 销售额同比下降35%，较上一季度有所改善，超出预期，主要因中国和电子商务直营业务的推动，批发业务受益于与第二季度的发货时间安排 [38] - 运营亏损同比显著收窄 [38] - 通过美国电子商务渠道招募的新客户数量比去年增加了超40% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场实现两位数收入增长，包括实体店两位数增长；除中国外，各地区收入趋势仍面临压力，但较上一季度均有显著进展 [46] - 电子商务渠道持续强劲增长，再次实现三位数增长，全球门店销售趋势也在持续改善 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速计划聚焦消费者，利用数据，以数字业务为先导，转型为更精简、响应更迅速的组织 [12] - 假日季策略包括专注可控因素，以消费者为中心，提供无缝购物体验，延长假日购物期，加大数字业务投入，严格管理促销、库存和成本 [19][20][21] - 各品牌策略：Coach推出创新产品，减少促销活动，提高AUR；Kate Spade将品牌定位为礼品、欢乐和庆祝的目的地，推出新产品和合作系列；Stuart Weitzman强调关键品类，继续推动休闲产品发展，开展营销活动 [22][34][42] - 公司凭借品牌优势、消费者洞察资源、多元化供应链和全球运营能力、技术基础设施和强大的数字能力等竞争优势，有望在行业中获得更大的市场份额和增长 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境短期内不确定，但公司对加速计划的潜力和团队的敏捷性充满信心，相信能够实现长期增长和创造价值 [63] - 假设疫情持续缓慢稳定复苏，预计2021财年全年收入将以中个位数的速度增长，第二季度预计销售额将出现低两位数下降，下半年有望实现显著的收入拐点 [55] - 公司致力于通过控制促销活动、提高AUR和降低SG&A支出来推动毛利率扩张和实现盈利增长 [55][56] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险和重要因素可参考公司的10 - K年度报告、新闻稿和其他向证券交易委员会提交的文件 [4] - 会议使用了非GAAP财务指标，相应的GAAP财务信息及相关调整可在公司网站查询 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在假日季的情况及第二季度趋势 - 第一季度表现强劲，强化了加速计划的潜力和团队的敏捷性；假日季有全面策略，包括加大数字业务投入、延长购物期、利用技术等；10月开局良好，若需求进一步改善，公司有能力灵活应对 [63][64] 问题2：AUR变化原因及北美市场份额情况 - AUR增长是有意为之，与产品组合无关，主要通过贴近消费者、提供有价值的产品、嵌入数据分析等方式实现；Coach的AUR增长得益于减少促销活动和产品组合优化；公司在北美市场表现良好，各品牌均有增长潜力，正在吸引更多新客户 [67][69][71] 问题3：新客户来源及留存策略 - 通过改进营销能力、利用数据分析深入了解消费者，从而招募新客户；各品牌有全面策略，包括推出忠诚度计划等，以促进客户招募和留存；Coach本季度吸引了50万名新客户，其中超40%是Gen Z和千禧一代，且重复购买率加速上升 [74][75][76] 问题4：毛利率的地理组合效益、AUR及其他因素的影响，以及能否维持近70%的毛利率水平 - 公司目标是全年实现毛利率扩张，通过系统性业务管理变革、渠道组合效益和产品利润率提升推动毛利率改善；Coach毛利率扩张主要得益于减少促销活动和提高初始加价率（IMU），Kate Spade主要得益于渠道组合变化；预计第二季度Coach毛利率将继续显著扩张，Kate Spade毛利率不会增加，Stuart Weitzman毛利率将下降；全年来看，公司整体毛利率有望上升 [81][83][84] 问题5：数据和分析能力的建设、与第三方的合作以及最大的利用机会 - 公司已建立了复杂的数据和分析能力，通过加速计划将其嵌入决策过程；在产品分类、店铺分配、定价和促销分析等方面利用数据分析，提高AUR、加快库存周转和减少促销活动，从而推动收入增长 [88][89][90] 问题6：偿还循环信贷和恢复股息的条件 - 2021年优先考虑流动性和财务灵活性，暂停股息和股票回购计划以节省资金；计划在第二季度开始偿还循环信贷；长期来看，将评估股东回报，但在恢复股东回报计划前，需考虑业务的短期流动性需求和信用指标，以维持投资级评级 [94][95] 问题7：Coach奥特莱斯业务的未来规划、创意创新以及如何利用消费者数据和机器学习保持时尚可信度 - 奥特莱斯业务为消费者提供了高价值和高品质的产品，并通过各种渠道以更相关的方式吸引消费者；公司注重创意与逻辑的平衡，通过数据和分析为产品设计提供信息；Coach的巴斯奎特系列和漫威系列取得了高AUR，展示了情感化产品的重要性；奥特莱斯消费者是全渠道消费者，公司将通过拓展渠道来抓住市场份额 [99][103][105] 问题8：数字业务在各地区的成功情况、中国市场的直接业务与第三方在线分销组合，以及数字业务对损益表的影响，以及本季度Kate Spade和Stuart Weitzman的主要亮点 - 数字渠道连续两个季度实现三位数增长，是招募新客户的重要途径，在北美、中国和欧洲均有显著增长；Coach在中国天猫平台排名第一；数字业务利润率较高，对损益表有积极影响；Kate Spade在数字业务方面取得进展，Spade Flower系列受到好评；Stuart Weitzman收入有所改善，运营亏损收窄 [110][112][113] 问题9：Coach奥特莱斯数字业务的历史演变、现状和愿景 - 过去数字业务主要用于闪购活动，现在更注重以消费者为中心，通过数字渠道让消费者发现和参与品牌，不仅用于交易，还用于营销活动和社区建设；Coach的数字平台现在更加开放，注重价值而非价格，通过Coach Insider计划增强了消费者的参与度和购买意愿 [117][118][120] 问题10：公司和Coach的AUR增长情况以及长期毛利率机会 - 第一季度毛利率扩张是加速计划的一部分，公司有机会在未来继续扩张毛利率；Coach的AUR增长超过25%，其中北美地区增长20%，公司希望通过产品创新、SKU减少和促销活动减少来维持较高的AUR [126][127]