财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入增长6%，有机收入增长5%，得益于三大业务和路透社的强劲表现 [16] - 调整后EBITDA下降7%至4.58亿美元，利润率为30%，排除变革计划成本后，调整后EBITDA利润率为33.5% [17] - 第三季度调整后每股收益为0.46美元，上年同期为0.39美元，增长18% [49] - 全年总公司有机收入增长预计在4.5% - 5%之间，三大业务约为6%，自由现金流预计约为12亿美元 [13] - 全年有效税率指导降至14% - 16%，本季度货币对调整后每股收益有0.01美元的积极影响 [50] - 前九个月报告的自由现金流为10亿美元，上年同期为8.81亿美元，改善了1.2亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大业务本季度有机收入增长6%，连续五个季度增长至少5% [12][35] - 法律专业业务总营收和有机营收均增长6%，经常性有机收入增长6%，交易收入增长10%，Westlaw Edge为法律业务的有机增长率贡献约100个基点 [36] - 企业业务总营收和有机营收增长6%，得益于经常性有机收入增长7%和交易业务有机收入增长2% [37] - 税务与会计业务总营收和有机营收增长6%，由经常性有机收入增长10%推动，交易业务有机收入下降9%，正常化后Q3有机收入增长11% [38][39] - 路透社新闻业务总营收和有机营收增长6%，主要得益于代理业务和专业业务（包括路透社活动） [40] - 全球印刷业务总营收和有机营收下降5%，预计全年收入下降4% - 6% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务有机增长超过20%，亚洲和新兴市场业务增长近10% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为内容驱动的科技公司，专注产品创新和整合，投资战略七大举措 [27] - 设立1亿美元的企业风险投资基金，专注于专业人士的未来，涵盖法律、税务与会计、风险欺诈合规、新闻和媒体市场 [32] - 公司认为市场广阔且动态，通过成功执行变革计划和适当投资，有望实现可持续的中个位数增长 [25] - 公司关注自身产品创新路线图，尊重竞争对手，但目前未看到竞争强度有明显变化 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场保持健康增长，产品符合客户需求，客户参与度提高，对第四季度和2022年前景充满信心 [8][9] - 变革计划进展顺利，预计到年底实现2亿美元的累计年度运营费用节省，到2023年实现6亿美元的总节省 [14] - 公司将继续投资业务，支持客户，为2022年及以后做好准备 [23] 其他重要信息 - 公司在第三季度积极执行12亿美元的股票回购计划，已回购11亿美元的股票，预计年底前完成 [15] - 公司重申了2022年和2023年的指导，并对实现所有指标目标充满信心 [15][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前通胀环境下，销量与价格动态如何变化，以及并购环境和股票回购的平衡情况 - 目前价格动态与之前电话会议讨论的情况基本一致，大部分客户合同为多年增长协议，暂无显著变化 [64] - 公司有强大的并购机会管道，但对并购要求较高，希望确保收购的资产对公司有利且与变革计划互补，目前尚未达成有意义的交易，未来将继续关注 [66] - 公司接近完成12亿美元的股票回购，2022年可能考虑额外的股票回购，预计2022年股息会有10%左右的增长 [67] 问题2: 法律业务增长中，留存率提升和新产品的贡献分别是多少，以及新产品创新和风险投资基金对长期增长的影响 - 法律业务的增长是多方面因素共同作用的结果，并非单一产品或细分市场的贡献，小客户的活动有所增加，中型和大型律师事务所也表现良好 [71] - 公司重视新产品创新，引入了新的首席产品官和工程主管，加强了技术团队，未来将适度推进产品创新，目标是成为所在领域的产品创新领导者 [72][73] - 法律业务的留存率接近91%，较2020年略有提升 [74] 问题3: 风险投资基金的定位是什么 - 风险投资基金兼具多种功能，重点是关注核心业务周边的新创新，作为有机产品创新的补充，希望通过投资获取行业趋势和创新想法，未来可能带来并购机会，但并非主要目标 [78] 问题4: 三大业务第三季度表现超预期的原因是什么 - 各业务板块均表现出色，法律业务中的Practical Law、间接税业务等表现良好，税务与会计业务中的拉丁美洲业务和审计解决方案表现强劲，路透社活动业务也有良好势头，各业务板块的留存率均略有提升 [81][82][83] 问题5: Westlaw Edge的渗透率目标和变革计划的进展情况 - 到2021年底，Westlaw Edge的渗透率目标为63% - 65%，长期来看，渗透率将达到约75%，公司有信心维持其带来的100个基点的增长 [86][87] - 变革计划包括构建新的客户服务能力、现代化运营和技术堆栈、优化组织架构和设计，目前进展顺利，部分指标略超预期，但仍有大量工作要做 [88][90][91] 问题6: 三大业务的增长中，价格和销量的贡献分别是多少，以及法律业务的竞争情况 - 税务与会计专业业务的价格增长约为5%，企业业务约为3%，法律业务约为2%，价格在2021年基本保持稳定 [96] - 公司专注于自身产品创新，对竞争对手表示尊重，但目前未看到竞争强度有明显变化 [98][99] 问题7: 第四季度隐含指导与第三季度的差异，以及近期净销售趋势 - 第四季度是公司最大的配额期，约30%的配额在第四季度完成，公司对各业务板块的势头感到乐观，尽管同比比较会受到COVID影响，但整体仍有良好的发展态势 [103][104] 问题8: 竞争环境中，更关注老牌竞争对手还是新兴软件初创公司，以及英国税务纠纷的情况 - 公司同时关注老牌竞争对手和新兴软件初创公司，在不同地区两者的表现略有差异，但整体较为平衡 [108][109][110] - 公司在2021年第一季度和第三季度已支付英国税务纠纷款项，大部分款项在资产负债表上列为长期应收款，预计未来会收回 [111] 问题9: 三大垂直领域的平台拓展机会、产品合理化进程和云转型情况 - 法律业务在法律工作流软件集成方面有很大拓展空间，税务与会计业务在审计和国际市场有机会，企业业务在风险、欺诈和合规领域有潜力 [115][117][118] - 产品合理化工作取得了一定进展，但仍有很长的路要走，通过合理化可以简化运营和技术挑战 [120] - 到2023年底，公司计划将超过90%的收入转移到公共云，目前已达到35%，略高于预期 [121][122] 问题10: 能否对第三季度的有机增长进行COVID影响的归一化处理，以及国际市场的增长情况 - 归一化处理时，主要关注路透社活动业务和全球印刷业务，路透社活动业务2021年的收入预计是2020年的两倍，全球印刷业务在2020年受到办公室关闭的影响 [127][128] - 拉丁美洲业务连续两个季度增长20%，亚洲和新兴市场业务增长10% [129]