I had a hold rating for Thomson Reuters ( TRI )( TRI:CA ) previously, as I did not see a compelling reason to own the stock given the valuation it was trading at. II’m a fundamental, valuation-driven investor with a strong focus on identifying businesses that have the potential to scale over time and unlock massive terminal value. My investment approach centers around understanding the core economics of a business—its competitive moat, unit economics, reinvestment runway, and management quality—and how thos ...

The Montreal-based airline says operating revenues during the quarter came in at $5.77 billion, falling around 5% from $6.1 billion during the third quarter last year.   Results for the three-month period ended Sept. 30 include the three-day work stoppage by more than 10,000 flight attendants in August that shut down operations and caused more than 3,000 flight cancellations.Air Canada CEO Michael Rousseau says the latest results met the company’s revised estimate that was lowered to adjust for the labour d ...

研究服务定位 - 研究服务专注于为价值投资者寻找亚洲上市股票 其特点是价格与内在价值之间存在巨大差距 [1] - 投资策略倾向于深度价值资产负债表廉价股 例如以折价购买资产 像净现金股票 净流动资产股 低市净率股票 分部加总估值折扣股 [1] - 同时关注护城河宽广的股票 例如以折价购买优秀公司的盈利能力的股票 包括“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军和拥有宽广护城河的复利型企业 [1] 作者背景与市场焦点 - 作者是亚洲股市专家 在买方和卖方均有超过十年经验 [1] - 研究服务主要提供亚洲市场的投资机会 特别关注香港市场 [1] - 服务提供一系列观察清单并每月更新 [1] 公司业绩预期 - 公司预计当前财年的营业额将处于指引区间的低端 [1] - 该表现被视为一次性事件 [1] - 展望未来 法律业务部门预计能够维持快速增长 [1]

Canaccord Genuity sets a price target of $174 for Thomson Reuters (NASDAQ: TRI), indicating a potential increase of 18.69%.Thomson Reuters is integrating artificial intelligence into its legal tools to become the leading AI platform for legal professionals.The stock is currently facing challenges with a price of $146.60, marking a decrease of 5.86%.Thomson Reuters (NASDAQ: TRI) is a prominent player in the information services industry, providing professionals with essential data and tools. The company is w ...

公司战略与市场定位 - 公司正利用其庞大的法律数据储备与生成式AI结合，推出新产品以自动化法律工作，例如Westlaw Advantage和CoCounsel [1] - 公司将其优势定位为法律数据库与人工编辑验证相结合的“组合拳”，认为这在准确性、及时性和安全性至关重要的行业中难以复制 [3][10] - 公司战略正从信息检索和总结向更具生成性的服务推进，包括帮助律师处理更有价值的任务和代理工作流程 [12] 财务表现与运营数据 - 公司法律部门第三季度有机收入增长9%至7亿美元，高于上半年8%的增速 [3] - AI功能推动其CoCounsel产品实现“两位数增长” [3] - 尽管年初战略受投资者欢迎，但自7月中旬以来公司股价下跌超过30%，季度财报发布后单日跌幅超过6% [2] 竞争格局与新挑战者 - 生成式AI的兴起为挑战者打开了大门，一批新进入者随着风险投资的涌入而出现 [7] - 竞争对手RELX旗下的LexisNexis与AI法律科技初创公司Harvey结成战略联盟，结合了另一大型法律数据资源与技术团队 [8] - 法律运营平台Clio以10亿美元收购了法律数据专业公司vLex，标志着另一重要挑战者的出现 [9] - 公司CEO对AI初创公司的高估值和激进增长声明表示质疑，并称CoCounsel的采用速度领先于竞争对手 [9] 核心产品与竞争优势 - Westlaw产品每年从数百个法院系统摄入超过3亿份文件以及数千万份裁决 [11] - 内部律师和编辑团队将这些数据转化为可用于法庭的指导，大约85%的Westlaw主要文件（如案例和法规）都经过此类编辑升级 [11] - 公司强调其产品在诉讼等高风险工作中不容有错的特性，以此构建其护城河 [10] 行业潜在颠覆者——OpenAI - 行业面临的一个关键问题是OpenAI是否会直接进入法律科技领域，推出垂直打包的应用 [13] - OpenAI已发布使用其内部模型进行合同审查的演示，这是法律科技领域的主要业务之一，引发了担忧 [13] - OpenAI已是“引力竞争者”，律师和其他商务人士越来越多地使用ChatGPT获取法律意见 [14] - CoCounsel本身也使用包括OpenAI的GPT在内的大语言模型，而OpenAI也是Harvey的早期投资者，加剧了竞争的复杂性 [14]

财务业绩总览 - 2025年第三季度总收入为17.8亿美元，同比增长3%，超出市场预期的17.8亿美元，有机收入增长7% [1] - GAAP摊薄后每股收益为0.94美元，同比增长40%，调整后每股收益为0.85美元，同比增长6%，超出市场预期的0.83美元 [2] - 营业利润为5.93亿美元，同比增长43%，主要得益于出售Elite剩余少数股权获得的收益 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润为6.72亿美元，同比增长10%，利润率从35.3%提升至37.7% [3] - 2025年前九个月总收入为54.7亿美元，同比增长2%，调整后息税折旧摊销前利润为21.6亿美元，同比增长5%，利润率为39.3% [6] 收入构成分析 - 经常性收入占总收入的83%，同比增长3%，交易收入增长12%，但全球印刷业务收入下降4% [2] - 三大核心业务板块（法律专业人士、企业、税务与会计专业人士）均实现9%的有机增长 [1] - 经营活动产生的净现金为7.04亿美元，同比下降7%，自由现金流为5.26亿美元，同比下降11%，主要由于资本支出增加 [3] 分业务板块表现 - 法律专业人士业务收入为7.28亿美元，同比下降2%（因出售FindLaw），但有机增长达9%，主要得益于Westlaw、CoCounsel和Practical Law的强劲表现，调整后息税折旧摊销前利润为3.54亿美元，利润率提升至48.7% [3] - 企业业务收入为4.78亿美元，同比增长9%，主要由间接税、Pagero和全球贸易业务驱动，调整后息税折旧摊销前利润率为36.5% [4] - 税务与会计专业人士业务收入为2.51亿美元，同比增长15%，得益于SafeSend收购和10%的有机增长，调整后息税折旧摊销前利润为0.78亿美元，利润率升至31.2% [4] - 路透新闻业务收入为2.07亿美元，同比增长4%，主要来自更高的通讯社收入和与伦敦证券交易所集团合同下的提价，调整后息税折旧摊销前利润为0.42亿美元，利润率为19.9% [5] - 全球印刷业务收入为1.24亿美元，同比下降4%，但由于费用下降，调整后息税折旧摊销前利润为0.46亿美元，同比增长8% [5] 资本运作与战略 - 公司在第三季度完成了10亿美元的股票回购，并确认了每股0.595美元的季度股息，将于12月10日支付 [6] - 公司收购了专注于AI驱动税务文件处理的美国公司Additive AI, Inc，并出售其剩余的Elite股权，获得2.31亿美元 [6] - 管理层强调业绩反映了AI驱动创新战略的持续执行，以及稳健的资本状况和长期投资重点 [7] 业绩展望 - 公司重申2025年全年收入指引为74.75亿至75.12亿美元，市场预期为74.89亿美元，预计总收入增长3%至3.5%，有机增长7%至7.5% [7] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润率预期约为39%，自由现金流预期为19亿美元 [7] - 对于2026年，公司将其利润率扩张预期提升至约100个基点，并预计自由现金流约为21亿美元 [8]

The competitive dynamics for our core content enabled technology offerings for Westlaw practical law, and our tax engines remains stable. We see incremental competition in the AI assistant space, which is an exciting white space growth opportunity in which CoCouncil remains a clear market leader. Our capital capacity and liquidity remain an asset that we are focused on deploying to create shareholder value. We recently completed the $1 billion share repurchase program. Announced in mid August. We remain ext ...

Thomson Reuters (NYSE:TRI) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsGary Bisbee - Head of Investor RelationsMike Eastwood - CFOSteve Hasker - CEOConference Call ParticipantsDoug Arthur - AnalystManav Patnaik - AnalystVince Valentini - AnalystDrew McReynolds - AnalystNone - AnalystJason Haas - AnalystKevin Mcveigh - AnalystStephanie Price - AnalystGeorge Tong - AnalystAravinda Galappatthige - AnalystMaher Yaghi - AnalystToni Kaplan - Senior Equity Research AnalystOperatorGood d ...

Thomson Reuters (NYSE:TRI) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsGary Bisbee - Head of Investor RelationsMike Eastwood - CFOSteve Hasker - CEOConference Call ParticipantsDoug Arthur - AnalystManav Patnaik - AnalystVince Valentini - AnalystDrew McReynolds - AnalystNone - AnalystJason Haas - AnalystKevin Mcveigh - AnalystStephanie Price - AnalystGeorge Tong - AnalystAravinda Galappatthige - AnalystMaher Yaghi - AnalystToni Kaplan - Senior Equity Research AnalystOperatorGood d ...

Thomson Reuters (NYSE:TRI) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 09:00 AM ET Speaker2Good day, everyone, and welcome to the Thomson Reuters third quarter earnings call. Today's conference is being recorded. At this time, I'd like to turn the call over to Gary Bisbee, Head of Investor Relations. Please go ahead.Speaker1Thanks, Jenny. Good morning, and thank you for joining us today for our third-quarter 2025 earnings call. I'm joined today by our CEO, Steve Hasker, and our CFO, Mike Eastwood, each of whom ...