财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司有机收入增长7%，为十多年来最高，三大业务也增长7% [11] - 第二季度报告收入增长9%，有机收入增长7%，调整后EBITDA增长5%至5.02亿美元，利润率为32.7%，剔除变革计划成本后调整后EBITDA利润率为35.4%，调整后每股收益为0.48美元，上年同期为0.44美元 [14] - 上调全年指引，预计公司全年有机收入增长4% - 4.5%，三大业务有机收入增长5.5% - 6%，公司EBITDA利润率预计在31% - 32%，三大业务EBITDA利润率预计约为39%，自由现金流预计在11 - 12亿美元 [12] - 宣布12亿美元股票回购计划，若今年完成该计划，2021年将向股东返还超20亿美元，包括股息 [13] - 第三季度预计公司总收入和有机收入增长3.5% - 4%，三大业务总收入和有机收入增长5% - 5.5%，税务与会计业务收入预计低个位数增长，路透新闻预计增长2% - 3%，全球印刷业务第三季度收入预计下降5% - 8%，全年预计下降4% - 7% [34][35] - 上半年报告的自由现金流为6.18亿美元，上年同期为3.4亿美元，调整后持续经营业务可比自由现金流为6.92亿美元，较上年同期增加3.11亿美元 [45][46] - 变革计划第二季度支出7100万美元，上半年总支出9100万美元，预计下半年支出2.1 - 2.6亿美元，全年预计在3 - 3.5亿美元区间低端，运营费用与资本支出预计占比约为60%和40% [47][48] - 变革计划第二季度实现年度运营费用节省7100万美元，累计达到9000万美元，预计到2023年实现运营费用节省6亿美元，再投资2亿美元，净节省4亿美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 法律业务 - 第二季度有机收入增长6%，为2008年以来最高季度增长，美国法律市场健康，各规模律所、政府及各产品线和地区均有增长 [15] - Westlaw Edge销售增长强劲，季度末ACV渗透率达57%，2020年末为52%，预计年底渗透率达60% - 65% [16] - Practical Law持续两位数增长，政府业务有机增长8%，预计下半年加速增长，FindLaw及加拿大、欧洲和亚洲业务本季度实现中高个位数增长，法律业务季度和半年销售强劲，经常性销售双位数增长 [17] 企业业务 - 有机收入增长4%，预计下半年收入加速增长，直接和间接税务业务、风险业务、面向企业销售的法律产品以及欧洲、拉丁美洲、亚洲和新兴市场有望实现健康增长 [18] 税务与会计业务 - 有机收入增长15%，交易收入增长43%，主要受个人税务申报截止日期时间变化影响，经常性收入增长9% [19] 路透新闻业务 - 有机收入增长6%，专业业务带动增长，路透活动开始从2020年新冠疫情负面影响中恢复，全球印刷业务有机收入也增长6%，部分原因是上年同期基数较低，以及客户逐步返回办公室和第三方收入增加，但仍预计全年收入下降4% - 7% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲和亚洲及新兴市场业务有机增长分别超20%和10% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将汤森路透转变为领先的内容驱动型科技公司，变革计划进展顺利，将继续加大投资以支持业务健康和增长 [23] - 7个增长计划开始显现成效，公司对其愈发乐观，包括Practical Law、政府风险欺诈合规业务、Confirmation等 [60][61] - 云迁移按计划推进，年初公共云收入占比20%，目前达33%，目标是到2023年达90%以上 [75] - 企业业务方面，公司组建了世界级团队，确定了间接税务、与甲骨文合作、增加关键法律产品渗透、拓展风险欺诈合规业务等增长机会 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年表现强劲，增强了对下半年和2022年前景的信心，各业务处于稳固地位，但仍需努力执行变革计划 [9][21] - 公司有望超过2019年疫情前的有机收入增长率，有信心实现2023年5% - 6%的收入增长目标，法律业务预计到2023年实现5% - 6%的有机增长，企业业务预计到2023年实现7% - 9%的有机增长，税务与会计业务预计今年实现稳定有机收入增长，到2023年实现6% - 8%的增长 [22] - 对新冠疫情和德尔塔变种持谨慎乐观态度，部分地区业务已反弹，但巴西、印度、印度尼西亚等地区暂无改善，将密切关注美国情况，相信公司产品和解决方案在各种环境下都对客户有价值 [70][71] 其他重要信息 - 公司同事、普利策奖获奖记者Danish Siddiqui上月在阿富汗执行任务时不幸遇难 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 推动强劲新预订量的因素是什么 - 客户信心逐渐改善，更愿意对自身业务进行长期投资，7个增长计划开始显现成效 [59][60] - Practical Law、政府风险欺诈合规业务、Confirmation等战略举措表现良好，企业业务第二季度增长4%，对第三季度和第四季度加速增长有信心 [61][62] 问题2: 股票回购决策的考虑因素，是否意味着对近期并购潜力的乐观程度降低 - 公司有能力平衡股票回购和并购，将继续在三大业务板块寻找合适的并购机会，股票回购不意味着对并购的乐观程度降低 [63] 问题3: 2021年展望连续两次上调，增长的主要驱动因素是什么，是否会持续提升，以及对下半年新冠疫情影响的假设 - 公司业务不依赖单一增长杠杆，三大业务均有优势和多个增长方向，对实现或超越指引有信心 [67] - 变革计划前6个月进展顺利，未来6个月的执行至关重要，将专注于提升客户体验，为业务增长创造机会 [68][69] - 2021年业务在多个受疫情影响领域实现反弹，对未来持谨慎乐观态度，部分地区仍无改善，将密切关注美国情况，相信产品和解决方案在各种环境下都有价值 [70][71] 问题4: 变革计划中的云转换对法律业务客户留存的影响，以及法律业务表现强劲的原因 - 云迁移按计划推进，目前已从年初的20%提升至33%，目标是到2023年达90%以上 [75] - 法律业务表现强劲得益于Westlaw Edge、Practical Law、HighQ等产品，美国法律市场活跃，变革计划对客户体验的改善尚未在法律业务中体现，但执行后有望带来积极影响 [76][77][78] - 法律业务整体留存率略超90%，云转换和数字化工作有助于提升留存率，预计整体提升100个基点 [79] 问题5: 股票回购中Woodbridge是否参与 - Woodbridge有机会参与股票回购，一直是公司的优秀股东和支持者 [80] 问题6: Westlaw Edge对法律业务有机收入增长的贡献能持续多久，以及产品路线图和新增模块对现有客户收入的影响 - 截至6月30日，Westlaw Edge的ACV渗透率为57%，预计年底达60% - 65%，2022年继续提升后达到峰值 [83] - 预计2022年下半年推出Westlaw Edge 2.0，目前对法律业务有机收入增长贡献100个基点，预计将持续多个季度 [84] 问题7: 企业业务目前表现低于预期，后续加速增长并达到2023年目标的驱动因素是什么 - 企业业务作为独立板块相对较新，新团队组建后确定了间接税务、与甲骨文合作、增加关键法律产品渗透、拓展风险欺诈合规业务等增长机会 [89][90][91] 问题8: 公司招聘情况，包括自愿离职率和招聘难度 - 公司在过去18个月吸引了优秀人才，如首席信息官Sarah Wilkinson，外部招聘情况良好，内部人才培养有一定成效但仍需努力 [93][94][95] - 劳动力市场活跃，公司整体自愿离职率有所上升，但仍可控，将采取措施确保其不会成为问题 [98] 问题9: 变革计划对长期利润率的影响，以及企业业务中交叉销售对实现2023年目标的作用 - 对2022 - 2023年的指引有信心，2023年EBITDA利润率目标为38% - 40%，暂不讨论2024 - 2025年情况，但随着业务达到3%的有机增长，运营杠杆将发挥作用 [100][101] - 企业业务交叉销售处于早期阶段，目前约15%的总销售额来自交叉销售活动，有很大提升空间，公司将通过产品改进和业务系统优化来促进交叉销售 [103] - 与甲骨文的合作带来了学习机会，公司对拓展合作关系和开展其他合作持谨慎乐观态度 [104][105] - 变革计划中的Salesforce扩展将有助于市场团队推动交叉销售 [106] 问题10: 为何不提高2023年目标 - 公司保持乐观的同时注重执行，2023年还有很多季度，需要在变革计划、业务增长和客户体验等方面持续努力，将在2月提供2022 - 2023年的最新情况 [112][113] 问题11: 股票回购信息变化的原因，以及投资者应如何看待回购计划执行情况，公司对定价权的考虑 - 历史上公司关注Woodbridge持股70%的阈值，目前市场市值超50亿美元，外部顾问认为100亿美元的公众流通股足够，目前有200亿美元，因此有信心进行12亿美元的回购，并可根据董事会决定考虑更多回购，同时平衡并购 [116][117][118] - 公司在产品增加新功能时能合理定价，变革计划更注重提升客户留存、交叉销售和获取新客户，而非价格 [119]