财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.46亿美元，超出指引范围上限1600万美元，调整后EBITDA利润率为20.6%，高于此前预期的高个位数区间 [6] - 第一季度营收7.08亿美元，环比增长9%，但同比下降27%，主要因市场持续疲软 [11] - 第一季度运营收入6200万美元，净利润2500万美元，有效税率26%，GAAP摊薄每股收益和调整后摊薄每股收益均为0.15美元 [12] - 第一季度自由现金流为净流出1.72亿美元，主要因库存增加、应收账款增加和应付账款减少 [8][12] - 预计第二季度调整后EBITDA在1.6亿 - 1.7亿美元之间 [22] - 预计2023年营运资金使用约1.5亿美元，净现金利息支出约1.3亿美元，现金税约5000万美元，资本支出低于2.75亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 TiO2业务 - 第一季度TiO2销量环比增长14%，平均售价环比上涨1%，同比上涨3%，但同比销量下降30% [6] - 预计第二季度颜料销量将从第一季度增长中高个位数百分比，与去年同期相比下降中个位数百分比 [14] - 预计第二季度TiO2整体定价与第一季度持平或略有下降，主要受中东和拉丁美洲价格下跌影响 [14] 锆业务 - 第一季度锆销量因第四季度事件导致产量下降而下降，价格与上一季度基本持平，同比上涨10% [13] - 预计锆销量将增加约1.5万吨 [22] 其他产品业务 - 第一季度其他产品收入7600万美元，同比下降10%，主要因生铁销量和价格下降 [13] - 稀土销售额同比增长62%，公司正评估稀土领域机会以提高盈利潜力 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧元对收入构成同比逆风，但第一季度货币相对于第四季度走强，环比有所改善 [13] - 中国净出口同比上升，3月出口额约1.55亿美元，欧洲出口有所下降 [35] - 预计2023年印度市场销量将同比增长25% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过生产安全、优质、低成本、可持续的产品，将自身定位为全球领先的TiO2生产商 [5] - 公司持续推进成本降低计划，实施招聘冻结、减少专业费用和差旅等措施，优化固定成本和供应链，审慎管理营运资金 [18] - 公司将资本支出计划调整至今年低于2.75亿美元，以适应宏观经济环境，主要通过延迟与产量增长相关的投资 [19] - 公司在稀土领域有新兴趣，目前已将其从废物流转变为收入来源，今年投资约5000万美元，该业务将实现自我融资 [65] - 行业方面，2022年全球TiO2行业产量收缩高个位数百分比，预计今年行业整体相对平稳 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务从第四季度低谷回升，预计第二季度将继续改善，但仍低于2022年第二季度水平 [6][14] - 尽管面临宏观经济挑战，公司团队仍能交付业绩，预计全年剩余时间将产生正自由现金流以抵消第一季度现金使用 [7][9] - 对第三季度调整后EBITDA达到此前指引的衰退情景低端有信心，业务正朝着复苏方向发展 [17][33] 其他重要信息 - 公司任命Jennifer Guenther为首席可持续发展官兼投资者关系与财务规划主管，以集中沟通可持续发展工作 [10] - 公司将于5月发布2022年可持续发展报告，重申到2050年实现碳中和的目标，并首次承诺到2025年将范围3排放强度降低9%，到2030年降低16%（以2021年为基准） [11] - 南非KZN升级业务已恢复满负荷运营，澳大利亚Atlas采矿业务已恢复运营，预计年中可使用主要道路运输材料 [7] - 公司与TASNEE就Jazan项目的期权协议将于5月10日到期，正在讨论是否延长协议，同时已同意延长技术服务协议 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度与第一季度的环比增长是否低于正常季节性？若低于，原因是什么？ - 公司认为这不一定低于涂料季节的季节性波动，第四季度到第一季度有14%的增长，只是基数较低。目前对4月情况有较好了解，5月订单更稳固，6月通常是第二季度订单最高的月份，即使5月和6月销量与5月相似或略低，仍对给出的指引范围有信心。与2022年相比，今年第二季度仍会较低，但符合宏观经济环境 [25][26] 问题: 请量化Atlas采矿业务今年的影响以及明年恢复正常运营的顺风因素？ - 若Atlas全年正常运营，今年EBITDA将增加7000万 - 9000万美元，其中约2500万 - 3000万美元影响了第一季度，预计第二季度也有类似影响，随着产量增加和成本改善，全年情况将逐步好转 [27] 问题: 第三季度预计达到衰退情景低端是指引还是假设情景？若按此运行，是否意味着超过2亿美元？需要哪些条件（如TiO2销量和Atlas成本等）？ - 公司对衰退情景有信心，但这不是严格的指引，而是对上个季度评论的跟进。第三季度情况存在很多不确定性，Atlas道路预计年中开通，但产品成本反映到颜料成本需要时间，因此第三季度成本仍会高于预期。同时，锆销量会因Atlas矿而增加，TiO2销量也会增长，且第三季度同比基数较低，公司对业务模式有信心 [30][32][33] 问题: 定价持平或下降是混合问题还是实际价格下降？中国年初至今的净出口与去年相比是上升、下降还是持平？ - 中东和拉丁美洲的定价有实际下降，也存在混合问题，公司会根据与中国竞争对手的竞争情况选择性调整价格，但价格波动不大，体现了业务的稳定性和利润率稳定举措的效果。中国净出口同比上升，3月出口额约1.55亿美元，欧洲出口有所下降 [34][35] 问题: 第一季度成本较低的库存是如何产生的？为何第一季度利润率在20%左右，而预计第二季度在高个位数，尽管销量环比增长中高个位数？ - 第一季度成本较低的库存主要来自锆和TiO2。锆方面，因Atlas停产，公司将南非的低成本库存重新调配以填补缺口；TiO2方面，部分在疫情期间调配的低成本库存也有影响。第二季度利润率下降主要是产品组合问题，预计TiO2销量增长快于锆，而锆对利润贡献更高，从而影响了利润率 [42][43][44] 问题: Jazan资产目前距离目标运行率还有多远？是否有现实机会达到目标？ - 目前一个熔炉在运行，运行率约为50%，公司仍在与TASNEE合作，探讨如何提高熔炉运行率 [45] 问题: 实现碳减排目标的最大改变是什么？到2030年能否实现（如采矿业务电气化、使用氢气加热转换设施等长期项目）？ - 公司温室气体排放的95%来自焦炭、无烟煤、天然气和电力。去年宣布的南非太阳能项目将使40%的电力转向可再生能源，从而使全球温室气体排放减少13%。公司目前专注于能源减少和可再生能源，要实现2050年目标还需关注新技术，相关项目正在进行中 [48][49] 问题: Jazan项目中，哪部分协议已延长，哪部分仍在谈判？实现两个熔炉商业运行率的现实时间框架是多久？ - 已延长的是技术服务协议（TSA），公司与TASNEE的冶金专家团队合作，探讨如何改进现有熔炉和改造第二个熔炉。期权协议将于5月10日到期，公司正在与TASNEE讨论是否延长该协议以购买资产。目前在谈判中，尚未取得显著进展 [52][53] 问题: 今年1.5亿美元营运资金增加中，因Jazan项目必须购买但预计今年无法销售的矿渣占比多少？ - 约占30% [54] 问题: 解析生产成本同比1.14亿美元逆风因素（Atlas约2500万 - 3000万美元），包括火灾、通胀等因素的影响，以及第二季度这些逆风因素的变化情况？ - 主要驱动因素是矿山和颜料厂的固定成本分摊以及加工化学品成本上升。Atlas全年影响约7000万 - 9000万美元，第一季度和第二季度各约2500万 - 3000万美元，下半年影响将逐渐降低。KZN火灾在第一季度影响了锆的销售和成本，但2月已修复，目前已满负荷运行，后续无进一步影响 [57][58][59] 问题: 非核心通胀在今年剩余时间的趋势如何？ - 预计全年整体下降2% - 3%，不同材料情况不同。电力、无烟煤、氯、烧碱和石灰价格上涨，天然气、硫磺和硫酸价格有下降趋势 [60] 问题: 回顾2022年，全球TiO2行业产量是收缩还是扩张？今年行业整体预期如何？ - 2022年全球TiO2行业产量收缩高个位数百分比，今年行业整体预计相对平稳，第一季度和第二季度呈复苏态势，预计第三季度也会如此，与去年情况相反但幅度可能较小 [61] 问题: 请总结Project newTRON项目的支出情况（已花费、仍需花费、已节省、未来可节省）？ - 项目未停止，但为控制成本减少了外部支持，更多工作由内部完成。与成本降低相关的项目仍在推进，与产量相关和瓶颈消除项目暂停。过去两年资本支出约1.25亿美元，预计未来还需支出5000万 - 7500万美元，具体取决于项目决策。项目带来了价值，如先进过程控制降低了石油焦消耗，工厂自动化减少了人力需求 [62][63][64] 问题: 公司对稀土生产的新兴趣将投入多少资本？ - 稀土业务并非全新业务，过去是废物流，现在转化为收入来源。去年投资约4000万美元，今年约5000万美元，该业务将实现自我融资，公司作为矿商正在探索如何提取稀土作为现有业务的自然延伸 [65] 问题: 从第四季度到第一季度EBITDA增加3300万美元，而第一季度到第二季度若达到指引上限仅增加2400万美元，增长势头放缓的原因是什么？ - 第一季度EBITDA增长部分得益于货币因素，第二季度该影响减弱；产品组合不利，TiO2销量增长快于锆，且部分锆利润率低于预期；成本上升，特别是南非冬季电力成本大幅增加；部分新增销量来自中国，而中国市场利润率相对较低 [68][69] 问题: 中国市场情况如何，产能是否在提升，政府干预措施是否仍在实施？ - 仍看到中国市场有价格上涨公告，且价格比以往复苏时更具粘性。目前尚未有TiO2企业破产，但预计未来可能会出现。近期有报道称中央政府不再支持地方政府提供额外贷款 [70][71] 问题: 在火灾、洪水和削减支出之前，公司目标是到2023年底通过newTRON项目实现每吨1.5亿 - 2亿美元的节省率，现在到2023年底能接近这个目标吗？ - 2021年newTRON项目节省约2000万美元，2022年节省约3000万美元，预计2023年再节省约2000万美元。通过先进过程控制和TOIS等措施还将实现更多节省，该指引主要与newTRON项目相关，与KZN火灾和Atlas事件无关 [74] 问题: 考虑到持续的通货膨胀，氯的成本动态如何？氯价格的增量变化会带来怎样的利弊？如果成本继续上升，公司对氯的战略行动意愿如何？ - 氯在美国是个问题，公司多数TiO2工厂采用氯化法，有专门的氯设施。公司与供应商保持良好关系，2022年氯价格大幅上涨，2021年略有上升。公司将继续评估市场情况，根据市场变化考虑长期战略 [76] 问题: 2023年第二季度营运资金是否会进一步流出，具体金额是多少？ - 预计全年剩余时间营运资金将得到恢复，第二季度基本持平 [78] 问题: 沙特阿拉伯的烧碱 - 氯碱厂生产的烧碱是否大部分或全部出售，年产能是多少？ - 该厂生产的氯用于沙特阿拉伯的颜料生产，不对外销售。生产的烧碱在沙特市场销售，并有一个造片厂可根据需要出口。烧碱产量约为氯产量的1.1倍，该厂年产能约13万吨，根据运行情况，年销售量约3万 - 4万吨 [79][80] 问题: 公司销售的是固体烧碱而非典型的50 - 50烧碱水溶液吗？ - 公司在沙特阿拉伯主要销售50 - 50烧碱水溶液，也有造片厂可将其制成固体烧碱并包装销售 [81]