财务数据和关键指标变化 - 全球合格推荐量提升至2019年水平的56%，一季度为33%；推荐收入从一季度相当于2019年水平的18%提升至二季度的42% [14] - 净亏损环比改善至330万欧元，一季度净亏损670万欧元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从一季度的负480万欧元转正至430万欧元，超指引 [14] - 广告支出回报率（ROAS）同比继续改善，但因在多个市场加大品牌营销渠道投资，改善幅度小于一季度；剔除广告费用后，运营费用较去年二季度下降10% [17] - 二季度末现金头寸为1.94亿欧元，与季度初持平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 替代收入流发展势头良好，新客户数量显著增加；与广告商的合作推动多个市场拍卖业务快速复苏 [10] - 推出新的本地旅游产品，为周末活动提供灵感，但活动目录尚不完善 [9][44] - 试点新的B2B后端服务，为旅游网站提供更准确价格、新鲜可用性和费率，为广告商提供基础设施支持，目前已有首批合作伙伴上线测试 [82][85] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲多数核心市场4月起旅游需求开始复苏，二季度合格推荐量约为2019年水平的65%，部分市场如德国季度末合格推荐量超2019年水平；7月1 - 16日，发达欧洲地区合格推荐量约为2019年水平的80%，每合格推荐收入超80% [15][22] - 美洲地区二季度合格推荐量同比增速与7月上半月相似，每合格推荐收入略有改善 [23] - 世界其他地区，7月上半月合格推荐量同比增速略有改善，每合格推荐收入约为2019年水平的60%；澳大利亚7月因新旅行限制业务量大幅下降，印度、日本和俄罗斯等市场情况仍具挑战，中东欧市场表现与发达欧洲地区相似 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加大品牌营销投资，在夏季旅游高峰期增加电视和在线视频等品牌营销活动，预计三季度ROAS低于二季度，四季度回升；未来将平衡营销支出组合，降低品牌营销支出占比 [25][46][47] - 丰富产品组合，从单一酒店价格比较业务拓展到替代住宿、本地旅游活动等多元化产品，满足用户不同旅游需求 [63] - 探索新业务模式，开展B2B后端服务试点，开拓替代收入流，降低对核心CPC拍卖业务的依赖 [82][84][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行市场一定程度上已恢复，但许多国家疫苗接种率仍较低，秋季疫情可能反弹，限制措施可能重新实施，公司保持乐观，认为可持续复苏已启动 [11] - 今年旅游需求季节性可能更集中在夏季，随着品牌营销投资增加，预计三季度ROAS低于二季度，全年调整后EBITDA为正 [25] - 旅行市场不确定性高，新限制措施会导致网站流量下降，限制解除时需求回升，流量波动性仍处高位 [20][21] 其他重要信息 - 公司为员工提供校园疫苗接种，计划在季度末实现混合办公模式 [8] - 管理层提到近期家乡遭受灾难性洪水，呼吁企业和社会改变行为 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 8 - 9月与6 - 7月需求对比，流量下降时需求是转向本地预订还是消失，以及对未来两个月预订趋势判断的谨慎程度与实际风险 - 公司认为对未来预测存在不确定性，新旅行限制会增加旅行者不确定性，导致旅行需求下降，不一定会立即转向国内预订；临近夏季旅游季结束，预计平台流量季节性下降幅度将比疫情前更明显 [29][30][32] 问题2: 住宿时长是否继续变长，以及欧洲和美洲合格推荐量差异的原因 - 美洲和发达欧洲地区住宿时长较2019年略有增加，平均预订价值也有所增加，但受目的地和旅行类型转变等多种因素影响，难以预测后疫情时代情况；欧洲合格推荐量超过美洲是需求回升和公司投资共同作用的结果，主要是欧洲市场需求回升 [36][34][35] 问题3: 如何吸引消费者在初始住宿预订后再次使用trivago选择当地活动，目前活动交叉销售渗透率及长期目标 - 公司认为本地旅游产品能激发旅行灵感和促成预订，对用户有价值，但目前活动目录不完善，交叉使用情况尚难判断 [42][43][44] 问题4: ROAS在下半年随市场正常化的趋势，以及市场结构变化对ROAS的可持续影响 - 公司在5 - 7月加大品牌营销投资，导致ROAS低于减少品牌营销投资时期；预计三季度ROAS环比下降，四季度回升；明年品牌营销将根据夏季活动结果调整策略，在线视频可能发挥更大作用，绩效营销方面预计变化不大 [46][47][48] 问题5: 预订窗口是否变化，以及是否是需求的领先或滞后指标；品牌营销在三季度暂时增加后，是否计划在未来几个季度持续提升以捕捉需求 - 美洲和欧洲进入夏季旅游高峰期时，预订窗口变化不显著，世界其他地区预订窗口因业务量下降和旅行限制而缩短；品牌营销在夏季高峰期增加投资，秋季和冬季通常会减少，因业务量下降和电视广告价格上涨，明年1月的计划将在未来几周和几个月讨论 [54][55][56] 问题6: 住宿类型向酒店与替代住宿的混合转变情况及受影响地区；评估产品组合时，哪些产品会加大投入，哪些会优化 - 今年随着市场进一步复苏，住宿类型向替代住宿的转变部分逆转，但长期来看，向替代住宿的趋势仍将持续；公司认为应提供多元化产品组合满足用户不同旅游需求，并非战略方向的彻底转变 [61][62][63] 问题7: 年初许多买家看好重启股，认为会有一两个季度需求超2019年水平，近期有客户担心部分市场需求过强，酒店对在线旅行社（OTAs）和元搜索依赖降低，该观点是否合理 - 公司认为需求模式不均衡，休闲目的地需求强劲，但不确定是否会导致市场动态转变，不排除个别酒店更注重自身营销，但未看到分销结构和市场的战略转变 [68] 问题8: 广告商强度与下游转化率的关系，以及与疫情前相比的发展情况 - 本季度拍卖动态显著改善，广告商对夏季和潜在取消风险持更乐观态度；与疫情前比较较难，但近期趋势积极，预计广告商对秋冬有一定风险预期；公司通过每次点击成本（CPC）出价判断，认为取消率总体环比下降 [72][73][74] 问题9: 品牌营销多元化努力的好处，以及对未来电视营销的影响；新试点的B2B后端服务内容及开展原因 - 品牌营销过去主要集中在电视，今年加大在线视频等替代渠道投入，因复苏初期电视成本高，在线视频更具针对性且能覆盖不同目标群体，但仍需更多数据和测试；B2B后端服务是因疫情导致旅游公司业务量下降，自身基础设施难以提供优质服务，广告商维护营销渠道困难，公司利用自身规模和基础设施优势提供服务，开拓替代收入流 [79][80][82] 问题10: 此前探索的考虑取消因素的按效果付费（CPA）产品是否仍是重点，以及对取消率趋势的洞察；不同新产品在12 - 24个月内占总收入的比例预期 - 公司为合作伙伴提供不考虑取消因素的总CPA自动出价功能，为个别酒店提供考虑取消因素的净CPA产品，目前处于测试阶段；替代收入流业务进展良好，但核心业务规模大，新产品需时间才能在总收入中占显著比例 [90][91][92] 问题11: 替代收入流的情况 - 公司通过为现有合作伙伴提供新广告产品和引入非核心旅游领域新合作伙伴（如目的地管理组织DMOs）拓展替代收入流；目前难以预测未来12个月情况，公司采取务实态度推进相关举措 [96][97][98]