财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为18亿美元，较去年同期下降7%，较上一季度下降8%，主要因美国和阿根廷业务活动减少、欧洲销售放缓以及季节性因素影响 [5] - 季度EBITDA为3.22亿美元，较上一季度下降13%，EBITDA利润率为18%，受销售价格下降和北半球（主要是墨西哥）重大维护停工影响 [6] - 平均销售价格较去年同期下降1%，较上一季度下降3%，主要是北美需求疲软和钢铁成本降低所致 [7] - 本季度产生自由现金流2.87亿美元，占收入的16%，其中营运资金进一步减少1.57亿美元，季度末净现金头寸为9.64亿美元 [7] - 董事会批准支付中期股息，每股0.26美元，每美国存托凭证0.26美元，将于11月20日支付 [8] - 年初至今已减少营运资金5亿美元，预计明年上半年将进一步减少 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务方面，运营钻机数量下降幅度超预期，过去三个月Pipe Logix价格指数下降8%，影响了整个美洲地区的价格 [11] - 中东业务赢得一份价值19亿美元的长期合同，将在未来五年内供应ADNOC大部分OCTG需求 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球近海钻探逐渐复苏，拉丁美洲钻探活动增加显著，公司参与了墨西哥ENI Amoca开发项目和圭亚那埃克森美孚Liza开发项目 [16] - 墨西哥市场，第三季度钻机数量是去年第一季度的两倍，预计第四季度将再增加20% - 25% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注服务大型企业和大型独立运营商，采用Rig Direct商业模式，相比竞争对手更具优势 [13] - 持续推进成本降低和运营精简计划，预计2020年第一季度利润率将提高两个百分点 [36][37] - 参与西伯利亚项目，巩固在关键地区和市场的地位 [85] - 国际市场招标竞争环境变化不大，复杂项目主要由传统一级竞争对手参与，低端市场主要被中国或低端供应商占据 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数油气运营商注重资本纪律和自由现金流生成，寻求短期和中期高资产回报率，为下一个周期做准备，预计当前月份运营钻机数量将开始稳定 [12] - 预计第四季度业绩与第三季度基本持平，2020年初利润率将因积压订单和部分业务反弹而回升 [23] - 随着积压订单和成本降低计划推进，预计2020年上半年销售和利润率将恢复，同时继续产生良好的自由现金流 [16] 其他重要信息 - 8月底，公司位于贝城工厂的第二批免税进口钢筋申请获批，有助于巩固该工厂的运营竞争力 [13] - 公司正在进行的与IPSCO收购相关的反垄断程序，预计年底前会有积极结果 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IPSCO收购的协同效应和价格是否会因市场恶化而重新谈判 - 公司与反垄断部门的讨论进展顺利，预计年底完成交易，该投资是长期战略举措，协同效应预计不变，交易条件不会改变 [20] 问题2: 2019年第四季度和2020年EBITDA的预期情况 - 由于钻机数量下降超预期、阿根廷业务受政府换届影响以及第三季度维护停工成本影响，预计第四季度业绩与第三季度基本持平，2020年第一季度利润率将回升 [21][22][23] 问题3: 美国定价和利润率与成本变化不一致的原因 - 活跃周数减少导致市场规模缩小，销量下降，固定成本影响利润率；热轧卷价格下降对成本的影响将在未来季度体现，同时也增加了焊管的竞争力，影响了整体价格水平和销量 [28][29] 问题4: Pipe Logix价格下跌对西半球其他地区价格的影响以及东半球价格是否疲软 - 国际市场价格无重大变化，整体仍具竞争力，部分利基市场价格上涨，Pipe Logix价格对美洲部分国家有影响 [31][32] 问题5: 2020年产品组合变化对利润率的影响 - 预计2020年海上和其他业务组合将对利润率产生积极影响，同时成本降低计划也将有助于提高利润率，第一季度利润率预计将提高两个百分点 [36][37] 问题6: 阿联酋Rig Direct合同的进展及对中东地区2020年的影响 - 合同价值19亿美元，为期五年，可能延长两年，预计2020年下半年开始产生影响，2021年及以后全面发挥作用，公司正在升级服务中心并投资当地制造 [39][40] 问题7: 阿根廷业务的情景设想和政府政策预期 - 新政府需评估经济状况并制定发展计划，预计12月10日开始履职，未来几个月情况将更清晰，希望政府制定促进能源投资的政策，稳定外部部门并保留现有能源规则 [44][45] 问题8: 海上业务的优势区域和2020年潜在发展区域 - 拉丁美洲是海上业务未来的重要区域，墨西哥、圭亚那和巴西将贡献40% - 50%的新增产量；东半球北海、中非、亚洲部分地区海上业务也呈现积极态势 [47][51][53] 问题9: 2020年EBITDA的全年预期 - 公司无法对第一季度之后的情况进行预测，因为市场波动大，存在许多不可预测因素 [57] 问题10: 成本控制措施的持续影响和废钢价格走势 - 公司持续进行成本降低计划，每年投资3.5亿美元用于提高效率和降低成本；废钢价格受多种因素影响，难以进行中期预测 [60] 问题11: 国际招标竞争情况和Rig Direct模式在当前环境下的优势 - 国际招标竞争环境变化不大，复杂项目由传统竞争对手参与，低端市场被中国或低端供应商占据；Rig Direct模式使公司更贴近消费端，减少库存，与客户共享协同效应，开发定制产品，目前渗透率达75% [65][68][69] 问题12: 第三季度到第四季度再到第一季度EBITDA中维护影响的变化 - 第三季度维护投资超支约2000万美元，分摊到第三和第四季度；2020年第一季度维护支出计划比2019年大幅降低，预计减少2000 - 3000万美元 [78] 问题13: 未来现金使用计划 - 公司专注于现金流生成，计划年底实现超11亿美元的自由现金流；将维持稳定的股息政策，继续推进巩固地区地位的项目，投资于技术创新、信息技术和环境保护 [85][86] 问题14: IPSCO与Rig Direct模式的整合情况和潜在冲突 - IPSCO与Rig Direct模式完美契合，可帮助公司拓展美国北部地区业务，目前75%的销售通过该模式进行，收购后预计不会改变 [88] 问题15: 2020年资本支出预期和国际市场上半年收入贡献 - 预计2020年资本支出在3.35 - 3.6亿美元之间；国际市场方面，若阿根廷政府出台稳定能源政策，该国业务有望恢复，墨西哥市场前景乐观，巴西业务预计下半年有机会，东半球预计2020年上半年收入高于2019年下半年 [92][93][96] 问题16: IPSCO收购的整合时间 - 计划年底完成收购，之后有100天的基本业务整合计划，预计三个月内将Tenaris的主要流程融入公司 [101]