财务数据和关键指标变化 - 2022年全年，公司实现营收7.59亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.68亿美元，经营活动产生的现金流量为2.29亿美元，年末资产负债表上的现金为17亿美元 [7] - 2022年第四季度，公司实现营收2.07亿美元，调整后EBITDA为1.39亿美元，经营活动产生的现金流量为6900万美元 [7] - 与2021年同期相比，2022年第四季度营收增加1900万美元至2.07亿美元，运营费用增加800万美元至8000万美元，调整后EBITDA减少600万美元至1.39亿美元，调整后EBITDA利润率为67.2%，而去年同期为77.1% [7] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对营收产生800万美元的积极影响，对运营费用产生100万美元的负面影响，对调整后EBITDA产生700万美元的积极影响 [7] - 2022年第四季度，公司净收入为9200万美元，而去年同期为1.13亿美元，差异2100万美元主要是由于去年第四季度确认了美国C波段清算付款，部分被较高的非现金外汇收益和较低的税收支出所抵消 [10] - 2022年全年，公司经营活动现金流入为2.29亿美元，其中包括收到的6500万美元美国C波段清算第一阶段剩余款项，目前已收到约8500万美元C波段款项，预计未来还将收到约2.6亿美元 [10] - 2023年，公司预计全年营收在6.9亿 - 7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5亿 - 5.5亿美元之间，投资活动使用的现金流预计在4000万 - 7000万美元之间 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收增加主要是由于与美国国防部高级研究计划局（DARPA）的设备销售完成以及航空和海事客户收入增加，但被与北美直接到户（DTH）客户的长期协议续约后收入减少部分抵消 [8] - 2022年第四季度运营费用增加主要是由于与DARPA项目相关的设备销售增加，部分被较低的非现金股份支付和2021年较低的奖金费用所抵消 [8] - 2022年第四季度利息费用增加1800万美元，主要是由于美国定期贷款B工具的利率上升以及美元计价债务转换的外汇影响，部分被2022年回购高级无担保票据的影响所抵消 [8] - 2022年第四季度，公司记录了7200万美元的外汇收益，而2021年第四季度为2000万美元，主要是由于美元兑加元汇率走强对美元计价债务的翻译产生了有利影响 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Telesat Lightspeed项目，尽管融资延迟，但仍对获得所需融资持乐观态度，已获得超过40亿美元的融资承诺和价值约7.5亿美元的积压订单 [17] - 公司董事会已授权最高2亿美元现金用于回购债务，若管理层认为回购符合公司最佳利益，将在市场上进行操作 [5][11] - 行业正进入并购周期，公司认为这对行业有利，将有助于合理化供应端，公司将保持开放态度，但目前最大的重点是推进Lightspeed项目，以满足客户需求 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年整体运营环境从需求和定价角度来看较为稳定，公司容量利用率全年有所上升，但Anik F3卫星与DISH的续约是2022年及2023年前四个月的主要逆风因素，导致收入和调整后EBITDA下降 [3] - 公司预计2023年营收和调整后EBITDA将下降，主要原因是Anik F3与DISH续约的残余逆风以及预计与Bell就Nimiq 4的续约将以较低费率进行，这两项续约约占预计收入和调整后EBITDA下降的一半 [5] - 管理层对Lightspeed项目充满信心，认为该项目是一个巨大的商业机会，能够为公司和股东创造价值，尽管进展比预期慢，但市场对低延迟、高度分布式网络的需求不断增加，进一步证实了该项目的正确性 [16] 其他重要信息 - 公司与DARPA的合同在第四季度确认了约2000万美元的收入和大致相同的费用，对EBITDA基本无影响，但从战略角度来看，该合同有助于向美国政府和市场展示光卫星间链路的功效和能力 [4] - Anik F2卫星出现异常，缩短了其定点保持寿命，但公司通过升级地面基础设施和将用户转移到其他卫星，预计今年将保留原预期收入的90%以上，同时产生了一些额外的资本支出和运营支出 [4] - 公司目前没有计划在今年为替换或扩展地球同步轨道（GEO）卫星进行资本支出，但会根据具体业务情况进行评估 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Lightspeed项目融资延迟，是否应冻结SG&A预期，公司对增加运营和资本支出是否有信心 - 公司在制定年度预算和提供指导时，已考虑到Lightspeed项目的运营支出，目前正在进行相关工作并投入资源，对项目推进有信心；资本支出方面，目前指导为4000万 - 7000万美元，待项目全面开展后将更新指导 [12] 问题2: 从分部估值角度，SG&A中Lightspeed的占比是多少，在何种情况下会放弃该项目，以及为何对项目推进有信心 - 公司在项目推进过程中会对相关支出进行资本化，目前与低地球轨道（LEO）相关的增量成本并不显著；公司认为Lightspeed项目是一个巨大的商业机会，市场对其需求依然存在，且已获得大量融资承诺和积压订单，同时公司拥有政府、客户和董事会的支持，因此对项目推进有信心 [15][16][17] 问题3: 公司不积极寻求Lightspeed项目股权融资，在寻找何种类型的股权合作伙伴 - 公司此前已表示因Lightspeed项目成本增加，正在与一些潜在股权投资者进行讨论，若投资实现，将在LEO层面进行，且从属于其他融资来源 [19] 问题4: 为维持美国频谱授权，LEO发展的关键日期是什么，若未按时完成且无法协商延期会怎样 - 公司有多项监管申请正在进行中，对在推进Lightspeed项目时获得全球所需的监管权利有信心，具体细节可参考20 - F文件 [20] 问题5: 对于GEO卫星，何时需要决定是否投资新卫星以替换老化卫星 - 公司将逐颗评估卫星情况，仅在有强有力的商业案例时才会进行替换、发射扩展卫星或进行资本支出，目前没有计划在今年进行相关支出，但会持续评估机会 [21] 问题6: 若不推进Lightspeed项目，15亿美元现金是否会从子公司调回用于投资GEO卫星 - 公司目前专注于推进Lightspeed项目，若该项目无法推进，会在届时讨论如何使用积累的现金，但目前不会过多猜测替代方案 [22] 问题7: 2023年指导中，除DISH和Bell续约外，其他导致收入下降的因素有哪些 - 其他因素包括与DARPA的一次性合同确认的约2000万美元收入，以及一些续约费率降低、失去续约等零散因素，这些因素加起来构成了收入下降的剩余部分 [24] 问题8: DARPA合同对EBITDA基本无影响，Anik F2的费用能否量化，对Bell续约的信心来源及价格假设依据 - 公司不会提供Anik F2费用的更多细节；对Bell续约有信心是因为与该客户有深入沟通，指导中反映的续约情况与沟通内容相符 [25][26] 问题9: 债券回购已授权但几个季度未进行，原因是什么，回购意愿是否改变 - 上市公司在证券发行和回购方面受到严格监管，有诸多因素需要考虑；董事会已增加债务回购授权，公司认为当前债务价格不能反映其公允价值，若认为回购合适，将在市场上进行操作 [27] 问题10: Lightspeed项目进展与之前几个季度类似，增量次级资本会来自私人投资者还是政府实体 - 公司正在与融资来源进行讨论，但不会透露潜在融资方，对获得所需资金推进项目持乐观态度 [28] 问题11: 最近三到六个月是否有新的投资者或合作伙伴出现，使公司对Lightspeed项目更有信心 - 目前对LEO项目有很多兴趣，有很多方认同公司的愿景，且公司已有大量融资到位，正在与相关方进行讨论 [30] 问题12: 预计何时能就Lightspeed项目发布公告 - 公司正在努力推进项目，希望在短期内提供更明确的信息，但不希望过早给出时间承诺 [31] 问题13: 由于潜在新投资者等因素，Lightspeed项目的整体范围是否可能发生变化 - 项目的核心设计，如几百颗卫星、处理有效载荷、数字天线、光卫星间链路等保持不变，但可能会根据投资者的关注点进行一些微调 [32] 问题14: 利用率增加是由于异常情况还是其他原因 - 利用率增加是由于公司团队不断进行容量规划，通过调整卫星容量，逐步填充过去利用率较低的波束，目前利用率达到89%，在行业中处于较高水平 [34] 问题15: 除Bell续约外，2024年初或其他较大的合同续约情况如何 - 2024年第二季度初，DISH的续约选项可能会出现；2024年第四季度，Nimiq 5与DISH的合同将到期续约 [35] 问题16: 如何看待Ka频段频谱限制问题，是否会在未来成为问题 - 公司有专门团队负责监管权利和与其他运营商协调，目前认为有信心获得运营Lightspeed项目所需的频谱，频谱是有限资源，未来可能会成为行业问题，但公司目前处于有利位置 [36][37] 问题17: 如何看待行业并购活动，公司是否需要采取行动 - 行业正进入并购周期，这对行业有利，有助于合理化供应端，公司将保持开放态度，但目前最大的重点是推进Lightspeed项目，以满足客户需求 [39] 问题18: 如何规划资本结构以应对债务到期，Lightspeed项目在债务到期时可能不会产生大量EBITDA - 债务到期还有约四年时间，公司有足够的时间和现金储备；预计Lightspeed项目届时将取得进展并获得大量客户，公司的未来前景将得到改善，从而有助于获得资本；公司也可能会根据市场情况进行机会主义操作或对债务进行更根本性的调整 [41][42] 问题19: Lightspeed项目融资延迟对卫星制造商供应协议有何影响，协议是否有截止日期或正在重新协商 - 公司与主要承包商Thales的定价在近期讨论中保持一致，其他项目元素如运载火箭、着陆站和用户终端的价格也与业务案例相符 [44]