财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长31%，可比门店销售额增长26.8%，交易和客单价均有良好增长 [18] - 电子商务业务持续实现三位数增长，占总销售额的比例同比翻倍，近80%的全渠道销售额在门店提货 [16] - 第三季度毛利润占销售额的比例为36.4%，同比增加138个基点，主要得益于促销频率和深度的降低、清仓水平的下降以及运输成本的降低 [24] - 销售、一般和行政费用同比增长30.7%，占净销售额的比例改善14个基点，核心SG&A费用实现超250个基点的杠杆效应，但被疫情相关成本、战略举措投资和激励薪酬增加部分抵消 [25][26] - 营业利润同比增加9040万美元，营业利润率为9.7%，同比改善152个基点；净利润为1.906亿美元，同比增长56%；摊薄后每股收益为1.62美元，同比增长近59% [27] - 预计第四季度净销售额在26亿 - 27亿美元之间，可比门店销售额增长15% - 20%；净利润在1.63亿 - 1.75亿美元之间，摊薄后每股收益在1.37 - 1.47美元之间；毛利率与去年同期相比持平或略有增长 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务CUE产品（消耗品、可用品和食品类别）同店销售额增长高20%，较第二季度的中两位数增长有所加速，在宠物食品等业务中获得市场份额 [19] - 私人标签信用卡销售持续实现同比强劲增长，标准融资带来的PLCC支付增长最大，同时大件商品销售也表现强劲 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计总潜在市场规模接近1100亿美元，目前市场份额约为10%，有较大的增长空间 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“Life Out Here”战略包括五个支柱：提供传奇般的客户服务、提升ONETractor能力、以“Tractor Way”运营、为团队全力以赴、为股东创造健康回报 [44] - 公司将继续投资开设新店，目标是每年开设75 - 80家门店，长期市场潜力为2500家门店 [43] - 公司所处市场具有诸多有利因素，如消费者对家居的投资增加、宠物拥有率达到历史新高、人口从城市向农村和郊区迁移、居家活动和自给自足的趋势流行等 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情带来的消费者兴趣和行为转变为公司创造了可持续的顺风，预计疫情将在明年的大部分时间内影响美国经济和消费者心态，之后会有一段不确定时期，然后回归更正常的运营节奏 [128][151][152] - 公司对将可比门店销售指导从之前的3%提高到4% - 5%感到乐观，这基于维持新客户群体、现有门店的生产力提升以及数字业务的持续增长 [155] - 公司预计在疫情结束后的一年里，可比收入将有不同且更强的增长轨迹，在正常化的后疫情时期，目标是实现4% - 5%的同店销售增长和6% - 7%的总净销售增长，营业利润率达到中9%的水平，实现8% - 10%的每股收益增长 [129][130][131] 其他重要信息 - 公司自7月推出的客户应用程序已有近50万次下载 [17] - 自疫情开始以来，超过1000万新客户和重新参与的客户在公司购物，这些新客户更年轻、收入更高、女性比例略高，代表着显著的增量增长机会 [20] - 公司自2013年以来已节省1.38亿千瓦时的电力，去年回收了330万个木托盘，2018年宣布到2025年将设施碳排放减少25%的目标，并取得了重大进展 [41] - 公司超过49%的团队成员为女性，今年发布了首份ESG报告，并于8月完成了首次向CDP的提交 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何量化长期同店销售展望从3%提升到4% - 5%的影响，以及结构性变化和外部因素的影响 - 公司认为疫情持续时间越长，所看到的趋势就越具结构性，如宠物收养和所有权达到历史新高、居家工作和对家居的投资等趋势将在疫情后持续 [153] - 公司将在之前3%的基础上，加上今天宣布的举措带来的增长，包括维持新客户群体、现有门店的生产力提升以及数字业务的持续增长 [154][155] 问题: 长期EBIT利润率9% - 9.5%是否适用于2021 - 2022财年的过渡时期或之后 - 公司表示疫情的持续时间和12个月的周期开始时间存在不确定性，2021年的营业利润率可能会有一定的波动，但9% - 9.5%的长期目标是一个很好的平衡点，公司的重点是长期的营收增长和营业利润率 [157][159] 问题: 如何解读1100亿美元的总潜在市场规模，哪些领域最有增长潜力，服务在其中的作用如何 - 公司通过深入研究每个类别，了解参与的市场规模和机会，得出1100亿美元的市场规模，认为有机会在现有资产、新店建设和数字业务方面实现增长 [163][164][165] - 公司在草坪和花园、宠物和动物、家居设置等类别进行了大量投资，希望通过这些投资获得市场份额 [167][168] 问题: 如何开展花园中心业务，是采用自有商品还是寄售模式，利润率和回报情况如何 - 公司表示目前处于花园中心业务的初始阶段，与外部专家合作，已确定了能够支持超过75%现有门店的种植商 [170] - 商品模式因产品细分而异，花园中心还将带动烧烤、户外装饰等其他类别，具有较高的利润率 [170] 问题: 侧停车场改造计划的节奏如何，是否能在2025年完成60% - 75%的门店改造 - 公司今年计划完成50% - 65%的门店改造，正在学习和积累经验，预计明年至少一半的门店能在春季前完成改造，其余在第二和第三季度完成 [174][175] - 公司有在5年内完成60% - 75%门店改造的愿望，但具体实施情况将根据明年的经验和能力而定 [176] 问题: 宠物食品业务在当地市场的份额增长情况，以及现有和新客户的趋势如何 - 公司在宠物食品和宠物类别中获得了市场份额，宠物拥有率达到历史新高和宠物人性化的趋势推动了该类别的销售增长 [178] - 宠物业务是公司CUE业务的核心部分，驱动客流量和交易，是构建客户购物篮的起点，从第二季度到第三季度，该业务的趋势有显著改善 [179] - 宠物业务的线上销售也是公司线上三位数增长的主要驱动力之一，公司在门店和线上都获得了市场份额 [181] 问题: 计划中的支出受疫情和公司业绩的影响程度如何，投资回报率是否会下降，EPS增长是否会放缓 - 公司表示战略和运营是并行的，并非由疫情刺激，公司从优势地位进行投资，有信心在疫情后变得更强大 [184] - 公司对每个投资项目都进行了商业案例分析，相信这些投资将为股东带来健康的回报和业务价值 [186] 问题: EPS增长和利润率在投资周期内的变化情况如何 - 公司表示由于疫情和12个月的周期存在不确定性，目前无法确定投资的时间节奏和影响，但相信这些投资将带来回报，实现EPS增长和营业利润率的提升 [188] 问题: 与之前的指导相比，运营利润率目标没有提高的原因是什么 - 公司表示这些投资是为了长期增长和获得更大的市场份额，特别是对门店的投资，如侧停车场和Fusion项目，这些投资在租赁期内会有一定的负担，但公司认为在投资期间保持相同或提升的运营利润率是一个有吸引力的方案 [192] - 新销售的运营利润率与基础业务基本相同，并非稀释性的 [194]