财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为9340万美元，略低于此前9340万至9480万美元的指导范围，同比增长0.5% [15][39] - 第一季度调整后EBITDA为1550万美元，同比下降17.7%，低于此前1930万至1950万美元的指导范围 [16][43] - 第一季度广告净收入同比微增0.3%，主要受3月份超过400万美元的广告取消影响 [39] - 第一季度现场活动净收入同比下降约47% [41] - 第一季度直接运营费用同比增长4.6%，主要受广告和Townsquare Interactive业务推动 [42] - 截至3月31日，总债务为6.105亿美元，现金余额为1.359亿美元，基于过去12个月调整后EBITDA 9870万美元计算的净杠杆率为4.8倍 [47] - 公司预计2020年第二季度总净收入将下降约36%，现场活动收入几乎为零，但Townsquare Interactive收入预计增长约10% [26] - 尽管面临挑战，公司预计第二季度在支付利息前将实现正的调整后EBITDA和正的经营现金流 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：第一季度净收入同比微增0.3% [39]。3月份因疫情取消的广告收入超过400万美元，导致当月净收入下降10% [14][15]。4月份广告收入取消超过1600万美元，5月份取消量比4月份减少30%，新增业务比4月份增加32% [21][24] - Townsquare Interactive (数字营销订阅业务)：第一季度净收入1650万美元，同比增长16.3% [30]。季度末净订阅用户数约为19,850户，季度内净增850户 [30]。4月和5月收入继续强劲，分别增长约11%和10% [21][30]。截至第一季度末，其年化收入运行率已达7100万美元 [30] - Townsquare Ignite (数字程序化广告解决方案)：第一季度净收入同比增长30%，是公司最强的广告产品 [31]。在4月和5月，其表现也优于其他广告解决方案，下降幅度较小 [31] - 现场活动业务：第一季度净收入同比下降约47% [41]。由于成本基础高度可变，直接运营费用同比下降约48%，调整后运营利润为50万美元，运营利润率有所提高 [41]。公司预计2020年该业务收入可能仅为240万美元（与第一季度疫情前收入持平），并预计该部门在2020年可实现EBITDA和现金流盈亏平衡 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域收入表现差异显著，受疫情和限制措施影响严重的地区广告收入下降最大 [22] - 纽约三州地区：4月份净收入下降超过53%，预计整个第二季度将保持在这一水平 [22][56] - 新英格兰地区：4月份净收入下降50%，但随着重启，6月份节奏已改善至下降30% [22][56] - 密歇根州：4月份净收入下降48%，6月份节奏改善至下降38% [22][56] - 限制较少的州（如爱荷华州和达科他州）：4月份收入下降约28%，降幅约为纽约三州地区的一半 [22][56] - 德克萨斯州、俄克拉荷马州和阿肯色州等地区：5月份收入下降44%，但6月份已反弹至下降28% [22] - 受影响最严重的广告类别包括汽车、家具店、牙医、快餐和赌场，而教育、保险、杂货店和州政府等类别收入有所增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其数字化转型和差异化，第一季度数字收入占总净收入的40%以上 [15][33] - 公司定位自己不仅是广播或音频公司，而是领先的本地媒体和数字营销解决方案公司 [32] - 通过Data Square技术栈和AnalyticOwl的归因数据等第一方数据资产，帮助客户优化活动，提高留存率和平均支出 [23] - 在疫情期间，本地报纸和电视台减少了对所服务的67个城市的覆盖和投资，公司通过网站和移动应用填补了这一空白，数字受众和参与度达到历史最高水平 [9][10] - 公司采取了积极的成本削减措施，包括裁员约6%（目前全职员工约2100人）、大幅减少兼职员工、暂停401(k)匹配计划、削减资本支出和取消季度股息，以实现每月170万美元的固定运营成本节约 [18][46] - 公司流动性充足，相信即使收入没有改善，也能在当前广告水平下维持业务近三年 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对3月下旬及4月的业务造成了“前所未有的”和“残酷的”影响 [15][24] - 管理层认为最糟糕的时期已经过去，业务已出现转机，自4月下旬起新增广告订单开始超过取消订单 [24] - 未来的业绩取决于未来几周和几个月各州重启的成功与否，以及秋冬季节是否会出现第二波疫情 [26] - 尽管环境充满挑战，管理层对公司前景充满信心，认为公司不仅能够度过危机，而且将成为危机后定位最佳的本地媒体公司之一，实现顶线有机收入增长和底线利润增长 [19][33] - 尼尔森调查显示，83%的消费者表示他们收听广播的量与疫情前一样多或更多，其中28%的人听得更多 [9] - 根据Gordon Borrell的研究，83%的中小企业在4月份受到了疫情的负面业务影响，其中62%的企业业务下降超过30% [20] 其他重要信息 - 公司申请了45天的10-Q报表延期提交，预计将在截止日期前提交，且不预期今日报告的结果会有变化 [36] - 由于审计方法变更，公司对以前年度的财务报表进行了重述，2019年确认了约4000万美元的FCC许可证无形资产减值费用和6900万美元的商誉减值费用，这些均为非现金费用 [37][38] - 公司预计在2020年第一季度将因疫情导致的经济减值而确认额外的重大非现金减值费用 [38] - 作为预防措施，公司于3月17日提取了全部5000万美元的循环信贷额度，但已于6月5日全额偿还 [47] - 公司将在未来48小时内支付2019年超额现金流，这将使未偿还定期贷款减少约990万美元 [47] - 政治广告收入保持稳定，第一季度约为130万美元，第二季度目前约为95万美元，与2016年总统大选年同期水平相近，公司对2020年下半年政治广告收入保持乐观 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 较小规模市场与较大市场在疫情期间的表现差异以及重启后的恢复情况如何？ [55] - 回答: 不同规模和地区的市场表现存在差异。例如，纽约三州地区4月份总收入下降约53%，预计整个第二季度将保持在这一水平。新英格兰和密歇根州4月份下降约50%和48%，但随着重启，6月份节奏已分别改善至下降30%和38%。限制较少的州（如爱荷华州和达科他州）降幅较小，约在20%多。总体而言，一旦各州政府明确了重启计划，广告业务会立即出现积极影响 [56]。此外，在中小型市场，由于本地报纸和电视台减少了新闻覆盖，公司的数字和广播平台在疫情期间成为了重要的本地信息来源，吸引了创纪录的受众 [57]。 问题: 随着经济重启，网站受众参与度和CPM（每千次展示成本）的趋势如何？ [58] - 回答: 公司数字平台的受众规模和参与度（访问频率、阅读文章数）在疫情期间显著增加。CPM在3月底和4月确实有所下降，但从5月中旬开始每周持续反弹，尽管尚未恢复到疫情前的水平。不同地区情况不同，例如在爱荷华州和达科他州，CPM更高。虽然CPM下降，但由于展示量增加，数字广告收入的下降幅度远小于广播广告，这使公司在复苏中处于有利地位 [59][60]。 问题: 第二季度政治广告收入情况如何？对2020年全年政治广告的展望？ [61] - 回答: 政治广告收入保持稳定。第一季度约为130万美元（2016年同期为140万美元）。第二季度目前约为95万美元（2016年同期为96.1万美元）。公司对下半年仍然非常乐观和自信。通常在大选年，公司政治广告收入约为1000万美元，非大选年约为300万美元，2020年预计仍将保持这一模式 [61]。 问题: 成本削减措施在公司和市场运营费用之间的分布情况如何？ [62] - 回答: 成本削减主要分为三类：与人员相关的、非人员相关的以及财务和资本支出相关的。每年约节省400万美元的股息和300万至400万美元的资本支出（资本支出主要与市场相关）。每年约1100万美元的人员相关节省中，约四分之三来自市场，四分之一来自公司，因为市场员工数量更多（尽管公司员工薪资略高）。非人员削减（如取消401(k)匹配、差旅费等）也大部分与市场相关 [64]。公司有意识地限制了裁员（仅全职员工约6%），并侧重于公司和支持职能，以保留本地市场、TSI和Ignite的核心团队，为复苏做好准备 [62]。 问题: 中小型市场的广告主（如餐厅）在重启期间的需求和定价动态如何？ [71] - 回答: 像餐厅这样的广告主，在3月中下旬和4月确实出现了明显的广告暂停，因为业务关闭或受限。然而，公司的Townsquare Interactive数字营销订阅业务并未减少，因为即使餐厅关闭，它们也需要维护和更新网站以与消费者沟通（例如提供路边取货信息）。随着各州重启，公司看到广告业务逐日增加，并且能够很好地对此进行建模。需求恢复因地点和市场规模而异 [72]。 问题: 现场活动业务在可变成本结构下，未来是否应被视为盈亏平衡业务？ [73] - 回答: 对于2020年，公司的模型假设今年剩余时间不再举办任何大型现场活动。基于此保守预测（即收入仅包括第一季度的240万美元），凭借审慎的费用管理，预计该部门在2020年可实现EBITDA和现金流盈亏平衡。公司预计现场活动将在2021年恢复 [74]。 问题: 公司如何考虑潜在的第二波疫情风险？ [75] - 回答: 公司显然在为第二波疫情的可能性做计划，并考虑了包括下行情景在内的所有情况。管理层对团队在本季度的执行力和制定的应对方案感到满意，即使广播广告在4月下降超过50%，公司仍预计第二季度实现正的调整后EBITDA。如果出现第二波疫情，公司准备继续像过去12周一样有效应对 [75]。