财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比增长22%至创纪录的11.7亿美元，调整后摊薄每股收益增长98%；全年净销售额同比增长14%至创纪录的45.1亿美元，调整后摊薄每股收益为4.20美元，增长16% [11][20] - 第四季度报告和调整后的毛利率分别为34%和34.1%，高于去年同期的30.1%；全年报告和调整后的毛利率分别为33.3%和33.4%，略低于2021财年的33.8% [27][28] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例为21.2%，低于去年同期的22.4%；全年SG&A占净销售额的比例为20.5%，较去年的20.7%略有改善 [28] - 第四季度运营收益占净销售额的比例为12.8%，高于去年同期的7.7%；全年运营收益占净销售额的比例为12.8%，低于2021财年的13.1%；全年调整后运营收益占净销售额的比例为12.8%，与去年持平 [29] - 第四季度利息费用为1150万美元，同比增加450万美元；全年利息费用为3570万美元，增加700万美元 [30] - 第四季度报告和调整后的有效税率分别为17.9%和18.5%，全年分别为19.8%和20.2% [30] - 应收账款为3.327亿美元，较去年增长7%；库存为10.5亿美元，增长42%；应付账款增长15%至5.79亿美元；自由现金流为1.54亿美元，转换率为报告净收益的35% [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务板块 - 第四季度净销售额为9.447亿美元，同比增长29%；全年净销售额增长17.1%至34.3亿美元，占公司总净销售额的76% [21][22] - 第四季度收益增长58%至1.59亿美元，占净销售额的16.8%，高于去年的13.8%；全年收益为5.84亿美元，增长15.1%，占净销售额的17%，略低于去年的17.3% [22][23] 住宅业务板块 - 第四季度净销售额为2.235亿美元，同比下降约1%；全年净销售额增长5.8%至11亿美元，占公司总净销售额的24% [24][25] - 第四季度收益为1750万美元，占净销售额的7.8%，高于去年的5.3%；全年收益为1.127亿美元，同比下降7.2%，占净销售额的10.5%，低于2021财年的12% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 专业市场 - 地下和特种建筑市场需求强劲，公共和私人基础设施投资提供多年顺风，公用事业、建筑和租赁市场无放缓迹象 [48] - 高尔夫市场需求持续强劲，美国2022年打球轮数有望再次高于疫情前水平，参与者基数预计首次超过4000万 [50] - 市政和场地市场预算健康，对零排放产品兴趣增加；冰雪管理市场开局良好，有新的产品推出 [52] - 景观承包商市场将回归更正常的季节性节奏，受天气模式一定影响，市场有吸引力 [53] 住宅市场 - 需求回归更典型的季节性趋势，公司受益于定期更换周期，当前需求正常化基于过去几年扩大的渠道合作伙伴和产品线 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强创新领导，推出技术前沿产品，包括无妥协电池电动和智能连接产品，以及具有行业首创功能的自主产品 [14] - 审慎部署资本以实现持续长期增长，优先投资研发和关键资本项目，进行收购以扩大地理覆盖范围和市场领导地位 [15] - 关注为所有利益相关者带来最佳结果，投资未来增长，向股东返还资本，保持财务灵活性，践行ESG承诺 [16] - 公司凭借创新、市场领导地位、审慎的资本配置、企业级运营卓越和深厚的关系网络，具有独特的竞争优势 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年是创纪录的一年，强化了团队的敏捷性和弹性，公司专注于卓越运营，将继续改善供应链 [44] - 进入2023财年，公司凭借创新产品、知名品牌和广泛的分销及服务网络处于有利地位，预计受益于市场领导地位和产品的必要性及定期更换需求 [46] - 关注整体商业信心、消费者情绪和支出模式，以及通胀、货币政策行动和地缘政治环境，认为有能力应对宏观不确定性 [47] 其他重要信息 - 公司董事会最近批准将2023财年第一季度的定期季度股息提高13%，并增加500万股的回购授权 [35] - 2023财年公司预计净销售额增长7% - 10%，回归更典型的季度销售节奏，第二和第三季度为较大季度 [38] - 预计专业板块净销售额增长率高于公司平均水平，住宅板块净销售额相对持平；全年调整后运营收益占净销售额的比例将改善 [39] - 预计净价格实现和生产率提高将推动毛利率同比改善，下半年毛利率高于上半年；全年调整后每股收益在4.70 - 4.90美元之间 [40] - 预计第一季度公司净销售额增长率远高于全年预期，由专业板块驱动，住宅板块净销售额相对持平；毛利率适度改善，SG&A率与去年相似，利息费用同比增加 [41] - 预计第一季度专业板块利润率因库存估值方法和通胀时间因素下降，但仍高于去年；住宅板块利润率与去年相似；第一季度调整后每股收益高于去年，但低于2022财年第四季度 [42] - 预计2023财年恢复正常的自由现金流转换率，约为调整后净收益的100%；全年资本支出在1.5 - 1.75亿美元之间，折旧和摊销约1.3亿美元，利息费用约5500万美元，调整后有效税率约21% [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年价格实现情况及预期 - 公司预计产品需求持续强劲，将继续根据市场定价，全年净销售额增长7% - 10%，价格和销量都会有贡献，但价格因素可能更多，公司会保持灵活并关注生产率 [64] 问题2: 供应链改善情况及今年进展预期 - 供应链持续稳步改善，与去年同期相比，目前面临供应挑战的供应商和组件类别更明确，主要是电子类，如芯片、线束、一些液压组件和发动机，但情况在不断好转 [65] 问题3: 库存降低目标及积压订单在销售增长指引中的占比 - 公司未给出具体库存目标，但预计将恢复更正常的自由现金流转换率，约为100%；积压订单主要来自地下、特种建筑、高尔夫和场地领域，公司将全年管理积压订单，根据供应链情况和产能采取措施降低积压 [72][74][75] 问题4: 积压订单何时下降及住宅业务销售预期 - 积压订单下降预计在全年进行，春季是需求自然下降的机会，但大部分积压订单在专业板块；住宅业务预计回归更正常情况，受天气等因素影响，目前渠道库存位置比过去几年好，业务在新的平台上实现了一定增长 [78][82] 问题5: 毛利率上半年扩张不如下半年的原因及2023年净价格成本对利润率的影响 - 专业板块第一季度利润率环比下降是由于库存调整和利息费用增加，预计第二和第三季度会正常化；公司仍处于通胀环境，虽有商品价格有利趋势，但尚未体现在损益表中，第一季度还有Intimidator Group收购的影响 [88][91] 问题6: 景观承包商业务需求模式及渠道库存是否回归正常 - 景观承包商业务总体更趋于正常，但在一些高端专业产品类别上，市场仍有需求，部分业务与住宅市场相关 [92] 问题7: 高尔夫和地下业务是否已售罄及资本支出是否主要用于这两个业务 - 部分关键类别已预订全年，但并非所有类别；资本支出在地下特种建筑领域的权重较大，因其有长期增长机会 [94][98] 问题8: 积压订单相关问题（去年金额、2019年正常水平、2022年增长原因）及库存改善对运营率和利润率的影响 - 去年积压订单约1.6亿美元，2019年及之前平均约为当前的1/10；2022年积压订单增长是因为需求强劲，虽供应链改善但需求增长更快；公司不会减少生产，库存改善主要是降低在制品和服务部件占比，提高成品占比，目前库存状况良好，无过多过剩和过时库存 [105][106][108][113] 问题9: 若2023年需求放缓，公司在损益表中保护利润率的机会及投资所指内容 - 公司规划和预算具有灵活性，重大投资会根据年度情况调整，供应商合作也有灵活空间；投资主要指系统等方面，新产品开发是高优先级，不会轻易放弃 [120][123] 问题10: 景观承包商业务中销售到住宅市场的比例及Intimidator业务的盈利能力进展和稀释专业板块利润率的预期时间 - 未对景观承包商业务销售到住宅市场的比例进行量化，该业务客户包括有专业产品需求的大地产所有者等；Intimidator收购表现符合预期，正在实现协同效应，盈利能力在改善，第一季度预计为专业板块净销售额增加约6000万美元，业务有季节性，收购前约2亿美元，目前在增长 [124][126][127]