财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长14.5%至8.41亿美元，报告每股收益为0.66美元，调整后每股收益为0.64美元；去年同期报告每股收益为0.35美元，调整后每股收益为0.48美元 [15] - 全年净销售额增长7.7%至33.8亿美元，报告每股收益为3.03美元，高于去年的2.53美元；全年调整后每股收益为3.02美元，高于去年的3美元 [15] - 第四季度毛利率为35.7%，较上年同期增加230个基点；调整后毛利率为35.7%，较上年增加120个基点；全年报告毛利率为35.2%，较2019财年的33.4%增加180个基点；调整后毛利率为35.4%，高于2019财年的35.1% [18] - 第四季度SG&A费用占净销售额的比例降至24.6%，下降290个基点；全年SG&A费用占净销售额的比例为22.6%，较2019财年下降40个基点 [19] - 第四季度利息费用为800万美元，与去年持平；全年利息费用为3320万美元，较去年增加430万美元 [20] - 第四季度报告有效税率为18.5%，调整后有效税率为21.9%；全年报告有效税率为19%，调整后有效税率为20.9% [20] - 年末流动性为11亿美元，包括4.8亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷额度的全部可用额度；应收账款总计2.611亿美元，较去年下降2.8%；库存与去年持平，为6.524亿美元；应付账款较去年增加14%至3.64亿美元 [21] - 全年自由现金流为4.613亿美元，报告净收益转化率为140% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 第四季度净销售额增长38.5%至1.879亿美元，全年净销售额增长24.1%至8.207亿美元；第四季度盈利增长90.2%至创纪录的2640万美元，占净销售额的比例增至14.1%；全年盈利增长74.5%至创纪录的1.137亿美元，占净销售额的比例增至13.8% [16] 专业业务 - 第四季度净销售额增长9.5%至6.44亿美元，全年净销售额增长3.3%至25.2亿美元；第四季度盈利增长70.2%至1.042亿美元，占净销售额的比例增至15.2%；全年盈利较2019财年增长12%，占净销售额的比例从去年的15.9%增加130个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 住宅市场 - 居家指令、渠道扩张和实力增强是步行动力割草机和零转弯骑乘割草机高需求的关键因素，创新功能、品牌形象更新和延长季节销售提供了额外动力 [11] 专业市场 - 对景观承包商、冰雪管理、高尔夫灌溉、租赁和特种建筑以及农业灌溉产品的需求增加推动了增长，强劲的产品供应、有利的天气和居家趋势推动了整个季度的零售需求 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司企业战略优先事项为加速盈利增长、提高生产力和运营卓越以及赋能员工，同时增强对员工福祉、客户服务和社区支持的承诺 [8] - 持续投资于有机和并购增长机会，维持有效资本结构并向股东返还现金，同时关注短期流动性 [22] - 2021财年资本优先事项包括对业务进行再投资以支持可持续长期增长、通过股息和股票回购向股东返还现金以及偿还债务以维持杠杆目标 [23] - 继续专注于关键技术，如替代动力、智能互联和自主产品 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年尽管面临新冠疫情带来的制造效率低下等挑战，但公司团队展现出坚韧和创新精神，实现了强劲业绩，对进入新财年的发展势头感到乐观 [7][12] - 2021财年预计净销售额增长6% - 8%，专业市场终端市场持续复苏，住宅市场终端市场将回归低个位数增长；预计调整后营业利润占净销售额的比例将适度改善，但会受到材料、工资和运费通胀以及部分成本恢复的部分抵消 [24][25] - 公司将密切关注新冠疫情相关影响、全球经济复苏因素、大宗商品趋势和天气模式等宏观趋势，以及客户对家庭投资的兴趣、企业信心改善等关键驱动因素 [29][30] 其他重要信息 - 公司已在11月偿还5000万美元债务，并预计在2021财年恢复股票回购；最近将季度现金股息提高了5% [22][23] - 公司结束了为期三年的“2020愿景”员工计划，2021财年实施了新的为期一年的员工计划，企业范围的业绩目标包括净销售额达到37亿美元和调整后营业利润至少达到4.85亿美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年的收购目标市场情况如何 - 公司收购方法不变，是一个持续过程，完成近期收购后仍继续与潜在未来机会进行对话，对最近两次收购感到满意，会继续在资本部署政策内积极寻找机会 [37] 问题2: 飓风对Ditch Witch或其他租赁业务是否有额外业务或兴趣影响 - 飓风本身影响较小，但会为南方带来水分，延长销售季节至秋季，有利于住宅零售和承包商业务 [38] 问题3: 部分地区封锁加强，是否看到住宅零售销售增加 - 未将其与特定地区的限制指令联系起来，但第四季度居家指令持续带来好处，公司已在2021年计划中考虑这些影响的逐渐减弱，住宅业务将在新基础上继续增长 [40] 问题4: 截至2020年底和进入2021年 preseason 时渠道库存情况如何 - 渠道库存总体状况良好，部分类别希望有更高的现场库存，预计在2021年上半年继续调整库存 [45] 问题5: 6% - 8%的增长预期中，价格捕获的预期如何 - 公司按市场定价而非成本定价，预计正常的价格调整范围为1% - 2%，专业业务更常见，住宅业务通常不会有此类价格调整 [47] 问题6: 提供全年指导时，哪些方面更保守或谨慎，哪些方面可能有潜在上行空间 - 公司试图提供平衡的观点，认识到2021年上半年与新冠疫情相关的不确定性，预计住宅业务将从出色表现回归正常增长，专业业务将在全年回升，变量可能导致结果高于或低于预期 [50] 问题7: 对住宅业务在经历出色增长后继续增长的信心来源是什么 - 增长因素部分是外部的，但很多是内部的，如新的分销合作伙伴渠道、新产品的推出，市场规模大且以替换为主，每年都有机会 [57] 问题8: 2020年新冠成本支出情况如何，对2021年利润率有何影响 - 2020财年经历了一些制造效率低下问题，预计2021年尤其是下半年会有所改善，但2020年采取的一些成本措施将在2021财年恢复，如工资、激励措施等，公司会继续关注协同和生产力以及基于市场的定价 [58] 问题9: 是否给出了第一季度的销售和每股收益预期 - 未给出第一季度具体预期，提供了全年指导，预计第一季度每股收益较强，因为2020年第二季度受新冠疫情影响最大，预计下半年每股收益与2020年同期相当，销售额也大致相当 [64] 问题10: 第四季度公司间接费用较高的原因是什么，2021财年的间接费用应如何看待 - 2019财年第四季度有600万美元的退休后福利影响了该项目，2020年重新协商的地板计划利率带来了收入和毛利率的改善，但部分被其他收入下降抵消；2021年一些成本将恢复，如工资增加、激励措施正常化、医疗保健福利等 [65] 问题11: 从建模角度，不包括其他收入和利息费用的公司间接费用应如何看待 - 预计同比会增加，主要是由于一些成本措施的恢复，如工资、激励措施和医疗保健费用 [66] 问题12: 预计2021财年增量利润率低于之前预期的原因是什么 - 考虑到专业业务增长速度可能高于住宅业务，但住宅业务仍表现出色；预计仍会有一些制造效率低下问题，但会有所降低；一些成本将恢复，如工资、激励措施和医疗保健费用；预计处于更具通胀性的环境，如钢铁、树脂和运费成本上涨，同时考虑了定价因素 [69] 问题13: 专业业务各细分领域的前瞻性可见性如何，哪些领域进展更明显，哪些领域更不确定 - 高尔夫业务表现出色，尽管部分限制解除后打球人数会下降，但有新高尔夫球手加入会产生持续影响，市政高尔夫、度假村高尔夫和资本收购信心恢复仍存在疑问；景观承包商业务势头良好；租赁业务中国家账户开始回归购买周期；Charles Machine Works通信业务强劲反弹，石油和天然气业务有积极迹象；灌溉业务预计将继续保持强劲；BOSS业务表现良好 [77][78][79] 问题14: 专业业务第四季度9.5%的收入增长中，有机增长约为多少，有机增长中价格和销量各占多少 - 本季度有机增长接近所说水平，可能略低；全年价格调整在1 - 2个百分点之间，接近中间水平且较为一致 [80] 问题15: 市政和度假村高尔夫在公司整体高尔夫业务中所占比例大致是多少 - 公司通常不具体细分，大致估计在10%左右 [82]