财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度报告的国际财务报告准则（IFRS）净收入为57亿美元，其中考虑了39亿美元的减值 [13] - 调整后净结果为98亿美元，较第一季度增长9% [13] - 每股收益为3.75美元，因股票回购受益增长超10% [13] - 债务附加现金流为136亿美元，较第一季度增长14%，是去年同期的两倍；上半年现金流为256亿美元，同样是去年同期的两倍，足以覆盖2022年全年资本支出和股息 [15] - 上半年调整后净营业收入为188亿美元，年化资本回报率超25% [22] - 上半年运营现金流（不计营运资金变动）为249亿美元，是去年上半年的两倍多 [22] - 上半年净投资为78亿美元，截至6月底净债务成本减少41亿美元至130亿美元，资产负债率低于10% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 上游油气业务 - 第二季度上游油气产量从第一季度的280万桶油当量/日降至270万桶油当量/日，主要因尼日利亚和利比亚的工厂维护和减产，部分被巴西Sepia和Atapu油田的投产抵消 [16] - 预计第三季度计划检修量比第二季度高约4万桶/日，产量将与第二季度持平 [16] 下游石油业务 - 第二季度炼油厂吞吐量为160万桶/日，利用率提高至88%，目标第三季度保持高利用率 [16] iGRP（Integrity Gas, Renewable & Power）业务 - 第二季度调整后净营业收入为26亿美元，是去年同期的3倍，但较上一季度减少5亿美元，主要因天然气、液化天然气和电力交易的特殊高贡献减少 [17] - 第二季度现金流为24亿美元，上一季度为26亿美元；运营现金流为40亿美元，反映了第一季度保证金和营运资金变化的逆转 [17] - 第二季度液化天然气销量为1170万吨，低于第一季度的1330万吨，因现货销售减少，但第一季度是创纪录的现货销售季度；平均液化天然气销售价格升至14美元/百万英热单位，预计第三季度将超过15美元/百万英热单位 [18] - 截至第二季度末，可再生能源发电装机容量增至11.6吉瓦，本季度增加0.9吉瓦，其中包括卡塔尔Al Kharsaah太阳能项目一期投产的0.4吉瓦；包括开发项目管道在内，可再生能源组合已增长至超过15吉瓦的总发电容量 [19] E&P（勘探与生产）业务 - 第二季度调整后净营业收入为47亿美元，过去12个月平均资本回报率超20%，本季度较第一季度下降6%，主要因产量降低和制裁对俄罗斯资产结果的影响 [20] - 第二季度现金流为74亿美元，略高于第一季度的强劲表现，反映了液体价格上涨，但部分被天然气价格实现降低和产量下降所抵消 [20] 下游业务 - 第二季度调整后净营业收入为32亿美元，现金流为35亿美元，因精炼产品销量增加以充分捕捉创纪录的高利润率，以及连续两个季度的交易出色表现（5亿美元） [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度石油、欧洲天然气、液化天然气价格和炼油利润率处于有利环境，是25年来行业首次所有业务板块同时受益于高价格或高利润率 [2] - 第二季度炼油利润率飙升，但7月大幅下降，仍处于高位，对客户的汽油泵价格产生了强烈影响 [4] - 欧洲柴油市场，俄罗斯进口量约为70万桶/日，占欧洲柴油消费量的10%，2月起的禁运理论上会使其归零；欧洲柴油价差持续保持高位，因欧洲系统本身柴油产量不足，市场预期供应困难；炼油利润率虽会从第二季度的高位下降，但柴油价差应能提供支撑，以维持炼油厂约90%的利用率 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先投资以准备未来，在当前现金流强劲时期，董事会优先加速转型，利用反周期机会 [5] - 第二季度宣布三项重大新机会，包括进入卡塔尔巨型北方舰队液化天然气扩张项目、收购美国第五大可再生能源企业Clearway 50%的股份、与阿达尼在印度开展绿色氢生产新合资企业 [5][6] - 战术上，将浮动液化天然气再气化终端转移至法国和可能的德国，以最大化公司作为欧洲最大液化天然气再气化供应商的地位；加速短期项目开发，如增加北海向欧洲市场的天然气供应，以及在安哥拉的石油项目 [7] - 退出俄罗斯石油业务，包括生产和贸易，上季度已协商退出Kharyaga油田；第二季度记录了35亿美元与国际制裁对其在Novatek股份价值潜在影响相关的减值；俄罗斯约占公司资本和现金流的5%，9月投资者日起的战略计划将不考虑俄罗斯因素，但不会改变全球财务表现和股东回报增长 [9] - 增加股东回报，董事会批准第二季度中期股息为每股0.6欧元，增长5%，并批准第三季度20亿美元的股票回购计划，预计2022年股票回购至少达到70亿美元 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前行业环境对能源公司非常有利，石油、欧洲天然气、液化天然气价格和炼油利润率都很高，各业务板块均受益，但预计这种高价格环境不会长期持续，能源价格具有周期性 [2][4] - 供应方面，未来一年全球石油和液化天然气额外闲置产能开发将面临困难，这意味着中期内价格将得到支撑；需求方面，随着经济重新开放，全球需求增加，但存在因通胀导致衰退的风险 [3] - 公司有能力利用当前积极的商品价格环境，加强资产负债表，增加现金流，并加速转型，为股东带来利益 [2] - 尽管不期望当前环境长期持续，但公司正利用这段时间强化资产负债表，加速转型，并向股东返还价值 [23] 其他重要信息 - 公司将2022年资本支出预期提高至150 - 160亿美元，接近160亿美元，主要因抓住新机会加速转型，包括可再生能源项目和短期项目开发，以及能源效率项目投资 [8][27] - 公司在法国延长了燃油价格降低计划至年底，以直接与客户分享利益，避免成为额外征税目标 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于资本支出（CapEx）指导及中期资本分配，以及6 - 12个月需求动态 - 2022年资本支出接近160亿美元，因抓住可再生能源和短期项目机会，以及能源效率项目投资；指导范围130 - 160亿美元仍然合理，资本分配大致为石油50%，液化天然气20 - 25%，新能源25 - 30%；需求方面，目前未看到实际需求下降，航空业复苏带来积极趋势，但存在宏观经济风险，如金融市场不稳定、利率上升、通胀和新兴国家补贴政策等可能影响需求；供应方面，增加产量面临困难，OPEC国家接近产能上限，美国增产面临劳动力短缺问题 [26][27][30] 问题2：英国北海暴利税成本及新油气和可再生能源项目是否受通胀影响 - 预计今年英国暴利税影响约为5亿美元，但欧洲天然气价格带来的现金流增加可抵消；资本支出增加并非因通胀，而是抓住机会进行并购和加速短期项目，行业中仅部分钻机费率上升，原材料如钢材价格上涨导致公司推迟非洲大管道订单 [33][34][35] 问题3：增加资本支出在低碳领域是否承担更多风险，以及股东回报的平衡 - 资本支出指导是为了确保业务模式的中长期盈利能力，根据情况在给定范围内调整；股票回购与资本支出无关，是关于股东整体回报的问题；董事会希望利用当前机会加速转型和加强资产负债表，预计年底净债务可能接近5%；股票回购今年至少70亿美元，加上股息约80亿美元，全球回报约150亿美元，将根据下半年结果和现金流进行监控；低碳能源领域，如沼气和可再生能源，在当前市场价格下盈利能力较高，公司通过在现货市场销售部分电力来提高回报 [38][39][42] 问题4：股息增长是否为未来趋势，以及欧洲柴油市场预期 - 股息5%的增长不是一次性的，公司预计未来5年现金流每年增长5%，股票回购也有助于实现股息增长；欧洲柴油市场，柴油价差持续高位，因欧洲系统柴油产量不足，市场预期供应困难；炼油利润率会下降，但柴油价差应能支撑，以维持炼油厂利用率 [47][48][49] 问题5：是否有大规模可再生能源收购机会，以及Leuna炼油厂使用乌拉尔原油的情况 - 可再生能源资产估值过高，难以进行大规模收购，公司更倾向于通过直接谈判达成交易，为合作伙伴带来附加价值；Leuna炼油厂已开始减少俄罗斯原油供应，到12月将完全停止，之后将由北海原油供应；使用乌拉尔原油的小收益与炼油业务整体结果相比不显著，今年炼油业务受益于高利润率和出色的石油交易表现 [55][56][58] 问题6：卡塔尔项目的进入或支付结构及是否包含在160亿美元资本支出预算中，以及俄罗斯资产LNG业务受卢布支付方案的影响 - 卡塔尔项目主要是财政投标，需支付部分过去成本，有少量额外奖金，支付将在交易完成时进行，包含在资本支出预算的不确定性中；对于俄罗斯资产LNG业务，若实施卢布支付方案，公司将与天然气管道买家采取相同做法，目前未看到重大影响，但可能对项目融资有一定后果 [63][64][65] 问题7：2023年LNG套期保值政策及美国Freeport LNG停运对第三季度运营的影响 - 公司LNG团队并非100%套期保值，2023年将受益于已实施的套期保值；Freeport LNG停运，第三季度预计有8船货物缺失，公司需在现货市场替换，有一定成本，但已部分计入结果，团队有能力通过公司庞大的投资组合进行抵消 [68][70] 问题8：为法国客户提供低价燃油对第二季度结果和全年的影响，有效税率情况，以及第二季度净营运资金流入的可持续性 - 法国经济部长提及燃油折扣影响约为5亿欧元；第二季度有效税率约为39%，符合指导范围，E&P有效税率接近50%；第二季度营运资金流入超30亿美元，主要来自天然气和电力业务的保证金和税收相关债务，未来随着盈利增加将支付更多税款 [73][74][76] 问题9：德国浮动LNG项目讨论情况、是否有长期承购协议及启动日期的现实性，以及欧盟Repower计划是否鼓励公司在欧洲进行增量低碳投资 - 德国项目有一个靠近北溪1号管道登陆点的选址，公司正在与德国政府和推动者合作开发；目前没有针对德国客户的长期承购协议，但公司有足够的LNG供应；若欧洲天然气价格保持高位，优先为浮动再气化装置供应LNG；欧洲市场能源价格中长期呈上升趋势，公司会考虑在欧洲进行低碳投资，但面临项目开发空间和利益相关者接受度等问题 [80][81][82] 问题10：巴布亚LNG项目对PNG LNG的依赖程度，以及公司在碳汇领域的战略 - 巴布亚LNG项目与PNG LNG运营商埃克森美孚密切协调，双方有意愿共同推进项目，目前上游和下游部分的时间差将在最终达到生产时消除；公司在碳汇领域投资于高价值碳信用项目，遵循VR标准，注重透明度和可信度，每年投入1亿美元，认为每个项目都需要大量利益相关者参与，难以大幅增加投资 [84][85] 问题11：苏里南项目进展及衰退对明年预算、资产负债表和股东回报计划的影响 - 苏里南项目钻探进展积极，年底前会有明确结果，目前正在研究天然气的利用方式；应对衰退的最佳方式是拥有强大的资产负债表，公司目前资产负债率低于10%，计划降至5%，承诺不会削减股息 [88][89] 问题12：俄罗斯35亿美元减值的触发原因，以及上游天然气价格敏感性是否应调整 - 本季度减值是对公司在Novatek股份的未来估值进行评估后，根据会计准则进行的；天然气价格敏感性未改变，但绝对价值波动较大，欧洲天然气长期价格假设因俄罗斯天然气退出而提高，公司作为欧洲天然气生产商和LNG再气化进口商将受益 [92][93][96]