财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机预订量增长7%，达到46亿美元，创公司历史新高；积压订单升至65亿美元，同比增长43%，超过历史正常水平两倍多 [11] - 企业预订量在第二季度的两年累计增长37%，第一季度同样增长37%；全球商业暖通空调业务两年累计增长40% [12] - 第二季度有机收入增长11%，外汇带来约2%的逆风，定价上涨超10%，价格与通胀相比在美元基础上为正，但仍是本季度利润率的逆风，有机杠杆率约为16% [27] - 调整后息税折旧摊销前利润和营业利润率分别下降40和20个基点，调整后每股收益增长13% [28] - 公司将全年有机收入增长指引上调至约12%，调整后每股收益指引范围上调至7.05 - 7.15美元，中点提高0.05美元，考虑外汇和并购因素后，运营指引实际提高0.10美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 商业暖通空调业务需求持续创新高，预订量增长中两位数，两年累计预订量增长约45%，积压订单同比增长超70%，收入增长高个位数 [22] - 住宅暖通空调业务预订量较上年同期高30%以上的基数下降中个位数，但绝对预订水平有韧性，订单出货比为101% [23] - 运输业务预订量健康增长低两位数，收入因上年同期高基数和极端天气事件下降低个位数，预计将在下半年特别是第四季度恢复 [24] 欧洲、中东和非洲地区（EMEA） - 商业暖通空调订单增长低两位数，收入增长高个位数 [25] - 运输业务预订量下降，部分原因是上年同期基数较高，公司继续限制订单以缓解通胀风险，收入增长低两位数，超过终端市场 [25] 亚太地区 - 商业暖通空调预订量增长高两位数，收入因中国疫情封锁下降 [26] 各个市场数据和关键指标变化 全球运输制冷市场 - 2022年预计保持健康，北美ACT略微上调2022年预测，加权平均增长预计从8%升至10%，2023年也有望增长 [47] - EMEA市场预测相对不变，由于俄罗斯市场的移除，拖车和卡车市场规模全年下降约11%，加权平均市场规模下降约6% [48] 北美ACT拖车市场 - ACT预计10年平均在4.5万辆左右，2023年增长，2024年略有下降 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以目标为导向的战略与能源效率、脱碳和可持续发展等大趋势相契合，通过创新加速商业建筑、住宅和交通的脱碳，满足客户可持续发展目标，提升性能和效率，需求旺盛 [7][8] - 公司执行高性能业务操作系统，以客户为中心，通过平衡的资本配置战略，实现强劲的增长、利润率和自由现金流，为团队、客户、股东和地球创造价值 [9] - 公司致力于通过业务转型到2023年实现3亿美元的运营成本节约，并将这些成本节约和高回报率项目的资金继续投入到创新和其他投资中 [43] - 公司坚持平衡的资本配置战略，包括加强核心业务、维持强大的资产负债表、将100%的过剩现金用于高回报机会，如战略并购和股票回购 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、供应链紧张等宏观挑战，但公司上半年表现强于预期，预订水平强劲，积压订单显著增加，定价执行良好，供应链有所改善，对下半年进一步改善有信心 [19] - 公司认为能源效率、脱碳和可持续发展等大趋势将持续增强，为公司带来持续的需求和增长机会 [51] - 公司凭借强大的业务操作系统、以客户为中心的理念和良好的财务基础，不仅能够应对短期宏观挑战，还能在条件改善时实现繁荣发展 [21] 其他重要信息 - 公司在第二季度克服了中国疫情封锁和北美运输制冷设施龙卷风灾害导致的两家工厂临时关闭的困难，将收入影响分别控制在约6000万美元，预计在下半年弥补损失 [17][18] - 公司在第二季度部署了5.65亿美元现金，其中包括1.55亿美元股息、1.1亿美元并购和3亿美元股票回购，年初至今已部署约11亿美元，其中6.5亿美元用于股票回购，当前授权下还剩余约37亿美元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 积压订单对2023年的可见性以及美洲核心商业暖通空调订单是否放缓 - 公司表示第二季度订单非常强劲，特别是美洲商业暖通空调业务各垂直领域均无疲软点；目前积压订单达65亿美元，订单出货比为111%，预计进入2023年积压订单将超过60亿美元，为2023年提供良好的可见性，尤其是占积压订单80% - 90%的长周期业务 [54][55] 问题2: EMEA供应链和价格/成本问题以及对改善的信心 - 公司称EMEA商业暖通空调业务积压订单强劲，订单率增长低两位数，需求旺盛，收入增长高个位数；运输业务有机收入增长低两位数，超过市场；虽然欧洲面临严重的供应链挑战和较高的客户服务成本，但公司将其视为投资，长期对欧洲市场有信心，预计下半年供应链将逐步改善，工厂效率将提高，利润率将恢复正常 [57][58][59] 问题3: 服务业务的增长情况和未来发展 - 公司表示全球服务业务过去5年的复合年增长率为高个位数，2020年疫情期间业务持平，第二季度增长两位数，该业务约占全球总业务的三分之一，表现出色且具有韧性 [61][62] 问题4: 下半年是否能获得大宗商品通缩收益及成本下降的阶段 - 公司认为这更多是2023年的利好因素，公司长期以来对主要大宗商品如钢铁、铜和铝进行套期保值和锁定价格，1 - 2个季度内锁定率超过70%，3 - 4个季度内锁定率为50% - 60%；目前公司对积压订单保持谨慎，确保以尽可能高的可见性定价，第二季度价格表现良好，在美元基础上超过成本 [64][65] 问题5: 关于运营杠杆的问题 - 公司表示上半年有机杠杆率约为12%，第二季度为16%，下半年预计在高个位数到低20%的范围内，全年指导与5月所说的全年有机增长中个位数一致；第三季度预计与第二季度相似，约为中个位数，第四季度将更强；由于供应链虽在改善但仍需承担额外的客户服务成本，如现货采购和加急运费，这将对下半年的杠杆率造成一定挑战 [69][70][71] 问题6: 第三季度收益和住宅暖通空调业务的情况 - 公司预计下半年收入增长在低两位数范围内，第三季度和第四季度同比增长大致相同，第三季度收入通常是全年最高的，第四季度会有所下降；第三季度杠杆率约为中个位数有机范围，第四季度将提高；住宅业务第二季度表现出色，收入增长30%，订单出货比为101%，积压订单持平，但全年面临高基数比较，下半年可能出现负预订情况，但应关注积压订单和订单出货比 [72][73][74] 问题7: M&A的管道和供应链短缺的组件 - 公司表示M&A管道活跃，不仅关注分销渠道，还会考虑任何合适的机会，但不急于进行交易，会耐心寻找合适的投资；供应链在第二季度表现符合预期，预计下半年将逐步改善，电子元件如芯片有所改善，其他组件如线束仍存在问题，但公司团队与供应商密切合作解决问题 [78][79][80] 问题8: 第二季度价格/成本对利润率的影响、住宅增长中的价格因素以及K - 12订单情况 - 公司表示第二季度价格/成本对利润率的逆风小于第一季度的100个基点，但未具体说明；企业价格上涨10.4%，美洲价格上涨约11.8%，住宅业务价格表现优于这些平均水平；教育领域第二季度订单率非常强劲，超过40%，公司有良好的流程帮助客户跟踪资金并进行设施升级 [83][85][87] 问题9: 欧洲商业暖通空调预订增长的驱动因素和应用业务的价格维持能力 - 公司认为欧洲市场长期以来因创新表现出色，特别是热管理系统；俄乌战争导致能源供应紧张，公司的热管理系统无需化石燃料，这成为业务的顺风因素并将持续；在应用业务中，团队在投标时会考虑大宗商品和成本的未来曲线，一些长期项目允许根据外部指数进行成本调整；公司预计明年价格不会下降，但过去18个月的价格上涨速度可能不会持续 [90][91][93] 问题10: 住宅业务的渠道动态、 captive分销商的非设备比例、轻型商业业务增长情况 - 公司对住宅业务的结果感到自豪，收入增长30%，订单出货比为1.01亿美元，积压订单持平；独立批发分销商的销售增长约20%，自有渠道稍强，库存水平符合预期；公司约为50 - 50的业务模式，captive分销商有部分零部件和服务业务，但未提供具体比例；美洲轻型商业业务的订单率增长超过30% [96][97][100] 问题11: 住宅业务的动态和通胀保护法案补贴对需求的影响以及股票回购节奏 - 公司认为住宅业务环境动态，价格和销量都有变化，且面临高基数比较；通胀保护法案草案中有针对家庭热泵电气化的补贴条款，若通过可能成为顺风因素，但需等待最终提案；公司按季度评估股票回购和M&A，目前M&A管道活跃，希望年底前完成1 - 2笔交易，同时股票价格低于计算的内在价值，若M&A机会不足，将继续向股票部署现金；第三季度运营杠杆可能略好于中个位数，每股收益估计可能接近2.10美元而非2美元 [104][105][108] 问题12: 客户订单提前预订情况及运输业务的定价差异和住宅业务未来展望 - 公司表示客户订单确实提前预订，原因一是客户希望确保公司有足够的可见性，二是工厂的交货期因积压订单而延长；对于一些长交货期的项目，公司会设置价格调整条款，但运输业务不这样做，而是按季度或半年控制订单，目前尚未开放2023年的订单，需与客户沟通需求并安排档期，但暂无法定价，因为该业务重新定价困难且价格波动大；住宅业务情况动态，2023年SEER变化可能带来10% - 15%的收入增长，但利润率预计中性，公司正在进行2023年的规划，住宅业务仅占总业务的20%，即使下降10%对企业的影响也仅为2%，而商业业务的机会远超过这一影响 [113][114][118] 问题13: 欧洲暖通空调市场的变化及公司应对措施和2023年SEER变化的生产过渡情况 - 公司认为凭借热管理系统的创新，在欧洲市场处于有利地位，该系统无需化石燃料，效率比传统方式提高2 - 4倍，受到市场欢迎；公司已为2023年SEER变化做好准备，在变化前已售出所有高SEER产品 [123][125] 问题14: 商业市场项目管道是否有时间延迟和组件成本明年的情况 - 公司表示从建筑账单指数等宏观指标来看，美洲市场持续强劲，EMEA和亚洲市场在第二季度也有良好趋势，整体市场有很多优势，长期宏观趋势将持续；公司跟踪所有组件的成本，包括二级组件，目前情况比3 - 6个月前更具通缩性，若持续下去，2023年将是利好因素，公司通过套期保值和锁定价格的机制平滑价格波动 [128][129][131] 问题15: 数据中心的增长预期和液体冷却技术的影响以及室内空气质量业务的情况 - 公司表示数据中心业务有良好增长，但未提供具体数字，公司有专门团队负责该业务；液体冷却是新兴技术，公司正在密切关注；公司认为室内空气质量是行业的长期大趋势，在多个垂直领域都有增长，如教育、办公和医疗保健；干过氧化氢等空气清洁产品仍有需求，该业务通常嵌入应用系统、控制和服务中，难以单独跟踪，但被视为业务和行业的增长顺风因素 [136][138][139]