财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长39%，从去年的7亿美元增至今年的9.7亿美元，创公司历史单季度最高净收入 [5] - EBITDA收入同比增长30%，达到1.05亿美元，创第二季度纪录 [5] - 每股收益为1.17美元，同比增长19% [5] - 剔除RPS贡献后，收入为9.89亿美元，同比增长16%；净收入同比增长18%；营业收入和EBITDA均增长19%；每股收益为1.20美元，同比增长22% [6] - 第二季度运营现金流总计1.08亿美元，同比增长13% [11] - 第二季度股息为每股0.23美元，同比增长15%，董事会已批准将6月支付的季度股息提高至每股0.26美元 [11] - 第二季度末净债务杠杆率约为EBITDA的1.9倍，预计本财年末降至约1.5倍 [15] - 预计2024财年每股收益增加约0.50美元，2025财年增加约0.85美元，2025财年实现两位数每股收益增长 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务集团（GSG） - 同比增长29%，国际发展工作显著增加，乌克兰能源项目在本季度贡献了7000万美元收入 [8] - 剔除乌克兰和灾难响应的异常影响后，同比实现16%的强劲两位数增长 [8] 商业/国际集团（CIG） - 同比增长47%，剔除RPS后增长13%，受可再生能源项目、美国各地的环境工作和全球高性能建筑工作推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 美国联邦客户业务 - 同比增长59%，受水和环境项目的广泛增长以及美国国务院和USA合同下对乌克兰支持的快速启动推动 [7] 州和地方业务 - 剔除与特大灾害响应相关项目的贡献后，同比增长12%，受数字水和市政基础设施工作推动 [7] 国际业务 - 包含大部分RPS业务，同比增长55%；剔除RPS后，同比增长11%，受加拿大、澳大利亚和英国的全球高性能建筑工作的强劲表现推动 [7] 美国商业业务 - 净收入同比增长25%，剔除RPS收购影响后，同比增长13%，受可持续发展服务，包括环境许可、高性能建筑以及清洁能源和可再生能源项目推动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将RPS利润率调整至与Tetra Tech利润率持平或更高，通过专注高端差异化服务和收入，将业务整合到ERP平台和公司系统以实现更高成本协同效应，预计到2024财年末将RPS的EBITDA利润率从2022财年的不足5%提高近3倍至超过13% [13] - 公司在水和环境领域提供高端解决方案，通过将RPS业务过渡到ERP系统以及潜在的办公室整合实现额外成本协同，可能在2023财年第四季度产生一次性整合成本，但将为持续业务带来长期运营和财务效益 [14] - 公司在水、环境和可持续基础设施领域采用“以科学为先”的差异化方法，满足客户需求，在多个领域排名领先，如在《工程新闻记录》中连续20年在水领域排名第一，连续14年在环境管理领域排名第一等 [20][21] - 公司利用专有温室气体数字工具和美国陆军合同能力，抓住支持陆军气候计划的脱碳项目；利用与500多个市政当局的现有合同，推进其脱碳工作 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各终端市场表现均超预期，在未受重大资金项目影响的情况下，各市场增长水平高于预期，随着未来基础设施投资和就业法案、通胀削减法案和芯片法案等资金项目的推进，业务有望进一步增长 [30] - RPS与Tetra Tech协同性强，双方在可持续基础设施、可再生能源和大型水项目等领域的发展方向一致，将共同推动公司前进 [33] - 公司预计商业/国际集团和政府服务集团的利润率将分别实现约50个基点的增长，且这一趋势将延续至2024年及以后 [35] - 公司预计未来运营现金流将继续超过净收入，资本支出将继续低于收入的0.5%，保持相对较低的资本支出并产生超过净收入的现金流 [36] 其他重要信息 - 公司设定了到2030年使超过10亿人受益的目标，自2021年开始影响评估以来，已惠及5.45亿人，每年减少1.012亿公吨二氧化碳当量的温室气体排放 [17] - 公司通过创新、灵活的工作政策、虚拟技术和基于云的数据管理，今年每位员工的排放量减少了25% [17] - 公司开发了温室气体计算器等技术，为全球客户提供可持续发展解决方案；为埃及上埃及公用事业公司进行大规模水管理优化；管理基于云的海洋地图平台中的沿海数据，促进美国、英国、欧洲和澳大利亚的海上风能设施的许可和管理 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请补充Tetra Tech在RPS增值之外的潜在盈利增长轨迹的最新看法 - 第二季度Tetra Tech各项关键指标表现出色，收入和净收入分别增长16%和18%，若剔除外汇影响，净收入增长实际达21% [29] - 各终端市场均超目标增长，美国联邦业务增长达20%以上，远超预期的7.5% - 12.5%；商业和国际业务目标增长率为5% - 10%，州和地方业务目标增长率为10% - 15%，均已达标 [30] - 这些增长未受重大资金项目影响，未来随着基础设施投资和就业法案、通胀削减法案和芯片法案等资金项目的推进，业务有望进一步增长 [30] - 剔除RPS后，Tetra Tech的积压订单同比增长10%，订单与账单比率为1.1，业务发展态势良好 [32] 问题2：请说明未来潜在利润率预期以及现金转换趋势与过去几年净收入比率的比较 - 商业/国际集团利润率预计在12.5% - 13.5%之间，较去年扩大约50个基点；政府服务集团利润率预计在13.5% - 14.5%之间，较去年提高100个基点，且这一增长趋势有望延续至2024年及以后 [35] - 公司预计未来运营现金流将继续超过净收入，资本支出将继续低于收入的0.5%，保持相对较低的资本支出并产生超过净收入的现金流 [36] 问题3：到2025财年，RPS的目标EBITDA利润率为13% - 14%，这是使RPS达到Tetra Tech的水平，还是Tetra Tech的合并EBITDA利润率会高于RPS - 公司目标是到2025年RPS的表现与Tetra Tech其他业务达到同一水平，Tetra Tech的EBITDA利润率接近14% [37] 问题4：本季度在乌克兰的7000万美元工作是否是公司为美国援助开展的最大单季度工作，具体是什么工作，是否包含在指导范围内 - 这是公司为美国援助开展的最大单季度工作，但有其他项目持续时间更长、总金额更大 [38] - 该工作是能源领域的人道主义支持，包括在冬季为乌克兰部分地区提供应急电源，恢复电力供应和支持人道主义救援 [39] - 该工作在本季度后两个月开展，未包含在指导范围内，目前没有新的相关订单或任务，因此第三季度和本财年剩余时间的指导范围也未包含额外的乌克兰活动 [39][40] 问题5：请详细说明公司商业业务中对利率或宏观经济敏感的部分 - 美国商业业务占总营收的20%，其中约一半是为响应和支持环境项目监管指令而开展的工作，基本不受利率、经济衰退等周期性因素影响 [44] - 约一半的剩余商业业务是可再生能源项目，虽非监管强制，但具有较高优先级 [46] - 对利率敏感的主要是高性能建筑工作，占比在5% - 10%之间，该业务表现持续强劲，公司正转向高端制造业回流项目（如芯片制造厂）和联邦政府建筑脱碳项目，以降低利率影响 [47][48] 问题6：RPS为本季度带来约3.75亿美元的积压订单，且实际净收入贡献与预期存在较大差异，请说明预算情况、实际数据对RPS预期有机增长的意义，以及RPS的有机增长在正常情况下和2024年的可持续性 - 若按无增长估算，RPS本季度净收入约为1.15 - 1.20亿美元，考虑到加入新公司可能带来的干扰，公司预计会有10%左右的波动，但实际增长约10% [51][52][53] - RPS在第二季度未消耗积压订单，积压订单数量基本保持不变，其项目通常较小、周期较短，与Tetra Tech的大型联邦合同不同 [53] - 公司内部预计RPS未来增长率在5% - 7%之间，虽第一季度增长超10%，但公司持谨慎态度，不过RPS已为公司带来积极影响，预计将提升公司整体技术能力、客户资源和财务表现 [54][55] 问题7：未来几个季度公司能否保持订单与账单比率大于1，政府业务和CIG业务在未来两到三个季度的增长情况及对利润率和2024年退出率的影响 - 利润率方面，CIG利润率预计将继续增长，因其业务组合不断优化，专注于高端、高需求服务，如芯片制造厂建设等项目，且商业端的经常性订阅收入具有高价值，将带来更高利润率；GSG利润率也将继续扩大约50个基点 [58][59][60] - 收入增长方面，政府业务（包括州和地方及联邦）因美国联邦政府的巨额资金投入，在规模上有更大的增长潜力，尽管目前存在资金发放延迟情况，但相关领域是两党优先事项，未来资金必然会到位，且灾害响应等短期特殊贡献也可能带来额外收入；商业业务在可再生能源和环境强制项目方面也将表现良好 [60][61][62]